Elon Musk, NVIDIA (NVDA) CEO'su Jensen Huang'ın Geri Dönüşü İçin İmza Kampanyasına Katıldı

Musk İmza Kampanyasına Katıldı, Çalışanlar Geri Adım Attırmak İçin Seferber Oldu

Elon Musk, Cuma günü NVIDIA (NVDA) yönetiminin Jensen Huang'ı yeniden genel müdür koltuğuna oturtması için başlatılan imza kampanyasına katıldı ve böylece 12 Kasım'dan bu yana süren bir yönetim krizinin tam ortasına adını attı. Tesla ve SpaceX'in başındaki isim, X platformunda yaptığı paylaşımda “Jensen'in geri dönmesi için bir imza kampanyası yürüüyor, ben de imzalıyorum” ifadesini kullandı. Musk'ın bu hamlesi süreç açısından bağlayıcı değil: Şirketin yönetim kurulunda koltuğu yok ve iç tüzük gereği genel müdür seçiminde oy hakkı da bulunmuyor. İmzasının katkısı erişimde, yani kararı verecek on yönetim kurulundan çok daha geniş bir izleyici kitlesini harekete geçirmek.

Huang, 12 Kasım'da yönetim kurulu, bir yabancı istihbarat servisinin kendisini Amerikalı yetkililerin Çin istihbaratına bağladığı bir kadın aracılığıyla uzun süredir hedef aldığı iddiasını araştırırken istifa etti. Hisse, 6 Kasım seviyesinin yüzde 11 altında kapandı. Satışlar Musk'ın müdahalesinden önce başlamıştı ve imza kampanyası şimdiye kadar bu düşüşü tersine çevirmede çok az işe yaradı. Şirket, aynı hafta Colette Kress'i geçici genel müdür olarak atadı.

Çalışan tepkisi, iç tartışmalarını nadiren dışarı sızdıran bir şirket için alışılmadık biçimde görünür oldu. Yönetim kurulunu Huang'ı geri çağırmaya çağıran bir iç gönderi 1.600'ü aşan yorum aldı; bu ölçekte açık bir muhalefet, kampanyanın şirket dışından da görülmesini sağladı.

Washington'da siyasi cephe ikiye bölündü: Senatör Elizabeth Warren, istifanın Huang'ın sorumluluğunu ortadan kaldırmadığını savunurken, Başkanı Donald Trump onu açıkça övdü. Temsilciler Meclisi Dışişleri Komitesi, Huang'dan 1 Aralık'ta ifade vermesini istedi ve gelmemesi durumunda hakunda zorlama daveti çıkarabileceği uyarısında bulundu.

Musk'ın kampanyası, birkaç yönden sıkışmış bir yönetime ulaşıyor: kuruluşun kendi başlattığı güvenlik soruşturması, Kongre'den gelen komite daveti ve kurucusuna dönüş için bastıran çalışan kitlesi. Yönetim kurulu karar için bir takvim vermedi. NVIDIA hissesi istifadan bu yana düşük bantlarda işlem görüyor ve düşüş sonrası günlük grafikte RSI göstergesi ile trend aşağıyı işaret ediyor. Bollinger Bantları ve Fibonacci düzeltme referanslarını kullanarak destek ve direnç seviyelerini 100 üzerinden puanlayan COINOTAG bileşik ölçümü, en yakın direncin piyasanın üzerinde olduğunu gösteriyor; bir geri dönüş yükselişinin önce bu seviyeyi geri alması gerekiyor. Vadeli açık pozisyon verileri üzerinden izlenen türev piyasası konumlanması, fiyatın büyük ölçüde hisse masalarının, yani kaldıraçlı yatırımcıların değil, hisse alıcı-satıcılarının elinde kaldığını ortaya koyuyor.

Karar On Yönetimden Altı Oyda

Huang'ın geri getirilmesi hissedarın değil, yönetim kurulunun kararı. Nvidia'nın ana sözleşmesine göre, göreve yürüyen yönetim kurulu üyelerinin çoğunluğu yöneticilerin koltuk sahiplerini belirliyor. Huang'ın çıkışından sonra bu, kalan on üyeden altısının yeniden atama için oy vermesi gerektiği anlamına geliyor; hissedarlar genel müdürü doğrudan seçme hakkına sahip değil. Huang'ın kendi payı da işi zorlayamıyor. Şirketin 2026 yılı temel kurumsal belgesine göre oyların yaklaşık yüzde 3,58'ini kontrol ediyor; BlackRock ile Vanguard'ın her biri yüzde 7'nin üzerinde hisseye sahip. Yani endeks devleri, şirketin kurucusundan daha ağır bir blok oluşturuyor.

Asıl engel, istifadan önce başlayan soruşturma. Yönetim kurulu üyeleri, 8 Kasım'da yabancı bir casus operasyonunun Huang'ı hedef alıp almadığını incelemeye başladı ve ardından eski vekil ABD savcısı Joon H. Kim'in yönettiği Wachtell Lipton hukuk bürosunu işe aldı. Basına yansıyan bilgilere göre yönetim kurulu Huang'a istifa dışında seçenek bırakmadı; bu ayrıntı önemli, çünkü soruşturma altındaki bir istifa ancak kurul altyapıdaki soruları önce temizlerse geri alınabilir.

Tarih bir örneklilik sunuyor, istisnalarıyla birlikte. OpenAI'ın yönetim kurulu 2023'te çalışanlarının yaklaşık yüzde 97'si istifa tehdidi gösterdikten sonra Sam Altman'ı birkaç gün içinde geri çağırdı. Nvidia halka açık bir şirket ve yöneticileri farklı; karşılaştırma yalnızca mekanizmada son buluyor: bir kurulun çalışan baskısı altında kendini düzeltmesi, ünlü bir ismin kampanyası altında değil. Ne temel belgedeki oy matematiği ne de ana sözleşme oylama için bir son tarih koyuyor.

Yatırımcılar için rakamlar net bir tablo çiziyor. Analist Dan Ives, Huang koltuktayken NVIDIA hissesini hisse başına 300 dolar, yoksa 225 dolar değerliyor; belirsizliği çevreleyen bu yüzde 25'lik fark, soruşturmanın maliyetini sayıya döküyor. Kress, 17 Kasım'daki üç aylık sonuçları açıklayacak ve bu, geçici yönetim altındaki işin ilk kamuya açık okuması olacak.