ABD'deki Ethereum (ETH) ETF'leri Ekim'de Rekor 1,61 Milyar Dolar Kaybetti

Ekim'de ABD'li ETH Fonlarından Rekor 1,61 Milyar Dolar Çıktı

ABD'deki spot Ethereum (ETH) borsada işlem gören fonların (ETF) kısa tarihinde görülmüş en sert geri ödeme ayı geride kaldı: Bu ürünler ekim boyunca toplam 1,61 milyar dolar değerinde net çıkış yaşadı ve bu, Temmuz 2024'te piyasaya sürülmelerinden bu yana kaydedilen en büyük aylık çıkış oldu. Haftalık akış kayıtları, paranın ekim içinde sona eren beş haftanın her birinde de fonları terk ettiğini gösteriyor; en ağır dilim 9 Ekim Cuma'da kapandı ve tek bir haftada 542 milyon dolar dışarı gitti. Bu toplam, Kasım 2025'te kaydedilen eski rekor olan 1,42 milyar doları geride bıraktı ve Temmuz'dan Eylül'e kadar fonlara 3,05 milyar dolar çeken üç aylık net giriş dönemini sonlandırdı. Ayın hiçbir haftasında net giriş yaşanmadı; kayıp serisi ekimin tamamını kapsadı. Çıkış dalgası, Ethereum fiyatının ay içinde yüzde 16,1 gerilemesiyle aynı döneme denk geldi; bu, 2016'dan bu yana en zayıf ekimdi. Aynı dönemde fonların toplam net varlıkları, Eylül sonundaki 17,60 milyar dolardan 13,22 milyar dolara indi; bu yaklaşık 4,38 milyar dolarlık bir daralma. Lansmandan bu yana kümülatif net giriş de 12,29 milyar dolara geriledi. Bu büyüklükteki geri ödemeler, yaratma ve geri ödeme mekanizması üzerinden işlemeye başlıyor: yetkili katılımcılar payları geri veriyor, ihraççı bunları karşılamak için tröstteki ETH'yi satıyor ve sürekli çıkış, doğrudan varlığın kendisi üzerinde satış baskısına dönüşüyor. Vadeli işlemlere dayalı ürünlerin aksine spot fonlar ETH'yi doğrudan elinde tuttuğu için, akış kaydı ABD kurumsal talebine doğrudan bir okuma sunuyor. Satış dalgası şu ana kadar kasıma taşınmadı: yazının yazıldığı anda Ethereum (ETH) fiyatı 2.303 dolardan işlem görüyor ve son 24 saatte yüzde 1,6 yukarıda.

Fonların Dışında da ABD Talebi Zayıftı

Geri ödeme serisi, spot borsalardaki zayıf taleple örtüştü. Coinbase Premium Endeksi, en büyük ABD kripto borsası Coinbase ile denizaşırı piyasalar arasındaki fiyat farkını ölçüyor; endeks 29 Ekim Perşembe günü yaklaşık -0,21 seviyesine indi ve Şubat'tan bu yana en düşük okumayı gördü. O günden bu yana -0,13'e doğru toparlandı ama sıfırın altında kaldı; bu seviyede, spot işlemlerde ABD'li alıcılar denizaşırı muhataplarından hâlâ daha az ödüyor. Sıfırın altındaki prim, çıkış dalgası boyunca ABD'li yatırımcıların dünyanın geri kalanına kıyasla net satıcı olduğunu ya da piyasadan uzak durduğunu gösteriyor. Ethereum fonlarında yaşanan ekim dönüşü de yalnız değildi. ABD'deki spot Solana (SOL) ETF'leri aynı ayda 143,7 milyon dolar kaybetti; bu, Ekim 2025'te yola çıkmalarından bu yana en büyük aylık çıkışları oldu. Bu ürünlerin kayıtlardaki tek diğer zarar ayı Haziran idi ve o kayıp yalnızca 786.577 dolardı. Böylece ekim, SOL fonlarının tarihindeki yalnızca ikinci negatif ay oldu. Ethereum (ETH) ise kasıma daha sağlam bir temelle başladı: pazartesi günkü erken seans itibarıyla piyasa verileri ay bazında yüzde 1,39'luk bir artış gösterdi. Toparlanma, ETH'yi 2.295 doların hemen üzerine taşıdı; araştırma masası More Crypto Online geçen hafta kırılma tetikleyicisi olarak bu seviyeyi işaretlemiş ve 2.207 dolar ile 1.725 dolar arasına destek haritası çıkarmıştı. Fiyat, pazartesi günü erken saatlerde bu tetikleyicinin hemen altında işlem gördükten sonra 2.303 dolara geri döndü. Ted Pillows, 2.400 doların geri alınmasını ilk büyük güç işareti olarak adlandırdı; More Crypto Online'ın ayı görüşü ise ETH 2.522 doların altında kaldığı sürece geçerli. Sezonsallık verileri önümüzdeki ayı iki yönlü okuyor: ETH'nin kasım medyanı getirisi -1,90 yüzde iken ortalama +4,04 yüzde seviyesinde. Kasım başındaki akışlar ve Coinbase primi, rekor çıkışlardan sonra ABD talebinin geri dönüp dönmeyeceğini gösterecek.

Akış tablosu, hâlâ sıkışmış bir piyasanın üzerine düşüyor. COINOTAG'ın bileşik destek puanlaması, 100 günlük hareketli ortalama, 200 günlük üstel hareketli ortalama ve 0,5 Fibonacci düzeltmesinin birleştiği en yakın direnç olan 2.327 doları 100 üzerinden 100 ile işaretliyor; alttaki en güçlü destek ise aynı Ethereum teknik analizi çerçevesinde 92 üzerinden 92 puanla 2.197 dolar seviyesinde duruyor. Günlük kapanışın 2.327 doların üzerine çıkması ayı cephesinin izlediği çizgiyi temizlerken, 2.197 doların kaybı 2.038 dolara uzanan alt banda yol açar. ETH vadeli sözleşmelerinde fonlama oranı neredeyse sıfır olan yüzde 0,0017 seviyesinde okunuyor ve ETH türevlerindeki toplam açık pozisyon değeri 9,65 milyar dolar.