Ethereum (ETH) Piyasa Derinliği Üçüncü Çeyrekte Bitcoin'in Yüzde 35'ine Geriledi

Üçüncü çeyrekte Ethereum'un derinliği Bitcoin'e göre daraldı

Ethereum (ETH), 6 Temmuz ile 30 Eylül arasında Bitcoin'in medyan günlük piyasa derinliğinin (market depth) yüzde 35 ila 45'i arasında kaldı; geçen yılın aynı döneminde bu oran en az yüzde 60 düzeyindeydi. CoinGecko'nun pazartesi sabahı yayımladığı üç aylık likidite incelemesi, geçen yıla göre bu düşüşü sert bir daralma olarak nitelendirdi. Fiyat cephesinde ise çeyrek boyunca tablo tersine işledi: Ether yaklaşık yüzde 70 kazandı, Bitcoin ise yüzde 42 prim yaptı. Ethereum fiyatı şu anda pazartesi itibarıyla 2.709 doların hemen altında; son 24 saatteki kazanım yüzde 0,6. Çalışma penceresi kapandıktan sonra bu düzeye gelen fiyat, Ethereum'un 2.700 dolar bandında tutunmasını ele alan önceki notumuzla da uyumlu. Likidite, bir tokenin fiyatını oynatmadan el değiştirebilme kolaylığını ifade ediyor; piyasa derinliği de bunun standart ölçütü: mevcut fiyatın belli bir mesafesinde borsalarda bekleyen alım ve satım emirlerinin dolar değeri. Derin bir emir defteri büyük emirleri emer, derinliği azalmış bir defter ise tek bir emrin kotayı itmesine izin verir. Ortanca fiyatın yüzde 0,15'lik bandında Ether, söz konusu dönemde 13 milyon ila 14 milyon dolar derinlik taşıdı; rutin işlemlerin karşılandığı ve piyasa yapıcıların en büyük hacmi buraya yerleştirdiği bant tam da burası. Fiyata bu kadar yakın derinlik, günlük işlemler ve piyasayı sarsmadan doldurulması hedeflenen büyük emirler için en kritik olanı. Geçen yıl aynı kıyasta Ether, Bitcoin'in bekleyen derinliğinin en az yüzde 60'ını temsil ediyordu; bugünkü bant, benzer boyutta bir emrin artık daha ince bir alım satım duvarının karşısında eşleştiği anlamına geliyor. Bu incelme, geniş kapsamlı bir boğa piyasasının ortasında, bir düşüş döneminde değil geldi; Ethereum'un emir defterleri bir yıl öncesine göre Bitcoin pazarına göre bambaşka bir zeminde duruyor.

@coingecko · X gönderisi

Üç aylık likidite incelemesi.

X'te görüntüle

Bu veri, piyasanın alışılmık bir varsayımını sarsıyor: yükselen fiyatların yatırımcı çekeceği, yatırımcıların da defterleri kalınlaştıracağı düşünülür; çeyrek boyunca Ether'in fiyatı öne gitti ama derinliği eridi. Yine de incelemenin ölçtüğü aralıkta Ether hâlâ oldukça likit sayılıyor: çoğu borsa, piyasa fiyatının yüzde 0,15'lik bandında her iki yönde 1 milyon doların üzerinde derinlik tuttu. En yakın büyük ölçekli rakibi de derinlik kaybetti; ancak Solana (SOL) için ölçüm daha geniş bir bantta yapıldı. SOL'un fiyatın yüzde 2'sine kadar olan derinliği, geçen yıl her yönde yaklaşık 28 milyon dolardan bu yıl 20 milyon dolar civarına indi. Yüzde 2'lik bant, fiyat daha büyük bir hamle yapmadan önce defterin ne kadar alım ya da satımı emebildiğini ölçüyor; keskin bir ralli ya da satış dalgasında devreye giren kapasite bu. Ether'in incelmesi tam ortanca fiyatın dibinde duruyor, SOL'unkisi ise salınım kapasitesinde görünüyor. XRP toplam derinliğini çalışma süresince 30 milyon doların yakınında korudu; ama defteri alıcı tarafına yatıktı, 18 milyon dolara yakın alış emrine karşılık 14 milyon dolarlık satış emri var. Bu çarpıklık, piyasa değeri ile derinliğin birebir örtüşmediği bir pazarda yaşanıyor: XRP'nin piyasa değeri SOL'un yaklaşık yüzde 40 üzerinde, ama yüzde 2 bandındaki derinliği daha az. Aynı veriler, SOL'un ortalama günde XRP'den yüzde 25 fazla işlem gördüğünü de gösteriyor. Uygulamada bedel kayma (slippage) üzerinden ödeniyor: ince defter yakında daha az çıkış likiditesi sunar, büyük satış emri doldurulmadan fiyatı aşağı çeker. Üç büyük varlığın hiçbiri işlem yapmakta zorlanacak durumda değil; değişiklik göreli, Ether'in Bitcoin (BTC) karşısındaki durumu, ve tüm çeyrekte geçerli. Defterlerin bu çeyrekte yeniden dolup dolmayacağını inceleme öngörmüyor; Temmuz-Eylül penceresini ölçüldüğü biçimiyle kaydediyor.

2.684 dolar taban, 2.748,78 dolar tavan

Aynı sekiz borsalık örneklem ayrıştırıldığında farkın bir bölümünün Bitcoin kaynaklı olduğu görülüyor: Bitcoin'in defterleri derinleşirken Ether'inkiler yatay seyretti. Bitcoin'in medyan derinliği, ortanca fiyatın yüzde 0,15'lik bandında ölçüldüğü haliyle alış tarafında 29 milyon dolar, satış tarafında 37 milyon dolar; Ether'in 13 ila 14 milyon dolarına karşı. CoinGecko'nun verileri her iki varlık için de ilk sıraya Binance'i koyuyor; MEXC ise 450 bin dolar civarıyla belirgin biçimde geriden geliyor. Yeni ölçümler güncellenmiş fiyatları da taşıyor: Ether 2.725 dolar, 24 saatte yüzde 1 artışla; Bitcoin 87.000 dolarlık kısa bir testin ardından 86.300 dolar, yüzde 1,4 artışla; toplam piyasa değeri ise 3,01 trilyon doların yakınında. Pratik endişe şu: Ether'in incelen defterleri, volatilite büyük emirleri piyasaya sürdüğünde her iki yöndeki hareketleri de büyütüyor.

Aynı pazarın ayrı bir grafik incelemesi, likidite tablosunun fiyat tarafındaki karşılığını ekliyor: Ether, 4 saatlik grafikte yükselen kanal (ascending channel) içinde işlem görüyor; 2.780 dolarlık üst sınıra yaklaşırken reddedildikten sonra yaklaşık 2.700 dolara toparlandı. 2.680-2.770 dolarlık arz bölgesi (supply zone) en yakın engel olarak duruyor; 2.770 dolar üzerinde günlük kapanış ve ardından 2.800 dolar civarındaki son zirvenin kırılması, 2.900-3.000 dolarlık direnç bandını açar. Binance'in Ethereum (ETH) çiftine ilişkin likidasyon haritası (liquidation map) verileri, 2.850 dolara doğru uzanan 2.780-2.800 dolar bandında yoğun bir tahmini kümeyi gösteriyor; fiyatın altında ise 2.610-2.630 dolarlık havuz ile 2.550-2.600 dolara yayılan daha geniş bir bant yer alıyor. 2.670 dolar civarındaki kanal orta çizgisinin ve 2.650 dolarlık diplerin kaybedilmesi, önce 2.630 ve 2.580 doları, sonra da 2.440-2.480 dolarlık talep bölgesini (demand zone) görünür kılar.

(16:20 UTC itibarıyla) COINOTAG'ın 42 göstergeli özgü destek-direnç (S/R) motoru, 2.805,47 dolarlık direnci 100 üzerinden 79 puanla işaretliyor; bu puan R3, Donchian üst kanalı, Keltner üst bandı ve Fibo 0.000'ın kesişiminden geliyor. En yakın destek olan 2.663,67 dolar ise Swing Low, EMA 20, S3 ve Fibo 0.114 üzerinden 90 puan alıyor; tam tablo Ethereum teknik analiz sayfasında izlenebilir. Spot Ether şu anda 2.684,49 dolarda, son 24 saatte yüzde 0,54 düşüşle: tabana yaklaşık 21 dolar, tavana 121 dolar mesafe; 2.696,08 dolarlık ikincil direnç ise 69 puan aldı. RSI 58,18'de, yükseliş trendinin içinde düşüş sinyalli bir MACD çizgisi var. Fonlama oranı 0,0003'te, açık pozisyon 11,58 milyar dolarda; uzun/kısa hesap oranı 1,43 ve hesapların yüzde 58,9'u uzun yönlü. Korku ve Aşırılık Endeksi ise 70 değeriyle Açgözlülük bölgesinde okunuyor. 2.663 doların altında kapanış, en güçlü bandı geçersiz kılar ve 2.583,11 doları açar; 2.805 doların aşılması ise 3.149,78 dolarlık uzantıyı gündeme taşır. Yakın kenara mesafe yaklaşık 21 dolar: ölçülmüş bir okuma, öne sürülmüş bir tahmin değil.