Ethereum (ETH) Spot ETF'lerinden Ekim Ayında 955 Milyon Dolar Çıktı

Ekimde Yalnızca Bir İşi Gününde Para Girdi

Ethereum (ETH) borsada işlem gören spot fonların (ETF) Ekim ayı boyunca neredeyse hiç durmadan para çıkardığı bir döneme dönüştü. Fon akış kayıtlarına göre, Ethereum tutan spot ETF ürünleri ay boyunca toplam 955 milyon dolarlık net çıkış yaşadı; yalnızca 16 Ekim Cuma günü fonlardan 69,7 milyon dolar ayrıldı. Net satış, Ekim'in iş günü olan her seansında Salı 13 Ekim hariç sürdü; o tek seans fonlara 24,8 milyon dolar girdi. Ayın genel tablosu, BlackRock'ın ETHA ürününün öncülük ettiği fonlarda kaydedilen ve üçüncü haftaya işaret eden 320,1 milyon dolarlık haftalık çıkışın devamı niteliğinde.

Fiyat da parayı takip etti. Ethereum (ETH) fiyatı 18 Ekim Pazar günü yaklaşık 2.384 dolara geriledi; bu, ayın açılış seviyesinin yaklaşık yüzde 11 altındaydı ve token, 2.550 dolardaki 50 günlük basit hareketli ortalamanın altına düştü. Sonrasında fiyat 2.420 dolar civarında toparlanma gösterse de hâlâ o ortalamanın altında işlem görüyor. ETF akışları yalnızca iş günlerinde kaydedildiği için Pazar günkü gerileme yeni bir tahliye kaydı değil, doğrudan spot piyasada yaşanan satışı yansıtıyordu.

Bu rakamların arkasındaki mekanizma, bundan sonra olacakları okumada belirleyici. Spot bir ETF tahvil edildiğinde, ihraççı tahvili karşılamak için elindeki coin'leri satmak zorunda kalabilir; bu yüzden sürekli çıkan para, doğrudan tekrarlayan spot arz anlamına geliyor. Sektörün en büyük ürünü olan BlackRock'ın iShares Ethereum (ETH) Trust (ETHA) fonu, 28 Eylül Pazartesi gününden bu yana tek bir net giriş dahi kaydetmedi. Yani fonların en büyük kurumsal aracı yaklaşık üç haftadır net satıcı konumunda. Çekilen para, token'a olan kurumsal talebin yumuşadığına işaret ediyor; çıkışlar gelecek hafta da sürerse, 50 günlük çizginin üzerinde fiyatı yeniden inşa etme çabalarını baskı altında tutmaya devam eder.

Tüketici Fiyat Endeksi Aralık Faiz Oranı Olasılıklarını Yeniden Fiyatladı

Makro takvim de daralmayı sertleştirdi. Eylül ayı tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık yüzde 0,6, yıllık yüzde 3,7 arttı; Ağustos'taki yüzde 3,4'ten yukarı yönlü bir sıçramaydı. Gıda ve enerjiyi dışlayan çekirdek TÜFE ise aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 2,6 yükseldi ve başlık artışının çoğunu benzin fiyatları oluşturdu. Bu veri, faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalabileceği endişesini yeniden canlandırdı ve tahmin piyasaları hızla tepki verdi: Aralık ayındaki Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısında yüzde 0,25'lik faiz artışı ihtimali Polymarket'ta yüzde 76'ya tırmandı, 24 saat içinde 28 puanlık yükseliş. Daha yüksek getiri, riskli varlıkları göreli olarak zayıflatır ve bu baskı, kurumsal akışların negatife döndüğü tam o dönemde tüm altcoin yelpazesine aynı anda geldi.

Ekim, token için kendi içinde karışık bir kayıt tutuyor: fiyat Ekim 2025'te yaklaşık yüzde 7,2, Ekim 2024'te ise yüzde 3,2 gerilemişti. Ay güvenilir bir düşüş ayı değil ama zayıflığın emsali var. Pazar'a giden grafik, daha uzun vadeli yapıyı bozmadan hasarı gösteriyordu. Son fiyat hareketlerinin hızını ve büyüklüğünü izleyen momentum göstergesi göreli güç endeksi, 18 Ekim itibarıyla 35,98'e inmişti; kendi 42,71'lik ortalamasının altındaydı ve 30'un altındaki aşırı satış bölgesine yaklaşıyordu, henüz oraya varmıyordu. Ethereum (ETH), 2.277,37 dolardaki 100 günlük ve 2.147,41 dolardaki 200 günlük ortalamaların üzerinde kalmaya devam etti; yani 50 günlük ortalama kaybı kısa vadeli trendi desteğinden yoksun bıraktı ama daha uzun vadeli grafiklerde henüz bir ayı piyasası kurmadı. Pazar öncesindeki seanslarda daha düşük tepeler kalıcı olurken token, 2.360 dolarlık desteği zaten sınamıştı. 2.277 doların altında temiz bir kırılım, o günkü kapanışa göre yaklaşık yüzde 4,5 daha aşağıda, 200 günlük ortalamayı görüş alanına sokar. 2.549,96 dolardaki 50 günlük çizginin geri alınması kısa vadeli görünümü tek başına iyileştirir; ancak üzerinde kalıcı bir hareket, iyileşen momentum ve yeniden başlayan ETF girişleriyle birleşince alıcıların kontrolü geri aldığı söylenebilir.

2.377 Dolar Destek, 2.556 Dolar Tavan

Canlı bileşik puanlama, Pazartesi günkü son okumada ETH'yi 2.421 dolarda, son 24 saatte büyük ölçüde yatay gösteriyor. En güçlü destek 2.377,99 dolarda yığılıyor; 100 günlük üstel ortalama, günlük pivot ve 0,382 Fibonacci seviyesinin Pazar günkü fiyatların hemen altında kesiştiği bu seviye 100 üzerinden 100 puan alıyor. En yakın direnç ise 2.556,93 dolarda ve 100 üzerinden 91 puanla kırılan 50 günlük ortalamanın neredeyse tam üzerinde duruyor; toparlanma yolu ile reddedilme yolu aynı bölgeden geçiyor. Her iki seviyenin de haritası, eksiksiz Ethereum teknik analizi sayfasında yer alıyor. Pozisyonlanma sava çıkmış değil, savunmacı: kalıcı vadeli fonlama oranı hafif pozitif olan yüzde 0,0065'te kalıyor, uzun hesaplar kısalara karşı 2,30'a 1 oranında üstünlükte; buna karşılık MACD sinyali düşüş yönünde ve göreli güç endeksi yalnızca 39,82'ye dönmüş durumda. Ayı tanımlayan durum haftalardır değişmedi: Ekim'in iş günü seanslarından yalnızca birinde para girdi ve ETHA, 28 Eylül'den bu yana net girişsiz.