Bitcoin (BTC) SOPR Üç Haftadır 1’in Üzerinde, 2026’nın En Uzun Kâr Serisi

SOPR 19 Ağustos’tan Bu Yana Başabaşın Üzerinde

Bitcoin (BTC), 2026’nın en uzun zincir üstü kâr serisini yazıyor: Harcanan çıktı kâr oranı (SOPR), başabaş seviyesi kabul edilen 1’in üzerinde üçüncü haftasını geride bıraktı. Zincir üstü veriler bunu açık biçimde gösteriyor. Peki bu metrik ne ölçüyor? SOPR, zincir üzerinde hareket eden coinlerin gerçekleşen satış fiyatını, o coinlerin önceki işlemde kaydedilen fiyatıyla karşılaştırır. Gösterge 19 Ağustos’tan bu yana 1’in altına sarkmadı ve şu anda 1,002 seviyesinde okunuyor. 1’in üzerindeki değerler, coinlerin ortalama olarak kârla harcandığını gösterir — bu yapı tarihsel olarak boğa momentumuyla ilişkilendirilir. Eşiğin altındaki okumalar ise zararla yapılan harcamaların işaretidir. SOPR genellikle 1 civarındaki dar bir bantta salınır; bu yüzden üç tam hafta süren bir sapmanın yılın geri kalanında ayrışması doğal. Seri boyunca BTC, 80.000 doların hemen yakınındaki yerel bantta hareketini sürdürdü ve yeni bir makro yükseliş trendinin başlayıp başlamadığı tartışması tamamen açık kaldı. Odak büyük ölçüde kısa vadeli yatırımcılara kaymış durumda: Bir UTXO’yu altı aya kadar süredir satmadan tutan cüzdan kitlesi. Bu grubun kendi SOPR’ı, toplam okumayla paralel biçimde başabaşın üzerine döndü. Zincir üstü analiz platformu Checkonchain, geçtiğimiz hafta sonu X’te yayımladığı değerlendirmede davranışsal farkın belirleyici olduğuna işaret etti: Ayı piyasalarında kârlılığa geri dönüşler satış fırsatı olarak kullanılır; boğa piyasalarında ise başabaşın altındaki kısa dalgalanmalar birikim kurulumuna dönüşür. Hesap, mevcut yapının bu erken boğa toparlanmalarına giderek benzediğini de ekledi. Veri tarafındaki havanın ısındığı da ortada — Ağustos sonunda CryptoQuant CEO’su Ki Young Ju, firmanın tescilli Boğa/Ayı Piyasası Döngü Göstergesine dayanarak ayı piyasasının çoktan bittiğini söylemişti. Daha geniş Bitcoin piyasasını izleyen okuyucular için bu, yılın şu ana kadarki en net zincir üstü ayrışması.

X’te yayımladığı değerlendirmedehttps://x.com/_checkonchain/status/2097524694400618734

Puell Aşağı Yönlü Riski Masada Tutuyor

Herkes trendin döndüğünü söylemeye hazır değil. ARK Invest portföy yöneticisi ve Puell çarpanı göstergesinin yaratıcısı David Puell, 4 Eylül’de verdiği bir röportajda, Bitcoin’in Ağustos’taki yaklaşık yüzde 25’lik rallisinin bu döngünün tabanının oluştuğuna dair henüz yeterli kanıt olmadığını söyledi. Bu yukarı potansiyelin çeyreğin sonuna nasıl taşınacağı sorulduğunda, daha az olası senaryoyu ilave kazanımlar olarak çerçeveledi ve ekibin şimdilik bunu aşağı yönlü risk olarak masada tuttuğunu belirtti. Puell, uzun vadeli görüşünü değiştirecek şey konusunda da spesifikti: SOPR’ın uzun bir süre 1’in üzerinde kalması, yatırımcıların fiyat yeni bir makro dibin altına inmeksizin kâr realizationını tutarlı biçimde sürdürmesi ve haftalık grafiklerde yükselen tepeler ve yükselen dipler dizisi oluşması — birPattern kaydettiğine göre grafikte hâlâ yok. Argümanı şu: Trend dönüşü ilanı haklı çıkmadan önce kârlılık ve fiyat yapısının birlikte iyileşmesi gerekir; tek bir metriğin tek başına hareketi yetmez. Davranışsal veriler onun temkinine gerçek bir nüans ekliyor. Döngünün erken aşamalarında kısa vadeli yatırımcıların kârlılığa dönüşleri defalarca satışla karşılanmıştı; bu kez kâr realizationı hem kısa vadeli yatırımcı kitlesinde hem de toplam SOPR’da kalıcı görünüyor — satıcı davranışının gerçekten değişmiş olabileceğine işaret ediyor. Mekanik bir karşı ağırlık da var: Yeni Bitcoin balinaları dalgası yaklaşık 9 milyar dolarlık gerçekleşmemiş kârın üzerinde oturuyor; kâr serisi olgunlaşırken tam da bu noktada satış tarafı riski yaratan bir arz fazlası. Bu sahiplerin bir sonraki ayakta HODL yapmayı seçeceği ya da güçlü fiyatlamaya dağıtacağı yol seçimi, serinin kaderini belirleyebilir. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları Binance üzerinden canlı takip edebilir.

Yükselen Tepeler Hâlâ Eksik

COINOTAG’ın okuması şu: Zincir üstü kârlılık, fiyat yapısından daha hızlı iyileşti ve tüm hikâye tam olarak bu makasta yatıyor. Bu yazının arkasındaki birincil kayıtlar — CryptoQuant’ın SOPR serisi ve Checkonchain’in kohort analizi — tutarlı kâr realizationını tasvir ediyor; bu da tarihsel olarak erken toparlanmalara eşlik eden bir tablo. Ancak her iki belge de tek başına teyit iddiasında değil. halving sonrası döngü tarihi, trend çağrılarının hem başabaş üstü harcamanın sürekliliğini hem de iyileşen haftalık yapıyı birlikte gerektirdiğini söylüyor; yükselen dipler görünene kadar seri zorunlu koşul, yeterli koşul değil. Çeyreğin sonuna yönelik kurulum kuran işlemciler, mevcut bandı daha geniş döngü bağlamına yerleştirmek için Bitcoin Rainbow Chart rehberini faydalı bulabilir.