Fidelity, Bitcoin'in (BTC) 10 Yıllık Reel Faizlerle Korelasyonunun Rekor Düzeyde 0,6'nın Üzerine Çıktığını Saptadı

Güncelleme 08:38 UTC: Enflasyon tablosu üretici tarafındaki verilerle sertleşti: Eylül ayı üretici fiyat endeksi (PPI) yıllıkta yüzde 6,3 artış kaydetti, beklenti yüzde 5,3 idi; çekirdek PPI yüzde 5,0 ile yüzde 4,4'lük öngörünün üzerine çıktı ve aylık üretici fiyat artışı Mart 2022'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Bitcoin'in Gerçek Verimlerle Ters Dönen Bağıntısı

Kaldıraçlı yatırımcılar son 24 saatte piyasanın en sert darbesini yedi: kaldıraçlı sözleşme işlemlerindeki likidasyonlar 24 saatte yaklaşık 944 milyon dolara ulaştı ve zorunlu pozisyon kapatmaların büyük bölümü long tarafa oldu. Bu tasfiyenin tetikleyicisi, beklentilerin üzerinde gelen ABD enflasyon verisiydi; veri Hazine verimlerini yukarı çekti, teknoloji hisselerini baskıladı ve Bitcoin (BTC) fiyatını Perşembe günü 79.950 dolara kadar indirdi. Alıcılar bu seviyede satırları savundu ve canlı izlememiz, yazının hazırlandığı anda piyasanın 82.200 dolar dolayına, 24 saatlik yüzde 2,0'lık kazanım ile geri döndüğünü gösteriyor. Daha geniş Bitcoin pazarı ise bu toparlanmayı, makro masalarına varlığı fiyatlamada yeni bir çerçeve sunan bir araştırma bulgusunu hazm ederken geçiriyor. Varlık yöneticisinin dijital varlık araştırma birimi Fidelity Digital Assets'e göre, Bitcoin'in piyasa değeri ile 10 yıllık Hazine tahvillerinin gerçek faizi arasındaki korelasyon 0,6'nın üzerine çıktı; bu, serinin kaydettiği en yüksek okuma. Bu düzey bir bağıntı, Fidelity'nin tuttuğu veri serisinde iki dizinin nadiren bu kadar yakın hareket ettiğini gösteriyor. Tarihsel olarak yükselen gerçek verimler risk varlıklarına talebi kuruturdu; ancak çalışmanın kapsadığı iki aylık dönemde Bitcoin (BTC) yaklaşık yüzde 30 yükselirken 10 yıllık gerçek faiz yüzde 10'dan fazlasını ekledi. İki seri birlikte yükseldi, yani önceki sıkılaşma döngülerinde geçerli olan karşıtlık tersine döndü. Fidelity bu kaymayı mali tarafın defterine bağlıyor: ABD federal borcu 40 trilyon doların üzerine çıkmış durumda ve şirket, Bitcoin'deki gücü verim yükselişine rağmen değil, o yükün yanı sıra yükseliyor diye okuyor. 80.000 dolar dolayında temizlenen masalar için bulgunun yanında pratik bir soru duruyor: Verimler yükselmeye devam ederse Bitcoin toparlanmasını tutabilir mi; araştırmanın açıkta bıraktığı senaryo tam da bu.

40 Trilyon Dolarlık Borç Tablosu

Gerçek faiz, nominal Hazine veriminden enflasyon beklentileri düşülerek elde edilen orandır ve sabit getirili masalar onu paranın gerçek maliyeti sayar. Gerçek faiz yükseldiğinde nakde benzer araçlar ek risk almadan daha fazla ödeme yapmaya başlar ve getiri üretmeyen varlıklar sermaye için başka koşullarda yarışmak zorunda kalır. Bu mekanizma geçmişte faiz sıçramaları sırasında Bitcoin'i tavanlardı; kısa vadeli FOMO akışından öteye bakan tahsisçilerin, iki serinin birlikte yükseldiği rekor bir korelasyona ilgi duymasının nedeni de bu. Fidelity'nin çerçevesinde, yükselen gerçek verimlerle yan yana güç, varlığın en azından kısmen mali bozulmaya karşı fiyatlandığını gösterir. Toparlanmanın kendisi ise dirençle karşılaştı: Bitcoin (BTC), Perşembenin 79.950 dolarlık dibinden dönerken 82.000 ile 82.500 dolar arasındaki bantta işlem görüyor. Destek 80.000 dolar civarında; enflasyon şokunu spot alımlar burada emdi ve 80.300 dolar dolayındaki 50 günlük hareketli ortalama, daha büyük trendin sınavı olarak duruyor. 81.250 dolarlık aylık orta nokta kaybedilmiş durumda; zorlanan seviyelerden biri de bu ve ayrıntılı Bitcoin teknik analize ilgi duyanlar için tablo net: 82.500 dolar üzerinde kalıcı bir yükseliş kısa vadeli yapıyı onarır ve 84.000 dolara giden yolu açar; 80.300 doların altında günlük kapanış ise genel yükseliş trendinin zayıfladığına dair uyarı sayılır. Dirençte düşüş yönünde pozisyon arayanların elinde Bitcoin kısatma kılavuzu var. Bant içinde iki katalizör bekliyor: yaklaşık 1,46 milyar dolarlık Bitcoin opsiyonlarının 16 Ekim'de vadeye girmesi, kilit kullanım fiyatlarının çevresinde gün içi hareketleri keskinleştirebilir; zaten kurulum, iki yönde de teyit edilmiş bir kırılım değil. Talep kanalı olarak izlenecek yer ETF akışları: önceki raporumuz, Perşembendeki spot Bitcoin (BTC) ETF girişinin tamamı olan 16,79 milyon doların BlackRock'ın IBIT fonuna geldiğini gösterdi; kanal açık ama ince. Mali cephe ise arzusu sürüyor: 40 trilyon doların üzerindeki borç, Washington'da harcama disiplininden Stratejik Bitcoin Rezervi önerilerine uzanan bir politika tartışmasını besliyor; bu da korelasyon bulgusunun raf ömrünü tek bir enflasyon verisinin ötesine taşıyor.

Enflasyon tablosu üretici tarafındaki verilerle sertleşti: Eylül ayı üretici fiyat endeksi yıllıkta yüzde 6,3 arttı, beklenti yüzde 5,3 idi; çekirdek PPI yüzde 4,4 öngörüsüne karşılık yüzde 5,0 geldi ve aylık üretici fiyat artışı Mart 2022'den bu yana en yüksek düzeyine ulaştı. Bu veri, bir gün önce gelen ve beklentilerin üzerindeki tüketici enflasyonunun ardından geldi; Bitcoin 15:50 UTC'de kısa süreliğine 80.000 doların altına indi. Gün içi yüzde 1,8'lik bu kayıp, 18 Eylül'den beri en zayıf seviyeyi işaretledi; 79.950 dolarlık dibe dair sonraki okuma da bu tabloyu teyit etti, ardından Perşembe günün ilerleyen saatlerinde 82.000 dolar bölgesine toparlanma oturdu. Teknik odaklı bazı piyasa katılımcıları 78.000 dolar bölgesine bir yeniden sınama kapısı görüyor; o sonraki okumada 21 haftalık ve 50 haftalık üstel hareketli ortalamalar sırasıyla 76.144 ve 78.459 dolarda duruyordu. Üretici fiyatlarındaki sürekli baskı, Federal Reserve'nin faizleri daha uzun süre yüksek tutma ihtimalini de güçlendiriyor; verim yükselişini Bitcoin talebine bağlayan mekanizma tam olarak bu.

Günün 1,46 Milyar Dolarlık Vadesi Öncesi Pozisyonlar

Türev piyasasındaki pozisyonlar tasfiye edilmiş değil, dengeli görünüyor: fonlama oranı yüzde 0,0052, açık pozisyon tutarı 15,97 milyar dolar ve long/short hesap oranı 1,66 okuyor; hesapların yüzde 62,4'ü long tarafta. Duyarlılık risk arayışında: Korku ve Açgözlülük Endeksi 100 üzerinden 63 ile Açgözlülük bölgesinde ve Bitcoin, yaklaşık 2,44 trilyon dolarlık COINOTAG takip evinde piyasanın yüzde 67,7'sini taşıyor. Bileşik skorlamamız en sert direnci 84.618,49 dolarda gösteriyor; Gann, Swing High, Murrey 7/8 ve R2 kesişimi burayı 100 üzerinden 89 ile puanlıyor. Spotun 82.312 dolar olduğu anda hemen üstünde 83.805,58 dolarlık daha hafif bant (74/100) duruyor. Aşağıda en güçlü taban 81.435,75 dolar; BB Alt, SMA 50, Pivot Noktası ve Fibo 0,236'nın buluştuğu bu seviye 100 üzerinden 85 alıyor. Momentum karışık: RSI 48,78 ve yükseliş trendinin içinde düşüş sinyali veren bir MACD duruyor; o yüzden 84.618,49 dolar üzerinden kapanış, kısa vadeli yönü belirleyecek olan kapanış (08:39 UTC itibarıyla).