Fidelity'nin 200 Milyonluk Çıkışı 430 Milyonluk Bitcoin (BTC) ETF Çıkışına Damga Vurdu

Perşembe Gününde 430 Milyon Dolarlık Tek Yönlü Seans

ABD'deki spot Bitcoin (BTC) ETF'leri Perşembe günü 430,2 milyon dolarlık net çıkış kaydetti ve takip edilen on iki ürünün hiçbiri o gün para girişi görmedi. Rakam, 5 Kasım seansına ilişkin ve ABD kapanışının ardından yayımlanan günlük oluşturma ve itfa açıklamalarından geliyor. Burada net çıkış, fonlardan yapılan itfaların yeni oluşturmaları geride bırakması anlamına geliyor. Oluşturmalar fonların bilançosuna Bitcoin ekarken itfalar bunu düşürdüğü için, böyle tek yönlü bir seans marjinal olarak spot talebi tüketiyor; bu, fonların ilk iki yılında itfa odaklı alımların tam tersi bir mekanizma. Altı fon itfa kaydetti ve listeye Fidelity'nin FBTC'si 199,9 milyon dolarla öncülük etti; bu tutar, beş seanslık ortalama akışın 300 milyon dolar civarında seyrettiği bir günde toplamın yarısına yakın bir paya denk geliyor. BlackRock'ın IBIT'i 105 milyon dolarla ikinci sırada, ardından Grayscale'in GBTC'si 49,9 milyon dolar, Franklin Templeton'ın EZBC'si 32,9 milyon dolar, VanEck'in HODL fonu 23,6 milyon dolar ve ARK Invest ile 21Shares'in ortak fonu ARKB 18,9 milyon dolar geldi. Bitwise'ın BITB'si, Morgan Stanley'in MSBT'si, Invesco Galaxy'nin BTCO'su, CoinShares'in BRRR'i ve WisdomTree'in BTCW'si ise sıfırda kaldı. Böylece tüm fon ailesinde toplam oluşturma sıfıra indi ve günün defteri ilk kayıttan son kayda kadar tek yönlü seyretti. Baskı da yeni değil: akışlar 30 Ekim'den 3 Kasım Salı gününe kadar üç seans üst üste negatif seyretti, 4 Kasım Çarşamba günü pozitife döndü ve Perşembe yeniden tersine döndü. Fon ailesinin Ocak 2024'teki lansmanından bu yana topladığı 56,18 milyar dolarla karşılaştırıldığında, günün çıkışı yerleşik havuzun yüzde 1'inden azını götürüyor. Ekim zaten negatif kapanmıştı; fonlar böylece üst üste ikinci ayda net satış taşıyor. Bitcoin fiyatı da tabloyla birlikte hareket etti ve yazının hazırlandığı anda 75.708 dolar civarındaydı; son 24 saatte yüzde 6, akış raporunun 05:00 UTC öncesinde geçmesinden bu yana ise yüzde 0,1 geride.

Her seviyeyi üzerine yakınsayan göstergelere göre puanlayan Bitcoin teknik analiz bileşiminde en yakın güçlü destek 74.977 dolar seviyesinde ve 100 üzerinden 100 puan alıyor; ilk sağlam direnç ise 77.994 dolar, puanı 97. Konumlanma düşüş trendine karşı ağırlıkta: sürekli vadeli işlem fonlama oranı yüzde 0,0028 ile neredeyse nötr, uzun/kısa hesap oranı ise 3,22; yani hesapların yüzde 76,3'ü hâlâ uzun pozisyonda. Bu oranın hesap sayısını baz aldığı, hacim bazlı olmadığı hatırlanmalı; bu yüzden bireysel yatırımcı inancını balina birikiminden ayırt etme imkânı yok. Korku ve Açgözlülük Endeksi 100 üzerinden 28 okuyor ve net biçimde korku bölgesinde. Günlük kapanışın 74.977 doların altına sarkması hâlinde sıradaki sınama, 74 puanlı 73.313 dolarlık raf olur; 77.994 doların geri alınması ise itfa baskısının gevşediğinin ilk işareti sayılır. Satış baskısının boyutunu göstermek için not edelim: son satış dalgasında likidasyonların yüzde 89,4'ü uzun pozisyonlardan geldi.

Kasım Çıkışları Ekimin Tamamını Geride Bıraktı

Beş seanslık defter, geri çekilmenin nerede yoğunlaştığını gösteriyor. 30 Ekim'den Cumaya kadar IBIT tek başına 1,04 milyar dolar kaybetti; bu tutar, diğer tüm fonların beş günlük toplamlarının toplayabileceği miktarı aşıyor. FBTC aynı dönemde 150,7 milyon dolar, ARKB 128,5 milyon dolar ve GBTC 103,2 milyon dolar geri verdi. Dengeleyen akışlar zayıftı: BITB 11,4 milyon dolar, BTCO 4 milyon dolar ve MSBT 3,3 milyon dolar ekledi; üstelik bunların hepsi Perşembe öncesinde geldi, çünkü o gün hiçbir ürün para girişi görmedi. Beş seansın tamamında yatay kalan CoinShares'in BRRR'i, büyük ihraççılar arasında tamamen nötr kalan tek defter oldu. Bunların hiçbiri aylık saati yavaşlatmadı. Kasımın ilk beş seansı fonlardan şimdiden 869,8 milyon dolar çekti; bu, Ekimin tamamındaki 515,9 milyon dolarlık net çıkışın yaklaşık yüzde 69 fazlası ve satış dalgası bütün sonbahar boyunca Bitcoin piyasası üzerinden sürdü. Uzun dönemin kırılımı da aynı ölçüde tek taraflı: ürünler Ocak 2024'te işlem görmeye başladığından bu yana IBIT 65,5 milyar dolar kümülatif giriş toplarken GBTC 28,06 milyar dolar kaybetti; bu geri verme, fon ailesinin 56,18 milyar dolarlık kümülatif kazancının yarısına denk geliyor. Beş seans, o yerleşik toplamın yaklaşık yüzde 2,7'sini geri aldı. Seanstan aya ölçüldüğünde, Perşembenin 430,2 milyon dolarlık çıkışı Ekimin tamamının kaydettiğinin yüzde 83'e yakın bir kısmına denk geliyor; yani sonbahar başında bir ayı işi gören rakamı artık tek bir seans yapıyor. ABD kapanışının ardından yayımlanacak ve 6 Kasım Cumaseansını kapsayacak bir sonraki oluşturma ve itfa dökümü, 4 Kasım'daki girişin tek seferlik bir duraklama mı yoksa dönüşün kendisi mi olduğunu ve ekim sonunda başlayan serinin ikinci haftaya uzayıp uzamayacağını gösterecek.