CRO'nun Issuer'ı Crypto.com'un Nadex'i, Hisse Senedi Vadeli İşlemleri İçin SEC Kaydını Aldı

SEC, Nadex'i Hisse Vadeli İşlemlerine Onayladı

Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsalar Komisyonu (SEC), 16 Eylül'de Crypto.com'un sahip olduğu vadeli işlem borsası North American Derivatives Exchange'in (Nadex) sunduğu Form 1-N kaydını resmen kabul etti. Nadex, CRO token'ının (kripto para birimi) gücünü sağladığı Cronos zincirinin (Cronos chain) arkasındaki şirketin bir parçası olarak, Menkul Kıymetler Borsası Yasası'nın (Securities Exchange Act) 6(g) maddesi uyarınca, yalnızca menkul kıymet vadeli işlem ürünleri ticareti yapmak amacıyla yazılı bildirim sunarak kayıt olabilir ve bu kayıt, bildirimin sunulmasıyla "eş zamanlı olarak yürürlüğe girer". Pratikte bu, Nadex'in 14 Eylül'de dosyalama yaptığı anda komisyon oylaması beklemeden, hisse senedi vadeli işlemleri için kayıtlı bir ulusal menkul kıymetler borsası haline geldiği anlamına geliyor. SEC açıklaması yalnızca Ticaret ve Piyasalar Dairesi personelinin bildirimi tamlık ve uygun biçim açısından incelediğini doğruluyor; hiçbir ürün ismi geçmiyor. Menkul kıymet vadeli işlemleri hibrit bir düzenleyici konuma sahip: dayanak varlık bir menkul kıymet, ancak sözleşmenin kendisi bir vadeli işlem aracı olduğu için hem SEC hem de Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu'nun (CFTC) yetkisi bulunuyor. Nadex zaten CFTC tarafından belirlenmiş bir sözleşme piyasası ve takas kuruluşu olarak faaliyet gösteriyor ve işlemleri, Crypto.com'un bağımsız bir şirket olarak yeniden yapılandırmayı planladığı yatırımcı odaklı platform OG.com üzerinden yürütüyor.

Tekil Hisse Perpetual'ları İki Düzenleyici Onayı Gerektiriyor

Crypto.com'un kurucu ortağı ve CEO'su Kris Marszalek, Çarşamba akşamı X platformundaki bir gönderiyle bu kilometre taşını doğruladı. Marszalek, dosyalamanın OG.com üzerinden şirketin vadeli işlem borsasını kapsadığını belirterek "artık piyasaya tekil hisse vadeli işlemlerini sunma yetkisine sahibiz" ifadesini kullandı.

Kayıt ilk düzenleyici engeli aşmış olsa da, Marszalek'in asıl hedeflediği ürün — vadeli işlem ticareti rehberimizde detaylandırdığımız gibi, pozisyonların süresiz açık kalmasını sağlayan ve sabit vadeli işlem yerine fonlama oranı (funding rate) mekanizmasıyla fiyatı spot seviyeye sabitleyen kripto türevlerinde yerel bir format olan ABD hisse senetleri üzerindeki perpetual vadeli işlemler — hem SEC hem de CFTC onayı gerektiriyor.

Bu noktada Marszalek başlama tarihi, dayanak hisseler veya kaldıraç sınırları hakkında bilgi vermedi ve SEC'in teyit açıklaması perpetual işlemleri hakkında sessiz kalıyor. Borsanın geçmişi son derece dolu: CFTC kayıtları, Nadex'in 2004 yılında HedgeStreet adıyla sözleşme piyasası olarak belirlendiğini, Mart 2022'de Foris DAX Markets tarafından satın alındığını ve günümüzde Crypto.com markası altında faaliyet gösterdiğini belirtiyor; Eylül 2025'te yapılan bir değişiklik ise kayıtlı vadeli işlem komisyoncuları (futures commission merchants) üzerinden aracılı teminatlı vadeli işlemleri onayladı.

Coinbase ve Robinhood Yarışa Katıldı

Crypto.com bu girişimde yalnız değil. Coinbase Derivatives, 1 Eylül'de kendi Form 1-N dosyasını sundu ve SEC bunu bir hafta sonra 8 Eylül'de onayladı — bu da CFTC onayı gerektiren hisse senetleri üzerindeki perpetual işlemlerine doğru atılan bir adım. Kripto platformlarında geleneksel piyasa erişimi için yaşanan geniş yer kapma çabası yıl boyunca güçlendi: Coinbase, Mart ayında ABD dışındaki kullanıcılar için hisse perpetual işlemlerini başlattı ve Şubat ayında ABD'de düzenlenmiş kripto vadeli işlemlerini 24/5 nakit hisse işlemiyle birlikte devreye aldı. Kraken ise 2027'de Birleşik Krallık hisselerinin tokenize edilmiş versiyonları için gece seansları üzerinde çalışmak üzere Londra Borsası ile iş birliği yapıyor. Robinhood ise en ileri noktaya ulaştı; oy hakkı sunan tokenize hisselerden tek bir uygulama içinde entegre hisse ve kripto işlemine geçti.

OG.com bağlantıları ise zaten canlı: Robinhood bu ay futbol etkinlik sözleşmelerini bu platforma yönlendirmeye başladı ve yeniden yapılanma tamamlandığında hem Crypto.com hem de OG.com'da hisse senedi almaya karar verdi — bu bağın derinleşmesi daha önce CRO'nun haftalık zirveye ulaşmasını sağlamıştı.

CRO Ekosisteminin TradFi Köprüsü Genişliyor

Buradaki eğilim konsolidasyon: kripto borsaları token'larının etrafında tüm aracı kurum altyapısını yeniden inşa ediyor ve COINOTAG'ın incelediği dosya mekanizmayı açıkça gösteriyor — kayıt sunulduğu anda yürürlüğe girdi ve hiçbir ürün ismi belirtmedi; yani tekil hisse vadeli işlemleri ifadesi, Crypto.com'un listelemek istediği ürünlere dair kendi tanımı. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları Bybit üzerinden canlı takip edebilir.

Cronos sahipleri için ana şirketin ABD'de düzenlenmiş hisseler ve türevlere yönelmesi, platform yeni kurumsal sermaye desteklerken Layer 1 ağının yerel varlığına dair kullanım senaryosunu genişletiyor. OG.com kaydı ne kadar hızlı listelenen ürünlere dönüştürürse, CRO ekosisteminin geleneksel finans köprüsü de o kadar işlem yapılabilir hale gelir.