Çin Dört Yıllık Restorasyonda Rekor 670 Bankayı Kapattı

Rekor Seviyede 670 Kapanış

Çin, son yıllık sayımda rekor düzeyde 670 bankayı kapattı ve Pekin'in en zayıf borçlusunu ayakta tutmak yerine küçültme stratejisini şimdiye kadarki en net biçimde ortaya koydu. Konsolidasyonu izleyen Fitch Ratings'e göre kapatılan kurumların çoğunluğu daha büyük bankalar tarafından devralındı; dört yıllık yüzde 23'lük daralmanın ardından sektörde 3.139 banka kaldı. Ajans bu tabloyu, finansal istikrarın korunmasını açık hedefi olarak taşıyan 28 Eylül tarihli restorasyon raporunda ayrıntılarıyla ele aldı.

Kapanışlar ağırlıklı olarak küçük kırsal bankalarda yoğunlaştı. Fitch, bu kurumları Çin finansal sisteminin en zayıf halkası olarak tanımlıyor. Sorunlu krediler, yani borçlunun ödemeyi kestiği krediler, ilk yarıyılın sonunda yüzde 2,8 seviyesine ulaştı; sistemin genelinde bu oran yüzde 1,5. Kırsal kredilerin büyük bir bölümü gayrimenkul geliştiricilerine ve Çinli kentlerin yol, altyapı ve konut projeleri için borçlandığı bütçe dışı şirketlere gitti. Bu bileşim, kırsal katmanı geliştiricilere ve kent ölçeğindeki altyapı borçlanmasına doğrudan bağlıyor; iki sektörden herhangi birinde baskı arttığında ilk çarpan tablo bu bankaların bilançosu oluyor.

Makro tablo da tampon sağlamıyor. Ekonomik büyüme ikinci çeyrekte yüzde 4,3'e geriledi; bu, 2022'den bu yana ölçülen en zayıf oran. Yeni yuan kredileri Nisan'da ve Temmuz'da net düşüş kaydetti. Ulusal Singapur Üniversitesi'nde kıdemli misafir araştırmacı olarak görev yapan Jason Bedford, bu ölçeğin eşi görülmemiş olduğunu söyleyerek sözlerine şöyle devam etti: "Bu ölçekte bir konsolidasyonu daha önce hiç görmedik." Böylesine geniş kapsamlı bir birleşme dalgası, sektörü önceki tüm yeniden yapılandırma turlarından daha hızlı dönüştürdü. Sayının ötesinde yapı da önemli: Zayıf bankalar çoğunlukla iflas ederek değil, daha büyük il bankalarına katılarak sonlandı. Bu yol, mevduat sahiplerini korurken başarısız bilançoları defterlerden siliyor. Dört yılda yüzde 23 azalan banka sayısı, kabaca dört kurumdan birinin ortadan kalktığı anlamına geliyor.

Z-Bank ve Geçmiş Banka Şokları

Fitch, sorunun daha geniş sisteme yayılması olasılığının düşük olduğunu belirtiyor; bu bankalar yerel borçlulara hizmet ediyor ve diğer bankalardan çok az fonlama alıyor. Baskı ise artık kırdan ibaret değil. Temmuz ayında Vuhan yetkilileri yaklaşık 124 milyar yuan varlığı bulunan Z-Bank'e el koydu; bu, Çin'de 2019'daki Baoshang Bank'tan bu yana ilk devralma. Bu ölçekte bir kent bankasının devlet denetimine girmesi, kırsal bir birleşmeden bambaşka bir olay kategorisi. Kredi araştırma şirketi CreditSights'tan Karen Wu, finansal piyasada ve mevduat sahiplerinin güveninde herhangi bir sarsıntının önlenmesi gerektiği uyarısında bulundu; Pekin'in hareketinde büyük bir özen zorunlu.

Geçmiş bölümler, küresel piyasaların bu olayları neden yakından izlediğini açıklıyor. Silicon Valley Bank 2023'te çöktüğünde First Republic hisseleri tek seansta yüzde 60'tan fazla değer kaybetti ve Bitcoin yüzde 10'a kadar sıçradı. Çin kaynaklı şoklar kripto piyasasını bu kadar doğrudan etkilemedi; yine de kayda değer bir tablo var: Daha önceki dört Çin banka şokundan üçünün ardından geçen haftada Bitcoin yükseldi ve son sayım yayımlanırken işlem görüyordu 85.340 dolar civarında. Fonlama koşulları da yeniden fiyatlandı: Baoshang'ın devralınmasının ardından bölgesel bankalar için fonlama oranları tırmandı; Henan'daki dondurulan köy bankaları ise 2022'de sokak protestolarını tetikledi. Bu kez doğrudan kanal kapalı. Ana Çin, kripto ticaretini 2021'de yasakladı ve bankalar kripto işlemlerine aracılık etmekten zaten men edildi; bu da token piyasalarına tek iletim hattı olarak duyarlılık ve küresel likiditeyi bırakıyor. Program da tamamlanmış değil. Moody's, düzenleyicilerin küçük ve zayıf bölgesel kurumlardaki riskleri ele alma çabasının bir parçası olarak yeni birleşmeler bekliyor; tasarı gereği sonuç daha az ama daha büyük bankalar.

Mevduat Güveni Asıl Sınav

COINOTAG'in okuması şu: Program kontrolsüz bir iflas olasılığını düşürüyor; buna karşılık sistemin uç kısmındaki kredinin, başlık rakamlarının ima ettiğinden zayıf olduğunu doğruluyor. Zayıf bankaları daha büyüklerine katmak mevduat sahiplerini koruyor, ama riski hayatta kalanların bilançolarına taşıyor; Moody's yeni birleşeleri şimdiden işaret etti. Geçmiş banka stresinde yükselen varlık Bitcoin, son sayım açıklandığında 85.340 dolar civarında işlem görüyordu; daha önceki dört Çin şokundan üçünün ardından gelen haftada yükseliş kaydetmişti. Çinli bankalar 2021'den bu yana kriptodan men olduğundan, dijital varlıklara iletim iç bir kanal üzerinden değil, güven ve küresel likidite üzerinden ilerliyor. Bundan sonra izlenecek rakam, ayakta kalan küçük bankalardaki mevduat davranışı.