Coinbase, 1,08 Milyar Dolarlık Net Bitcoin (BTC) Satışını Üstlendi

Coinbase'de 1,08 Milyar Dolarlık Satış İzi

Pazar günü Bitcoin (BTC) fiyatı 65.400 doların hemen üzerinde toparlandı; ancak bu sakinlik, 4 Kasım Çarşamba'da 81.188 dolardan 14 Kasım Cumartesi'de 61.956 dolara uzanan ve yaklaşık yüzde 24 gerileme anlamına gelen düşüşün ardından geldi. Sektörde artık soru, bu satışın nereden çıktığı. Düşüş sürerken sosyal medyada şüphe Binance'e yöneldi; kurucu Changpeng Zhao'nun kendi paylaşımlarına gelen yanıtlarda borsanın, 29 Perşembe günü yaşanan 6,4 milyar dolarlık siber saldırının açığını kapatmak için müşteri coinlerini elden çıkardığı iddia edildi. Bu tez, Bitcoin (BTC) satış dalgası tartışmasında hızla yayıldı. Piyasa verileri ise kümülatif hacim deltası kaydına bakıldığında bambaşka bir tablo çiziyor. Kümülatif hacim deltası, piyasa alım emirlerinin hacmi ile piyasa satış emirlerinin hacmi arasındaki farkı ölçer; negatif bir değer, satıcıların daha agresif olduğu anlamına gelir. Buna göre Coinbase'in spot deltası 31 Ekim Cumartesi ile 15 Kasım arasında -1,08 milyar dolar çıktı. Amerika Birleşik Devletleri'nin en büyük borsasında bu, kalıcı ve sürekli bir satış ayak izi. Aynı pencerede OKX, Bybit ve Binance tümü pozitif bölgede kaldı: sırasıyla 240,3 milyon dolar, 65,17 milyon dolar ve 51,88 milyon dolar. Yani elden çıkarma yaptığı iddia edilen borsada, piyasa alıcıları satıcıların önündeydi. Coinbase'deki en ağır satış 10 Kasım Salı ile 14 Kasım arasına denk geldi; Bitcoin'in tam da bu aralıkta 70.000 doların altına sarkması, düşüşün en dik bölümünün denizaşırı perakende akışından değil, ABD kurumsal kanalından geldiğini gösteriyor. Binance'in her sert harekette gündeme gelmesinin de bir açıklaması var: işlem hacmine göre en büyük kripto borsası olması ve vadeli işlem likidasyonlarının önemli bir bölümünü barındırması, spot defterinin ne gösterdiğine bakılmaksızın adını her hareketle anılır kılıyor. Ayrım ise müşteri portföylerinden doğuyor: Coinbase, Prime kolu üzerinden ABD kurumsal akışına hizmet ediyor; Binance'in asıl gücü türev ürünlerde. Üç denizaşırı spot defterin pozitif kalmasına karşılık Coinbase'deki negatif delta, borsa çapında bir çıkış değil, tek bir yatırımcı kitlesinin pozisyon kapattığı şeklinde okunuyor.

@coinglass_com · X gönderisi

Kümülatif hacim deltası kaydına.

X'te görüntüle

Kendi Bitcoin teknik analizi bileşimimiz, en güçlü desteği 62.999 dolar seviyesinde gösteriyor; bu seviye 100 üzerinden 87 puan taşıyor. İkinci taban 61.664 dolar ve 72/100 notuna sahip; bu taban, Jiang Zhuoer'in çıkış planına bağlı 61.576 dolarlık seviyenin hemen üzerinde duruyor. Spot fiyat son olarak 65.430 dolar yazdı ve son 24 saatte yüzde 2,58 geriledi; piyasa, bu tabanların üzerindeki ilk direnç kümesi ile arasında sıkışmış durumda. Pozisyonlama ise tersine işliyor: fonlama oranı -0,0008 seviyesinde, long/short hesap oranı ise 3,23. Yani kaldıraçlı long pozisyonlar düşüş içinde hâlâ kalabalıktı. Daha geniş okumalarımızdaki düşüş trendi etiketi kendiliğinden dönmeyecek; Bitcoin halving döngüsü burada bir arz açıklaması sunmuyor ve trendin yön değiştirmesinden önce bu akışı, düşüşlere rağmen HODL stratejisi izleyen hesapların emmesi gerekiyor.

Binance Aklanırken Sirkülasyon Argümanı Güçleniyor

Binance'in tarafında ise yazılı kayıt duruyor. 29 Ekim Perşembe'deki saldırının ardından iki hafta geçmeden borsa, bir Rezerv Kanıtı raporu yayınlayarak müşteri bakiyelerinin eksiksiz karşılandığını doğruladı; bu, şirketin kaybı kapatmak için kripto sattığı yönünde X'te konuşulan iddialara verilen resmi bir yanıt niteliğinde. Bu hafta Changpeng Zhao, SpaceX ve Anthropic halka arzlarının öncesindeki Bitcoin (BTC) grafiklerini karşılaştıran bir paylaşımı "ilginç bir analiz" diyerek yeniden paylaştı; yanıtlar ise düşüşü borsasına yükleyen kullanıcılarda boğuldu. Suçlamanın bu kadar kolay yapışmasının türev tarafındaki açıklaması likidasyon kayıtlarında: türev piyasası verilerine göre 13 Kasım Cuma günü tek bir günde 187.389 yatırımcı, borsalar genelinde toplam 1,65 milyar dolarlık pozisyon kapamasıyla likide oldu; long pozisyonlar bu toplamın yüzde 88'ini tek başına karşıladı. Binance'in vadeli işlemlerdeki hakimiyeti göz önüne alındığında bu zorunlu kapatmaların büyük bir bölümünün de orada gerçekleştiği tahmin ediliyor. Coinbase tarafındaki akış ise yapısal olarak açıklanabiliyor. Borsa, BlackRock'un iShares Bitcoin Trust'ı dahil olmak üzere ABD'deki spot Bitcoin ETF'lerinin çoğunun saklama kuruluşu; birçok ABD kurumsal yatırımcı da Coinbase Prime üzerinden işlem yapıyor. Bu saklama mimarisi, satışın tek bir kripto balinası ya da tek bir kripto cüzdan adresi izi olarak değil, borsa düzeyinde toplu akış olarak görünmesine neden oluyor. Anthropic'in 19 Kasım'da Nasdaq'da işlem görmeye başlaması bekleniyor ve bu listeleme öncesindeki 50 günde Bitcoin (BTC) yaklaşık yüzde 18 kayıptaydı; Coinbase çıkışı bu uzun yeniden pozisyon alma penceresinin içine düşüyor. Fundstrat'in yönetici ortağı Tom Lee, düşüşü dev halka arzlara geçici bir para sirkülasyonu olarak okuyor. Ancak bu okuma, listeleme canlıya alındıktan sonra Coinbase deltasının negatif kalmaya devam etmesi durumunda geçerliliğini yitirir. Sirkülasyonun sona erdiğine dair ilk teyit, satışın yaşandığı aynı borsada pozitif net alıma dönüş olur.