Glassnode, Bitcoin (BTC)'yi Dört Kez Geri Çeviren 85.000 Dolarlık Duvarı İşaret Ediyor

85.000 Dolarda Dört Geri Çevrilme

Bitcoin (BTC) fiyatı yaklaşık bir aydır, zincir üstü arz verilerinin piyasadaki en yoğun engel olarak gösterdiği bir tavana sıkışmış durumda: tüm coinlerin yaklaşık yüzde 4,3'ü son kez 84.000 ile 85.000 dolar aralığında el değiştirdi ve bu yıl piyasa dört kez bu banttan geri çevrildi. Bitcoin piyasası üzerine kurulu bu tablo, zincir üstü analiz firması Glassnode'un 28 Ekim Çarşamba tarihli haftalık raporundan geliyor. Rapora göre fiyat Eylül zirvesi yakınında 85.000 doları kısa süreli aştı ama sonra tekrar düştü; Ocak ayından bu yana günlük kapanışların yalnızca beşi çizginin üzerinde gerçekleşti ve bunların içindeki üst üste üç kapanış en uzun seriyi oluşturuyor. Sürdürülebilir kapanışlar, direncin desteğe dönüşmeye başlamasının ön koşulu olarak görülüyor. Şu an 79.900 dolar civarında seyreden fiyat, spot ETF sahiplerinin yaklaşık 81.500 dolarlık ortalama edinme maliyetinin biraz altında, yani kanalın kendine katabileceği neredeyse hiç artı talep kalmadı. Fon akışı kayıtları bu talebin nasıl soğuduğunu sayılarla anlatıyor: 19 Ekim Pazartesi günü spot ETF'lere 653 milyon dolar girdi, ardından paraların çoğu çekildi, 22 Ekim Perşembe günü tek başına 540 milyon dolarlık çıkış kaydedildi ve son iki haftadaki net giriş yalnızca 67 milyon dolar seviyesinde. Bu dönüş, BlackRock'ın IBIT ürününün üst üste üçüncü gününde 137 milyon dolarlık IBIT girişi kaydettiği bir dönemden sonra geldi. Hacim de paralel biçimde inceldi: Mayıs ayından bu yana ETF'lerdeki günlük işlem hacmi ortalama 1,3 milyar dolar dolayında seyrediyor, 23 Ekim Cuma günü ise 700 milyon dolara geriledi. Tavanın üstüne bir katman daha binüyor: 155 günden fazla tutan uzun vadeli yatırımcılar, 85.000 ile 118.000 dolar arasından alınmış yaklaşık 4 milyon BTC'ye sahip ve bu grup elindeki coinlerin yarıdan fazlasında maliyeti güncel fiyatın üzerinde taşıyor. 85.000 dolara doğru her dönüş, başabaş noktasına yakın kümelenmiş satıcılarla karşılaşacak; grup şimdiye dek ders kitabına uygun HODL davranışı sergiledi.

Canlı piyasada bizim birleşik skorlamamız da aynı tabloyu okuyor: yazılanda spot fiyat 79.898 dolar, raporun yayımlandığı andaki seviyenin yüzde 0,5 altında ve 24 saatlik pencerede yüzde 1,3 daha düşük. Yukarıda 81.946 dolar, 20 günlük EMA, 50 günlük SMA ve ilk pivotun çakıştığı nokta olarak 96/100 skorla en güçlü engel; onu 81/100 ile 82.849 dolar izliyor. Türev tarafı hareketsiz: perpetauel sözleşmelerde fonlama oranı 0,0034%, açık pozisyon hacmi ise yaklaşık 16,2 milyar dolar. Tüm seviye haritası Bitcoin teknik analiz sayfamızda.

Zararlar Küçülürken Taban Dayanıyor

Tavanın altında ise yıl boyunca korunan koşullar bozulmadı. Aktif yatırımcıların ortalama maliyetini gösteren Gerçek Piyasa Ortalaması (True Market Mean) 77.900 dolar civarında duruyor ve Ekim ayındaki iki sert düşüş bu çizgiyi test etti, kırmadı. Zayıflığa satış da zayıfladı: Ağustos diplerinde gerçekleşen zararlar kârları günde yaklaşık 630 milyon dolar farkla geçiyordu, buna karşılık 24 Ekim Cumartesi günkü düşüş en fazla 27 milyon dolarlık günlük net gerçekleşen zarar üretti; rapor bu açıklığı, sahiplerin düşerken satmaya daha az istekli hale geldiğinin göstergesi olarak okuyor. Aritmetikte dikkatli olmak gerekiyor, çünkü gerçekleşen kâr ve zarar, kesinleşmiş satışlardan değil coin hareketlerinden hesaplanıyor; 22 Ekim'de tek bir kripto balinasının coinleri kendi cüzdanları arasında taşıması her iki rakamı da yukarı fırlattı. Bu iç transferler ayıklandığında bu haftaki kâr realizasyonu günde 260 milyon dolar yakınında kaldı, Eylül zirvesi haftasının yaklaşık yarısı kadar. Rapor basit bir test koyuyor: bir sonraki düşüşte zarar realizasyonu yeniden patlarsa, satıcılar geri dönmüş demektir. Volatilite de benzer hikayeyi anlatıyor; bir aylık gerçekleşen volatilite yıllıklandırılmış olarak yaklaşık yüzde 25'e sıkıştı, 2023 yazı seviyelerine yakın, 2015'ten bu yana geçen dönemlerin yalnızca yüzde 5'inden daha sakin kayıtlar var. Seri de tekrarlandı: Haziran dipinden toparlanma, ardından altcoin piyasasının Ekim başında zirve yapması ve işlemlerin yataylaşması. Sakinleşmenin Fed kararıyla bozulması bekleniyordu ama ABD Merkez Bankası (Fed) 28 Ekim'de faizi yüzde 3,75-4,00 aralığında sabit tuttu ve şahin bekleme kararı aralığa dokunmadı. Rapor, piyasanın altındaki alıcıları da haritalıyor: kısa vadeli tutucuların ortalama maliyeti 75.800 dolar yakınında, en büyük küme 77.000 dolar dolayında alındı ve 64.000 dolar civarında kalın bir katman duruyor. Spot emir defterlerinde 78.000 ile 79.000 dolar arasında yaklaşık 42 milyon dolarlık alış emri birikmiş durumda. Merkeziyetsiz platform Hyperliquid'te ise HIP-3 kapsamındaki hisse, endeks ve emtia perpetauel sözleşmeleri son haftada günde yaklaşık 2,6 milyar dolar hacim üretip platformun kabaca 2,4 milyar dolarlık Bitcoin (BTC) perpetauellerini geçti. Bunların hiçbiri aralığı değiştirmedi; duvar yukarıda, taban aşağıda, rapordan önce, Fed'den önce ve ETF çıkışları boyunca durdukları yerde duruyor.