IOSG, Bitcoin (BTC) Ara Dönem Ortalamasını Yüzde 53,8 Olarak Ölçtü

Ara Dönem Seçimleri 2026: Üç Örneklik Bir Geçmiş

Amerikalı seçmenler 3 Kasım Salısı günü ara dönem seçimleri için sandık başında. Bu seçimlerin arkasında bıraktığı tarihsel kayıt hem şaşırtıcı derecede tutarlı hem de zamanlama açısından faydasız bir tablo çiziyor. 1950'den bu yana S&P 500, 19 ara dönem seçiminin her birinin ardından 12 ay sonunda yükselişle kapandı; ortalama getiri yüzde 15,1, medyan yüzde 14,5 oldu ve en zayıf dönem bile yüzde 1,1 kazandırdı. Bitcoin (BTC) ise bugüne kadar yalnızca üç tam ara dönem döngüsü yaşadı: 2014, 2018 ve 2022. Her seferinde biçim aynıydı; sandıktan sonraki haftalarda ek kayıplar, bir yıl sonra ise daha yüksek fiyatlar. Üç döngünün bir yıllık ortalama kazancı yüzde 54 civarında ölçülürken, IOSG Ventures'ın aynı üç döngü için yaptığı sayım yüzde 53,8'e işaret ediyor. Ama yol, varış noktası kadar önemliydi. Oy gününün ardından üçüncü ayda medyan getiri yaklaşık eksi yüzde 31, on iki ay sonrasında ise yaklaşık yüzde 45'ti; yani yönü doğru okuyan HODL yapan yatırımcılar bile önce derin düşüşlere katlanmak zorunda kaldı. Seçim gününde Bitcoin fiyatı da iki rakamın hiçbirine temiz bir yankı sunmuyor: varlık 76.515 dolar civarında işlem görüyor, 24 saatte yüzde 2,4 gerilemiş durumda ve tüm zamanların zirvesini zorlamak yerine önceki satıştan toparlanıyor. Hisseler, 6 Ekim'de kaydedilen rekor kapanışın yaklaşık yüzde 3 yakınında; BlackRock'ın araştırması ise Amerikan hisselerinin tarihsel olarak ara dönem gününden yaklaşık bir ay önce yükselmeye başladığını not ediyor. Başlangıç noktaları ise ortalamaların görmezden geldiği biçimde farklı: geçmiş ara dönemleri öncesindeki bir yılda medyan maksimum düşüş yüzde 16 iken bu yılki düşüş yüzde 9 civarında kaldı, yani geri kazanılacak daha az zemin var. Aynı sayım, 19 seçimin 17'sinde piyasa dibinin sandıktan önce, oy günü çevresindeki altı aylık pencere içinde geldiğini gösteriyor.

Halving Çakışması Sorunu

Bu tabloyu bir seçim etkisi olarak okumanın sorunu örneklem büyüklüğü ve çakışma. Bitcoin'in üç ara dönem döngüsünün her biri, Bitcoin halving olayının ardından kabaca iki ila iki buçuk yıl içinde başladı; bu evre, ayı piyasalarının tarihsel olarak derinleştiği dönemdir ve Kasım 2026 oyu, Nisan 2024 halving'inden yaklaşık iki buçuk yıl sonra geliyor. İki ritim üst üste biniyor, üç veri noktası onları ayıramıyor ve medyan eğri, hiçbir yatırımcının gerçekten yaşadığı bir yol değil, farklı yılların bileşimi. Kaydın bir alt kümesi daha öğretici. 1954, 1958, 1986, 2006 ve 2014'teki beş seçim, yüzde 10'un üzerinde seçim öncesi ralliyi yüzde 10'un altındaki düşüşle eşleştirdi ve 2026 kurulumuna en yakın eşleşmeyi oluşturdu; izleyen yılın getirileri yüzde 1,1 ile yüzde 33,2 arasında değişti, medyan ise yalnızca yüzde 6,7 oldu. Ekim sonu itibarıyla tahmin piyasaları Demokratlara Temsilciler Meclisi için yaklaşık yüzde 93, Senato için yüzde 68 olasılık veriyordu; yani bölünmüş yönetim çoktan fiyatlanmıştı ve beklenen sonuçlar sürprizlerden daha az hareket yaratır. Kripto için asıl kanal politika. CLARITY Act, 15 Eylül Salısı günü Senato'nun ilerleme önergesinin 50 oya karşı 49 oyla reddedilmesiyle raydan çıktı; yeniden görüşme önergesi bekliyor ve seçim sonrası oturum, mevcut Kongre'nin elindeki son pencere. Öte yandan ABD Merkez Bankası (Fed), 28 Ekim Çarşamba günü iki muhalefet oyuyla faiz oranını yüzde 3,75 ile 4,00 aralığında sabit tuttu ve fiyatlamalar, 8-9 Aralık toplantısında olası bir artışı yansıtmaya başladı. Son olarak yapısal bir değişiklik var: spot ETF'ler ve şirket hazineleri artık talebi taşırken, itfa ve fonlama stresini de piyasaya aktarabiliyor.

Korku Endeksi 26

İzlediğimiz toplu veriler temkinli tabloyu çerçeveliyor: Fear & Greed (Korku ve Açgözlülük) Endeksi 100 üzerinden 26 seviyesinde, yani derin bir korku bölgesinde. Bitcoin (BTC), izlediğimiz evrende yüzde 68,2 ağırlığını koruyor ve bu geniş Bitcoin piyasası yaklaşık 2,26 trilyon dolar değerinde. Halving saati işlerken bu kadar savunmacı bir duygu, ara dönem sonrası örüntünün tekrar edip etmeyeceğine karar vermiyor; yalnızca kolay bir toparlanmanın fiyatlanmadığını söylüyor. Oy, her şeyden önce raydan çıkmış CLARITY Act üzerinden yasal arka planı biçimlendirecek, ancak sıradaki hamlenin daha çok ETF girişlerine bağlı göründüğü açık: bu akımlar, BlackRock'ın IBIT fonu üzerinden kısa süre önce 6,68 milyon dolarlık net giriş üretti ve Fed'in 8-9 Aralık kararı da gündemde. Daha yakın seviyeleri izlemek isteyen yatırımcılar Bitcoin teknik analizi sayfamızı takip edebilir. Spot ETF talebinin tek günlük patlamalar yerine üst üste haftalar boyunca sürebilip süremeyeceği, seçimin cevap vermediği soru.