Bitcoin (BTC), 1 Ekim'den Bu Yana İşlem Günlerinin Yüzde 55,6'sında S&P 500'ü Geçti

Kazanma Oranı Haziran Dibinden Geri Döndü

Bitcoin (BTC), 1 Ekim ile 26 Ekim arasındaki 18 işlem seansının 10'unda S&P 500 endeksini geride bıraktı. Günlük bazda yüzde 55,6'lık bu kazanma oranı, son seanslarda oranı yeniden yüzde 50'nin üzerine taşıdı. Bitcoin fiyatı bu yazının hazırlandığı anda 80.873 dolar seviyesindeydi; 17:25 UTC'de alınan okuma kıyaslandığında yüzde 0,3 daha yukarıda duruyordu. Varlığın hisse endeksinin önünde kapattığı günlerin oranını haftalık olarak izleyen zincir üstü veri firması Glassnode'un araştırması, önceki dibe Haziran'da işaret ediyor: o dönemde beş seansdan yalnızca biri olumlu kapanıyordu ve firma bu seviyeyi yaklaşık altı yıllık bir dip olarak tanımlıyordu. Metrik, varlığın kendi takviminde mi işlediğini yoksa yüksek beta hisse gibi mi hareket ettiğini gösteren kaba ama etkili bir ölçüt. Ekim örneklemi kısa olsa da bu dipten yön değişikliğini açık biçimde kaydediyor; isabet oranı iki kattan fazla arttı. Ne var ki sayıdaki toparlanma farka yansımadı. Aynı pencerede Bitcoin (BTC) yüzde 4,25 kaybetti, ekibimizin bu ay izlediği Ekim düşüşüyle aynı hizada, buna karşılık S&P 500 yüzde 0,33 prim yaptı. Görece açıklık yaklaşık 4,6 puan. Asimetri günlük skorlara da sirayet etti: varlığın hisseleri geçtiği günlerde ortalama avantaj yüzde 0,71 dolayında kalırken, gerisinde kaldığı günlerde ortalama kayıp yüzde 1,44'e, yani kabaca iki katına çıktı. Endekse karşı atılan ince bir yeşil gün, sert tek bir kırmızı günü telafi edemedi; net bilanço yine hisse tarafının lehine tamamlandı.

IBIT Net Girişlerin Yüzde 96,3'ünü Topladı

ETF zincirindeki yoğunlaşma, Ekim toplamlarının gösterdiğinden çok daha çarpıcı. 23 Ekim Cuma günü yayımlanan bir Coinbase araştırma notu, 1 Ağustos'tan bu yana BlackRock'ın IBIT fonuna kümülatif yaklaşık 6 milyar dolar giriş kaydedildiğini, buna karşılık ABD'deki diğer tüm spot ETF fonlarının toplamda kabaca 500 milyon dolar çektiğini yazıyor; en büyük tekil fonun payı böylece yüzde 92'ye çıkıyor. 3 Ağustos Cumartesi ile 26 Ekim Pazar arasını kapsayan akış verileri farkı daha da keskinleştirdi: IBIT 5,7 milyar dolar net yaratım emerken rakip fonların hepsi birlikte 221 milyon dolar ekledi ve fonun net toplamdaki payı yüzde 96,3'e taşındı. Ekim ayının kendisi ise grup için negatife döndü. IBIT ay boyunca 866 milyon dolar toplarken diğer fonlar 1 milyar dolardan fazla kaybetti ve zincir yaklaşık 203 milyon dolar net çıkışla kapandı. Baskınlık, bir kısmıyla rakiplerden kaçan parayı yansıtıyor; yani taze talep gelmesinin yanında başkalarının çıktığı kapıdan giriliyor. Akış takipçileri için pratik sonuç şu: başlık Bitcoin (BTC) ETF toplamları artık tek bir fonla hareket ediyor, geniş Bitcoin zincirinin kümesi IBIT kendine para toplamaya devam etse bile negatife dönebiliyor. Aynı not, akış resminin altındaki zayıf spot talebi de işaretliyor. Stablecoin arzı Mayıs zirvesinin yaklaşık 12,7 milyar dolar altında seyrediyor ve ABD spot alımını ölçen Coinbase primi Ekim boyunca negatif bölgede kaldı. Ay ilerledikçe aşağı yönlü koruma pahalandı: opsiyon çarpıklığı yüzde 8,9'dan yüzde 10,4'e çıktı, bir aylık zımni volatilite ise yüzde 35 civarında tutundu; bu okuma 2019'dan bu yana en düşük yüzdelik bandında. Coinbase iki senaryo çiziyor. Fed faizde beklemede kaldığı, IBIT girişleri sürdüğü ve para rakip fonlara geri döndüğü takdirde fonun yaklaşık 81.300 dolarlık ortalama alım maliyeti, 82.500 doların üzerinden 84.400 dolara doğru tırmanabilir. ABD verileri 'uzun süre yüksek faiz' tezini güçlendirir ve çıkışlar devam ederse not, 77.000–77.800 dolar bandının kırılması hâlinde 73.000–75.000 dolara kaymasına davetiye çıkardığı uyarısını yapıyor.

80.873 Dolar Etrafında İki Seviye

Kendi bileşik skorlamamız, araştırmanın tarif ettiği bandı doğruluyor. Spot, 17:25 UTC'de alınan basamakın yüzde 0,3 üzerinde, 80.873 dolardan işlem görüyor. Destek 78.131 dolar olarak işaretli; 100 günlük hareketli ortalamanın Fibonacci düzeltmesi ve hacim düğümü yapısıyla buluştuğu bu seviye skorlamada 95/100 aldı. Direnç ise 94/100 puanla 82.226 dolar. Momentum yumuşak: RSI 44,2 okuyor, trend bayrağı aşağıyı gösteriyor ve kalıcı vadeli işlemlerde fonlama oranı 0,0064% ile neredeyse nötr. 82.226 doların üzerinde kapanış, 82.500–84.400 dolarlık maliyet tabanı bölgesini erişilebilir kılar; 78.131 doların kaybı ise tartışmayı notun işaretlediği 77.000–77.800 dolar tabanına devreder. 18 seanslık dilim, 1,3 milyar dolarlık zorunlu likidasyon üreten Pazartesi ile kapandı; düşüş trendi bayrağı boyunca yerinde duruyor ve 2019 dönemi diplerine yakın volatilite, bandın makro veri beklediğini gösteriyor.