Himalaya Capital'ın Kurucusu Li Lu Kriptoyu 'Temelden Sahte' Diye Nitelendirdi ve Ortadan Kalkacağını Öngördü

Li Lu'nun 5 Ekim'de New York'ta Söyledikleri

Himalaya Capital'in kurucusu ve başkanı Li Lu, Charlie Munger'ın en yakın entelektüel mirasçılarından biri olarak, New York'ta bir değer yatırımcılığı kitlesine kriptonun “temelden sahte” olduğunu ve sonunda “kendiliğinden ortadan kalkacağını” söyledi. Konuşma, 5 Ekim Pazartesi günü, Güvenlik Analizi kitabının yazarlarının adını taşıyan 36. Geleneksel Graham & Dodd Öğle Yemeği'nde gerçekleşti; Columbia Business School profesörü Tano Santos'ın yönettiği sohbetin seyirciler arasında biri, küresel finansal koşullar bağlamında kriptoyu sordu. Yayınlanan tutanak Li Lu'nun yanıtını kayda geçirdi. Ona göre bu varlık sınıfına hiçbir değer yüklemiyor, kimse zorlamadan buhran gibi buharlaşmasını bekliyor ve bu sonun hiçbir zararı yok. Sohbetin alıntıları daha sonra sosyal medyada dolaşmaya başladı.

@WuBlockchain · X gönderisi

Sosyal medyada dolaşmaya başladı.

X'te görüntüle

Li Lu'nun savı, paranın ne yapmak zorunda olduğu üzerine kurulu. Onun çerçevesinde bir para birimi, takas aracı ya da bir servet deposu olarak işleyebilmesi için bir icra mekanizmasına, yani kuralları uygulayacak bir güce ihtiyaç duyuyor; bir avuç kişinin başlattığı bir proje bunu sağlayamıyor. Kripto tutmayı kişisel zevk meselesi saydı, mesela bir sanatçının işini değerli bulmakla kıyasladı. Aynı sohbette daha önce serveti altın, elmas ya da para birimleri olarak değil, küresel alım gücünden bir pay olarak tanımlamıştı; ama bu tanımı kriptoya bağlamadı. Suç kullanımı konusunda sözünü esirgemeyerek kriptonun suçlulara yardım ettiğini ve yasadışı işlemleri kolaylaştırdığını savundu. Düzenleme konusundaysa daha da ileri gitti: “Bence hepbirimiz onu yasaklamaktan iyilik kazanırız” dedi, ama sonucun yine de kabul edilebilir olacağını ekledi.

Li Lu'nun bu çevrelerdeki ağırlığı kendi siciline dayanıyor. Himalaya Capital'in başkanlığını yürütüyor ve Çinli otomobil üreticisi BYD'ye erken aşamada yatırım yapan isim olarak hem servetini hem de hisse seçici kimliğini bu pozisyona borçlu.

Berkshire'ın Gölgesi ve VanEck'in Karşı Cevabı

Munger'ın ardıllarının Wall Street'te hâlâ tonu belirleyip belirlemediği artık oturmuş bir yargı değil, açık bir soru. Charlie Munger ile Warren Buffett yıllarca Bitcoin'in en öne çıkan şüphecileriydi; Berkshire Hathaway'in duruşu da yeni genel müdür Greg Abel döneminde değişmemiş gibi görünüyor, Abel kripto konusunda kamuya açık hiçbir yorum yapmadı. Ne var ki bu şüphecilerin sürekli zemin kaybettiği iddiasının artık kendi kurumsal sesi var. VanEck'in dijital varlık araştırma başkanı Matthew Sigel, 2025'te şüphecilerin Bitcoin'i ısrarla küçümsediğini savundu ve “Bitcoin Hall of Shame” adını verdiği sıralamasına hem Munger'ı hem Buffett'ı koydu. Sigel'in masası, kendisi doğrudan piyasa katılımcısı olan, seyirci koltuğunda oturmayan bir varlık yöneticisi için dijital varlıkları izliyor; sıralama da laf olsun diye söylenmiş bir söz değil, resmi bir araştırma çıktısı olarak yayımlandı.

Bu ayrışma artık finanın kendi içinden geçiyor: Li Lu kriptoyu bir servet deposu olarak reddederken Sigel, şüphecilerin tartışmayı kaybetmeye devam ettiğini savunuyor. Akışlar ise üçüncü bir hikâye anlatıyor. Spot Bitcoin borsa yatırım fonları 2024'ten bu yana milyarlarca dolarlık giriş çekti; yatırımcılara, hiçbir kripto borsası hesabı açmadan dayanak varlığın spot işlem piyasasına düzenlenmiş erişim sağladı. Bu yapıda özel anahtarlar fon sahibinde değil, nitelikli bir saklayıcıda duruyor; bu tasarım Li Lu'nun gündeme getirdiği icra sorusunun bir kısmını, ama yalnızca bir kısmını yanıtlıyor. Saklayıcı bir sarmal saklamayı güvence altına alabilir, ancak paranın gerektirdiğini söylediği devlet güvenceli takas garantisini yaratamaz; iki pozisyonun da birbirine yaklaşmamasının nedeni bu.

Li Lu'nun davasını taşıyan taraf hakaret değil, ortaya koyduğu sınav: para bir icra mekanizması ister, o da kriptonun böyle bir mekanizması bulunmadığını söylüyor. Piyasa 2024'ten bu yana geri çekilmek yerine varlığın çevresine düzenlenmiş sarmallar örerek bu sınavı yanıtladı. Berkshire çizgisinden gelen eleştiri artık kendi denetmediği bir zeminde tartışıyor; saklama, araştırma ve fon akışları bu varlık sınıfını kurumsallaştırdı, karşılık bile yayımlanmış bir VanEck araştırma notu olarak, sıralı bir liste biçiminde geldi. Bu gözle okunduğunda söyledikleri yeni bir bilgi olmaktan çok, mentörünün şüpheciliği bir nesil değer yatırımcısını şekillendirmiş bir ismin 2026'da yeniden söylediği klasik FUD pozisyonudur. İki kampı tartan okurlar için blok zinciri yatırımcılığı temelleri hâlâ işe yarar bir başlangıç noktası.