Ethereum (ETH) ETF'leri Ekim'de 1,61 Milyar Dolar Çıkış Kaydetti

ABD'deki Spot ETF'lerde 23 Gün Üst Üste Çıkış

Amerika Birleşik Devletleri'ndeki spot Ethereum (ETH) ETF fonları, beş haftayı aşkın süredir tek bir net giriş günü bile göremiyor. Akış kayıtlarına göre 29 Eylül Salı'dan bu yana hiçbir oturum net pozitif kapanmadı ve 30 Ekim Cuma itibarıyla seri 23 ardışık çıkış gününe ulaştı; fonların Temmuz 2024'te lansmanından bu yana en uzun kötü dönem. Ekim ayı tek başına ürünlerden yaklaşık 1,61 milyar doların çekilmesine sahne oldu ve bu, fonların kuruluşlarından bu yana en büyük aylık çıkışı. Kanama bu aya da sıçradı: 3 Kasım Salı fonlardan 85,35 milyon dolar daha ayrıldı. Bir akış takipçisi 21 Ekim Çarşamba'da 15 milyon dolarlık tek bir net giriş kaydetti; yoksa seri boyunca düzenli bir göç var. Takip şirketleri marjlar konusunda hemfikir değil, bu günlük akış toplamalarında alışılmadık da değil, ama yön tartışmaya kapalı.

Asıl ilginç olan, bu isyanın toparlanan grafikle aynı anda yaşanması. Ethereum (ETH) fiyatı bu hafta kabaca yüzde 6 kazandı ve yazı hazırlanırken 2.434 dolar civarında işlem görüyor; son 24 saatte kazanım yüzde 7,6. Fiyat şu an 2.439 dolardaki 0,618 Fibonacci düzeltme seviyesini test ediyor. 4 Kasım Çarşamba'da trader Merlijn The Trader bu gerilimi iyi özetledi: benimsenme tabloyu sollamış durumda. BlackRock varlıklarını Ethereum (ETH) üzerinde tokenlaştırıyor, stablecoin'ler (sabit parasallar) bu ağda mutabakata varıyor, Wall Street üzerine inşa ediyor; buna rağmen gönderi paylaşıldığında fiyat hâlâ 2.325 doların civarındaydı. Ağustos'taki sıçrama da aynı mantıkla açıklanıyor: o yükseliş, birkaç oturumda 70.000 ETH'yi aşan rekor düzeydeki giriş dalgasıyla aynı zamana denk geldi. Bu talep şimdi tersine döndü ve yerini alan net bir alıcı yok; günlük yaratımların düzenli akışına dönüş, kurumsal iştahın toparlandığının en net kanıtı olacak. Fon yatırımcıları, lansmandan sonraki ilk yılda agresif alım yapmışken, bu çeyrekte neredeyse her oturumu kenardan izledi. Kısacası kurumsal talep, sıçramayı doğrulamadı.

@MerlijnTrader · X gönderisi

Trader Merlijn The Trader.

X'te görüntüle

Aktif Adresler Bahar Seviyelerinin Yüzde 30 Altında

Ağ verileri de hareketin arkasındaki ihtiyatı anlatıyor. Aktif Ethereum (ETH) adreslerinin 14 günlük hareketli ortalaması 17 Ekim Cumartesi günü yaklaşık 365.000'e geriledi; Aralık 2025'ten bu yana en düşük okuma. Toparlanma ancak 375.000'e kadar sürdü ve adres sayısı yeniden o dip seviyeye doğru süzülüyor. 500.000 ile 550.000 arasındaki bahar aralığına göre aktivite hâlâ yüzde 25 ile yüzde 30 oranında eksik. 9 Şubat Pazartesi günü 800.000'e yakın sıçrama sert bir satış dalgası sırasında geldi ve büyük olasılıkla organik kullanımdan çok teslimiyeti yansıttı; sağlıklı talep hakkında fazla bir şey söylemiyor. Daha yıkıcı okuma fiyatla olan ayrışma: aktif adresler Ağustos ortasında 470.000'e yakın zirve yaptı ve Ağustos-Eylül boyunca 2.800 dolara doğru süren yükseliş boyunca azaldı; yani ralli, proof-of-stake ana ağında geniş katılım olmadan ilerledi. Metrik yalnızca ana ağ adreslerini sayıyor, dolayısıyla Layer 2 aktivitesi ölçülmüyor; yine de yükselişin neden kırılgan göründüğünü açıklıyor. Ekim boyunca uzun süredir hareketsiz balinalar 140 milyon doları aşan ETH taşıdı; Haziran'daki sıçramadan önceki borsa çıkışı deseninin bir yankısı bu.

Boğalara grafikte dar bir yol kalıyor. Eylül zirvesi, bahara ait 2.470 dolar civarındaki tepenin üzerinden geçti ve daha yüksek bir tepe bastı; mevcut seviyelerde daha yüksek bir dip tamamlanırsa yerel bir yükseliş trendi oturur. Sıçrama, 2.200 dolar yakınındaki yükselen trend çizgisinden geldi; destek ve direnç seviyelerinin tam haritası Ethereum teknik analiz sayfamızda. 2.439 doların üzerinde günlük kapanış, 2.500 dolar civarındaki üst Bollinger Bantları seviyesini ve ardından 2.920 ila 2.950 dolar arasındaki direnç kümesini açar. 2.200 doların altında kapanış ise yükselen wedge kırılımını doğrular ve 2023'ten bu yana en az dört kez test edilen, en güçlü destek olan 1.754 doları yeniden masaya getirir. Analist Ali Martinez ayrıca 3 günlük grafikte bir TD Sequential al sinyali işaret etti. Makro taraf da boğaları desteklemedi: ISM imalat endeksi Ekim'de 55,5 okudu ve üst üste onuncu genişleme ayını kaydetti; ETH ise aynı dönemde geriledi.

Sıkışma artık tablonun iki tarafında da ölçülebilir durumda. Bizim bileşik puanlamamıza göre en yakın direnç 2.453,24 dolar, 100 üzerinden 90 puanla; destek ise 2.389,67 dolar ve 100 üzerinden 89 puan alarak piyasanın hemen altında duruyor. Türev piyasasında da iki yönlü kaldıraçlı bir ikna yok: perp fonlama oranı 0,0036'da, açık pozisyon (open interest) ise 10,18 milyar dolar seviyesinde. Yukarıdaki çıkış serisi ve adres ayrışmasıyla birlikte okunduğunda, sıçrama kurumsal bir sponsor olmadan grafiğin en güçlü direnç bandına çarpıyor; bu da genel Ethereum piyasası'ndaki ihtiyatla aynı doğrultuda. Tablo, günlük fon yaratımları yeniden başlarsa ya da aktif adresler Ağustos zirvesi olan 470.000'i geri alırsa değişir. Bunlardan biri gerçekleşene kadar asıl konuşulması gereken seviye 2.389,67 dolar.