Bitcoin (BTC) Madenci Cüzdanları 1.797 BTC Arttı: Altı Haftanın En Büyük Haftalık Birikimi

Madenci Bakiyeleri Altı Haftanın Zirvesinde

Zincir üstü (on-chain) veriler, madenci cüzdanlarında tutulan Bitcoin (BTC) miktarının 31 Ekim itibarıyla 1.194.100 coin'e ulaştığını gösteriyor. Haftalık artış 1.797 BTC ve bu, söz konusu grubun yaklaşık altı hafta içinde kaydettiği en büyük yedi günlük birikim; benzer büyüklükteki son artış 18 Eylül'e dayanıyor. Rakam Bitcoin fiyatı hakkında doğrudan bir şey söylemiyor; ölçtüğü şey, kripto madenciliği ile bağlantılı cüzdanlarda kalan coinler. Bakiye, borsa akışlarından değil zincir üstü kayıtlardan derleniyor. Bu sayının yükselmesi genellikle üretilen coinlerin yerinde tutulduğu şeklinde okunuyor. Madenciler ağın yapısal satıcıları; dağıtmak yerine elde tuttukları her coin, borsa emir defterlerinden çekilmiş arz anlamına geliyor. Masaوی bu yüzden bakiyeyi tutulan arzın bir göstergesi olarak izliyor.

Artış, o hafta yeni madenden çıkan coinlerin sayısı değil ve operatörlerin piyasaya girip Bitcoin satın aldığını da göstermiyor. Bu adreslerdeki bakiyeler, madenciler ödülleri bir sonraki adıma aktarmak yerine tuttuğunda yükseliyor; takipçinin zaten saydığı başka bir adrese coin taşındığında yeniden değişebiliyor. Metrik tek başına okunduğunda, pencerede gerçekte kaç coinin satıldığını ya da artığın neden büyüdüğünü kuramıyor. Bağlam ise hamleyi boyutlandırmaya yarıyor. 20 Nisan 2024'te gerçekleşen son Bitcoin halvingi blok ödüllerini yarıya indirdi ve her dört yılda bir gelen kesinti, madencilerin yeni emisyondan biriktirebileceği hacmi baştan daraltıyor. Bu tabana karşı haftada 1.797 BTC'lik birikim önemsiz sayılmaz; yine de grubun elinde tuttuğu yaklaşık 1,19 milyon coine göre küçük kalıyor. Okuma 25 Ekim ile 31 Ekim arasındaki pencereyi kapsıyor, yani tek günlük bir kare değil tam bir haftalık cüzdan hareketini yansıtıyor. Elde tutulan arzın nihayetinde borsalara ulaşıp ulaşmayacağı, Bitcoin (BTC) piyasası için açık bir soru olarak duruyor.

Emisyon Değeri Soğurken Hashrate Geriledi

Ağ verileri, işlem gücü tarafında daha yumuşak bir tablo çiziyor. Bitcoin'in ortalama hashrate'i (hashrate), 31 Ekim'de yedi günlük hareketli ortalama olarak yaklaşık 1,053 ZH/s seviyesindeydi; bu, bir hafta öncesine göre yaklaşık 12,45 EH/s düşüş demek. Veri, ağın kamuya açık blok gezginine (mempool explorer) dayanıyor. Hashrate, her Bitcoin bloğunu güvenceye alan iş ispatı (proof of work) için harcanan toplam işlem gücü; yedi günlük ortalama ise tek bir okumanın taşıdığı gün içi salınımları yumuşatıyor. Bu büyüklükte haftalık bir gerileme, madenci cüzdanlarındaki bakiye yükselirken bile, pencerede madencilik talebine yöneltilen toplam makine gücünün azaldığını gösteriyor. Madenciler için bu eğri, sektörün aynı blok ödülleri için ne kadar sert rekabet ettiğine dair en yakın ölçüt.

Yakıt çarpanı, kamuya açık emisyon verilerinden kurulan bir madencilik geliri göstergesi, 31 Ekim'de 1,03 okundu; yedi gün öncesine göre 0,03 puan aşağıda. Gösterge, bir günlük yeni ihraç edilen Bitcoin'in dolar değerini, aynı değerin 365 günlük geriden gelen ortalamasına bölüyor; 1'in üzerindeki bir okuma, emisyon değerinin yıllık normun hafif önünde koştuğu anlamına geliyor ve 31 Ekim rakamı tam da orada duruyor. Ölçüm yalnızca görece emisyon değerini yansıtıyor; elektrik tarifelerini ve donanım maliyetlerini hesaba katmadığı için tek bir operatörün kârlı olup olmadığını söyleyemiyor. Haftalık bazda küçük 0,03'lük düşüş, madenci gelirindeki bir çöküşü değil en son günün daha yumuşak emisyon değerini izliyor. Eşik değerler dizinin işlem kullanımını belirliyor: 4'ün üzerindeki değerler tarihsel olarak aşırı ısınmış emisyonu işaretledi ve geçmişte Bitcoin (BTC) için piyasa düşüşlerinin habercisi oldu. 0,4 ve altındaki okumalar tam ters uç; madenci gelirinin o kadar sıkıştığı bölgeler ki piyasa tarihsel olarak Bitcoin'i düşük değerli saydı. 1,03'te çarpan iki sınırın da uzağında; günlük yeni arzın değeri, geçen yılın ortalamasıyla büyük ölçüde uyumlu bir tabloyu tarif ediyor.

Dağıtım Yerine Elde Tutma

İki okuma bir araya geldiğinde, daha yatay bir enerji ayak izi üzerinde coin tutan bir grup ortaya çıkıyor. Bakiye birikimi, madencilerin üretimi borsalara yönlendirmek yerine tuttuğuna işaret ediyor; bu, baskı satışından çok bilinçli bir hodl davranışına yakın. Hashrate düşüşü, elde tutmanın kapasite genişlemesinin yan ürünü olmadığını gösteriyor. Yıl ortalamasına yakın seyreden yakıt çarpanı ise sıradan gelir koşullarına işaret ediyor; birikim rastgele fiyat kazancına ya da sıkışan marjlara bir tepkiye benzemiyor. Bu tablo, piyasanın başka bir yerindeki en az bir hazine kararının tersine düşüyor: Next Technology Holding, 5.833 Bitcoin (BTC)'nin satışına izin verdiğini açıklamıştı (kararın duyurusu). Tek bir uyarı duruyor: bakiye metriği cüzdan artıklarını saydığı için, izlenen adresler arasındaki iç transferler haftalık birikimi şişirebilir. Önümüzdeki okumalar, elde tutma eğiliminin gerçek mi yoksa bir yeniden konumlandırma yanılsaması mı olduğunu gösterecek.