Ethereum (ETH) Vadeli Açık Pozisyonları 19,8 Milyar Dolara Fırladı: Haziran’dan Bu Yana Zirve

Ethereum Haberleri

Ethereum (ETH) tarafında vadeli işlem borsalarındaki açık pozisyon (open interest) toplamı yaklaşık 19,8 milyar dolara tırmanarak Haziran ayı başından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı; piyasa değeri bakımından ikinci büyük kripto varlık, tüm zamanların zirvesinden (ATH) bu yana fiyatı baskılayan alçalan trend çizgisini yukarı yönlü kırdı. Türev piyasası açık pozisyon verileri, göstergenin Haziran sonundaki kaldıraç tasfiyesi (deleveraging) dalgasının pozisyonları sıfırladığı yaklaşık 15,5 milyar dolar seviyesinden toparlandığını ortaya koyuyor. Açık pozisyonun fiyatla birlikte yükselmesi, yalnızca açık satışların kapanmasından değil, piyasaya taze sermaye girdiğine işaret ediyor. ETH bu sırada 1.928 dolar civarında el değiştiriyor ve son 24 saatte yaklaşık yüzde 5,2 değer kazanmış durumdaydı; ancak izlediğimiz emir akışı, bu kırılımın teyit için kalıcı spot talebine ihtiyaç duyduğunu hatırlatıyor.

Kurumsal hazine operatörü Bitmine Immersion Technologies, SEC’ye sunduğu Form 10-Q dosyasına göre staking odaklı kararlı bir dönüşümü tamamladı. İncelediğimiz resmi başvuru belgesi, 31 Mayıs’ta sona eren mali üçüncü çeyrekte şirketin toplam 46,5 milyon dolar gelir yazdığını; bunun 45,7 milyon dolarlık kısmının — yani yaklaşık yüzde 98’inin — Ethereum staking ve doğrulama (validation) faaliyetinden geldiğini belirtiyor. Bir yıl önce toplam gelir yalnızca 2 milyon dolardı ve büyük ölçüde makine kiralamadan elde edilmişti. Dönüşüm, Bitmine’in Avustralyalı altyapı şirketi Pier Two’yu peşin 27,8 milyon dolara satın alıp bu yapıyı kurumsal staking platformuna entegre etmesiyle hız kazandı. Aynı çeyrekte kendi madenciliğinden elde edilen Bitcoin katkısı ise sadece 624 bin dolarda kaldı.

Aynı dosya, Bitmine’in bilançosunun altcoin lehine ne kadar ağırlık kazandığını da ayrıntılandırıyor. Şirket 31 Mayıs itibarıyla, adil piyasa değeri 10,85 milyar dolar olan 5.416.945 ETH’nin yanı sıra eski dönemden kalma 203 BTC’lik rezervi elinde tutuyordu. Mart ayında devreye alınan MAVAN staking platformu, şimdiden yaklaşık 4,9 milyon ETH’yi — yani varlıkların kabaca yüzde 85’ini — stake etmiş durumda. Yönetim Kurulu Başkanı Tom Lee, tüm hazinenin MAVAN ve iş ortakları aracılığıyla devreye alınmasıyla yıllıklandırılmış staking getirisinin 284 milyon dolara yaklaşacağını öngörüyor. Gelir sıçramasına rağmen açıklamada, büyük ölçüde Ethereum opsiyon sözleşmelerindeki 92 milyon dolarlık türev zararından kaynaklanan 83,6 milyon dolarlık net zarar kayda geçirildi.

Hareket sırasında yumuşayan bir makro veri de risk iştahına rüzgâr kattı. Resmi veriler, ABD üretici fiyatlarının (PPI) Haziran’da yıllık bazda yüzde 5,5 arttığını gösterdi; bu, yüzde 6,2 olan piyasa beklentisinin belirgin biçimde altında kaldı ve bir önceki veri yüzde 6,5’ten yüzde 6’ya revize edildi. Söz konusu okuma, PPI’da Ağustos 2025’ten bu yana ilk düşüş ve Nisan 2025’ten bu yana en sert gerileme oldu. Toptan enflasyondaki soğuma doğrudan faiz indirimi beklentilerini besliyor ve yatırımcılar bu sürprizi Federal Rezerv (Fed) üzerindeki baskının hafiflemesi olarak yorumluyor. Likidite koşullarına duyarlı işlem gören Ethereum gibi bir varlık için, beklenenden düşük enflasyon sürprizi tipik olarak genelde artan risk iştahını destekliyor.

Ödemeler cephesinde düzenleyici sinyaller de güçlendi. İngiltere ve ABD, Atlantik ötesi bir piyasa çalışma grubu aracılığıyla ortak bir stablecoin bildirisi yayımlayarak çerçeveleri uyumlaştırmayı ve sınır ötesi ödeme ile mutabakatta kullanımı desteklemeyi taahhüt etti. Bildiriye göre para benzeri stablecoin’ler en az 1:1 oranında yüksek kaliteli likit varlıklarla teminatlandırılmalı, rezervler ihraççının kendi fonlarından ayrıştırılmalı ve zamanında geri ödeme güvence altına alınmalı. İflas halinde ise kullanıcıların rezervler üzerinde diğer alacaklıların önünde gelen açık ve korumalı bir alacak hakkı bulunmalı. İki ülke ayrıca karşılıklı piyasa erişimini araştırmayı hedefliyor; bu, Ethereum altyapısı üzerinde faaliyet gösteren stablecoin ihraççıları için doğrudan önem taşıyor.

Tokenizasyon altyapısı da paralel biçimde ilerledi. Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), tokenize edilmiş gerçek dünya varlıklarına (RWA) ilişkin ilk sınırlı canlı işlem testini 15 Temmuz’da başlattı; testler bir simülasyonda değil, gerçek üretim ortamında operasyonel ve teknik iş akışları üzerinde yürütüldü. Aralarında BlackRock, JPMorgan ve Goldman Sachs’ın da bulunduğu 50’den fazla kurum, hizmeti şekillendiren ve birlikte çalışabilirliği doğrulayan çalışma grubuna çoktan katılmıştı. Hâlihazırda saklamasında yaklaşık 114 trilyon dolarlık varlık tutan DTCC’nin uzun vadeli hedefi, ABD hisse senetleri, ETF’ler ve Hazine tahvilleri gibi temel enstrümanları dijital altyapıya taşımak; bu geçiş, zincir üstü piyasalar gibi programlanabilir mutabakat katmanlarına olan talebi derinleştirebilir.

Kendi tescilli okumamız tabloyu netleştiriyor. COINOTAG’ın 42 göstergeli bileşik skorlama motoru, Fibonacci 0,618 düzeltmesi, yüksek hacimli düğüm ve R3 pivotunun birleştiği 2.098 dolar direncini 62/100 (GÜÇLÜ) olarak derecelendiriyor; daha yakındaki 1.948 dolarlık tavan ise Donchian üst bandı ve EMA 100’den 51/100 puan alıyor. ATR Alt bandı, S1 pivotu ve Fibo 0,382 üzerinde yer alan 1.872 dolar desteği ise sağlam bir 76/100 puanla öne çıkıyor. Türev tarafı temkinli biçimde uzun (long) yönlü: fonlama oranı (funding rate) yüzde 0,0040, açık pozisyon 7,92 milyar dolar ve uzun/kısa oranı 1,34 (yüzde 57,3 uzun) seviyesinde. RSI 66,53, MACD pozitif ve Aşırı Korku (Extreme Fear) endeksi 25 iken, 2.098 dolar üzerinde net bir kırılım yukarı yönü açarken, 1.872 doların kaybı boğa senaryosunu geçersiz kılacaktır.