Dan Niles, Yüzde 82 Büyüyen Google Cloud ile Alphabet'i (GOOGL) Destekliyor

Google Cloud Boğa Senaryosunun Merkezinde

Niles Investment Management'ın kurucusu Dan Niles, Alphabet ile Meta Platforms hisselerinde hâlâ iyimser olduğunu açıkladı ve gerekçesini Google Cloud'un büyümesine dayandırdı. Alphabet, 22 Temmuz'da SEC'e sunduğu ikinci çeyrek dosyamasında Google Cloud gelirinin yüzde 82 artışla 24,8 milyar dolara ulaştığını bildirdi. Niles, bunun Google, Microsoft ve Amazon üçlüsü içinde en hızlı ivmelenme olduğunu söylüyor. Aynı çeyrekte Arama ve diğer gelirler yüzde 17 artışla 63,3 milyar dolara çıktı; ancak Niles yatırımcıları bu kalemi her çeyrek yeniden test etmeye çağırıyor. Zira yapay zekâ yanıtlarının arama talebini aşındıracağı endişesi sürüyor. "Rakamları izlemelisiniz ve aramada bir sorun olmadığından emin olmalısınız" diyen Niles, yakın zamanlı bir röportajda bu uyarıyı yineledi.

İkna Edici olan kısım ise paranın bir sonraki adımda nereye gittiğine dayanıyor. Google, Microsoft ve Amazon halihazırda kamuya açık bulutları üzerinden yapay zekâ işlem kapasitesi kiralıyor; bu da veri merkezi harcamalarını yinelenen gelire dönüştürüyor. Alphabet'in kümülatif bulut taahhütleri, yani gelire dönüştürülmeyen imzalı müşteri yükümlülükleri, Haziran itibarıyla 514 milyar dolara ulaştı. Sözleşmeli bu birikim, şirketin önünde uzun bir talep koridoru açıyor. Niles yine de hikâyede bir boşluk görüyor: Google'ın henüz kendi ajanı yok, oysa OpenAI Dots adlı ajanını piyasaya sürdü. Kullanıcı adına sorgu gönderen ve görev tamamlayan bir ajan, arama talebinin akışını değiştirebilir. Bu yüzden Niles, arama verisinin varsayımla değil her çeyrekte tek tek kontrol edilmesini istiyor.

Meta'nın Muse'u ve Bulut Açığı

Meta Platforms, web'e gezinen ve kullanıcılar adına görev tamamlayan Muse ajanını 8 Eylül'de kullanıma sundu; Niles, uygulamanın artık App Store sıralamasında ChatGPT'nin üzerinde yer aldığını belirtiyor. Meta'yı ilk kez 7 Eylül'de, hisse yılbaşından bu yana yaklaşık yüzde 7 geriledeyken gündeme taşıyan da Niles'ti ve lansman bu çağrıda kalmasının gerekçesi oldu. Sıralama bir detay değil: tüketici talebinin yapay zekâ ajanlarına gerçek olduğunu gösteriyor ve Niles'in para kazanma argümanını ayakta tutuyor. Çünkü Meta, Google, Microsoft ve Amazon'un aksine kamuya açık bir bulut üzerinden yapay zekâ işlem gücü kiralamıyor. Niles'e göre bulut kolu kurmak, Meta'nın halihazırda yaptığı yapay zekâ harcamalarından geri dönüş sağlamanın bir sonraki yolu; yani iç maliyet merkezi bir gelir kalemine dönüşebilir. Her ajan oturumu işlem gücü tükettiği için, yaygın kullanılan bir tüketici ajanı Meta'ya kapasiteyi dışarı satmaya başlamadan önce kendi altyapısına iç talep yaratıyor. Meta'nın açıklamadığı nokta ise böyle bir hizmetin zaman çizelgesi, fiyatlandırması ya da koşulları.

Niles'in değerleme konusundaki coşkusu ise soğudu. Hisse yükseldikten sonra Eylül'e göre daha az beğendiğini, yine de momentumun sürdüğünü görüyorum ifadesini kullandı. JPMorgan geçen ay Meta hedef fiyatını 820 dolardan 920 dolara çıkardı; bu hamle de ajan-bulut tezini yansıtıyor. Değerleme ortamını belirleyen ise yapay zekâ çip pazarının kendisi: NVIDIA, 6 trilyon dolarlık piyasa değerine yaklaşırken 2 Ekim'de rekor seviye gördü. Bu, yatırımcıların yapay zekâ altyapısına ne kadar ödemeye hazır olduğunun kanıtı. Niles'e göre asıl zor soru, o çiplerin arkasındaki harcamadan kimin geri dönüş kazanacağı.

351 Dolar Direnci İzlemede

COINOTAG verileri, Alphabet (GOOGL) hissesinin son 24 saatte yüzde 1,11 yükselerek 347,90 dolardan işlem gördüğünü, günlük bandın 342,46 ile 348,26 dolar arasında oluştuğunu gösteriyor. En güçlü destek 343,91 dolar seviyesinde; COINOTAG'ın bileşik skorlamasında 100/100 alan bu seviyede 20 günlük EMA, 50 günlük EMA ve S1 pivot düzeyleri kesişiyor. Tavan tarafında ise R2 pivotu ile Ichimoku Cloud'un üst bandının oluşturduğu 351,00 dolar direnci 91/100 skorla öne çıkıyor. Haber kaynaklı alım baskısını momentum göstergeleri de destekliyor: günlük RSI 54,0 okuyor, MACD sinyali boğa yönlü ve trend yukarı yönlü olarak sürüyor. Vadeli pozisyonlamada fonlama oranı yüzde 0,0079, açık pozisyon hacmi ise yaklaşık 106,4 milyon dolar düzeyinde. Günlük barın 351,00 dolar üzerinde kapanması Niles'in çağrısının arkasındaki bulut-büyüme tezini doğrular; 343,91 dolar kaybedilirse senaryo geçersiz sayılır.