Bitcoin (BTC) Fed Kararı Öncesi Beklemede: Faiz Artışı Olasılığı Yüzde 92

48 Saatte İki Faiz Kararı

Bitcoin (BTC), yılın en sıkışık makro takvimlerinden birine girdi: ABD Merkez Bankası (Federal Reserve) faiz kararını Çarşamba günü açıklayacak, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) kararı ise Cuma günü gelecek. Piyasalar şu anda Fed'in çeyrek puanlık artışına yüzde 80'in üzerinde bir ihtimal biçiyor. Takip ettiğimiz CME FedWatch verileri, artış olasılığının Ağustos sonundaki 50-50 dağılımdan bugün yüzde 92'ye sıçradığını gösteriyor — ve bu yeniden fiyatlama, yenin dolara karşı aylık yükselişiyle aynı döneme denk düştü. 9-14 Eylül tarihleri arasında 18 ekonomistle yapılan bir ankette katılımcıların yüzde 89'u, BoJ'nin politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 1,25'e taşımasını bekliyor; bu, üç on yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesi olurdu. Gerekçe olarak hızlanan enflasyon, yükselen ücretler ve Washington'dan gelen baskı gösterildi. Nomura Araştırma Enstitüsü baş ekonomisti Takahide Kiuchi, Trump yönetiminin Takaichi hükümetinin bir BoJ faiz artışını engellemesini fiilen engelleyen baskıları devreye aldığını söyledi. Tempo konusunda ise görüş birliği yok: Monex Group'tan Yasper Koll 50 baz puanlık bir hamleyi savunurken, Union Bancaire Privée'den Carlos Casanova verilerin henüz daha hızlı bir döngüyü desteklemediği görüşünde. Katılımcıların yaklaşık yüzde 61'i, yenin bir ay içinde dolara karşı 155-160 bandında işlem görmesini öngörüyor. İki karar etrafında emir türlerini (order types) yeniden ayarlayan trader'lar ender bir tabloyla karşı karşıya: Fed, Avrupa Merkez Bankası ve BoJ, 2006'dan bu yana ilk kez aynı zaman diliminde sıkılaştırmaya gidiyor.

Phelan'dan 'Hata' Uyarısı

Beyaz Saray Ekonomik Danışmanlar Kurulu Başkanı Christopher Phelan bu görüşe doğrudan karşı çıktı ve Salı günü televizyonda yaptığı açıklamada, bu hafta Fed'in faiz artışına gitmesinin bir hata olacağını söyledi. Argümanı enflasyon patikasına dayanıyor: Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) ve Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) endeksi dahil tüm büyük göstergeler son üç ayda aşağı yönlü seyrediyor. Phelan ayrıca mevcut tablodaki mantık tuzağını da işaret etti — Fed, enflasyonun daha sıcak seyrettiği dönemde birkaç ay önce faiz artırmaktan kaçınmıştı; bu da şimdi artışa gitmeyi zorlaştırıyor. “Nasıl ölçerseniz ölçün, enflasyon düşüyor. Enflasyonun daha yüksek olduğu üç ay önce artırmayı seçmediler. Bence şimdi faiz artırmak mantıklı değil” dedi. Bu müdahale, gergin bir siyasi zemine denk geliyor: Başkan Donald Trump, Fed'i düşük faizlere doğru alenen itiyor ve bir artış, tercih ettiği yönün tam tersine politika üretmiş olacak. Risk varlıkları açısından artın ne kadar yüksek olduğu geleneksel araçlarda da görülüyor — Russell 2000 ETF (IWM)'den dijital varlıklara kadar iştahı izleyen trader'lar bu kararı haftanın belirleyici risk olayı olarak nitelendiriyor.

Bölünmüş FOMC Çarşamba Toplanıyor

Fed izleyicileri komitenin sıkı bir şekilde bölünmüş olmasını bekliyor; Temmuz toplantısında FOMC, dokuz'a karşı üç oyla faizi sabit tutmuştu. Fed Başkanı Kevin Warsh, ucuz para döneminin sona erdiğini söylemiş ve merkez bankasının enflasyon konusunda hâlâ yapacak işi bulunduğunu işaret etmişti — Phelan'ın reddettiği bir duruş. Warsh'ın Beyaz Saray'ın enflasyon okuması ile faiz artışından yana olan FOMC üyelerinin hangisinin yanında yer alacağı, önümüzdeki seanslarda borçlanma maliyetlerini ve risk iştahını şekillendirecek; piyasa, nihai oylamaya dair ipuçları için basın toplantısını yakından takip edecek. Bitcoin (BTC), yazı itibarıyla 75.796 dolar civarında işlem görüyor ve faiz anlatısı doğrudan varlığın temel tezine dokunuyor: yükselen getiriler, platin gibi getirisiz varlıkları — Bitcoin Cash (BCH) ve BTC'nin kendisi de dahil — tahvillere karşı rekabette dezavantajlı hâle getiriyor. Fed ve BoJ'nin eş zamanlı sıkılaştırması ayrıca Tokyo-Washington faiz farkını yıllar sonra ilk kez daraltacak; bu da dördüncü çeyreğe girilirken carry-trade pozisyonlarının kapatılması (carry-trade unwind) riskini gündeme taşıyor. Tarihsel olarak bu kapanışlar, kaldıraçlı kripto pozisyonlarını en sert vuruyor. Piyasayı gerçek zamanlı izlemek isteyen okurlar canlı spot ve vadeli fiyatları Bitget üzerinden takip edebilir.

4. Çeyreğe Girerken Risk İştahı

Yeni anket verileri, Wall Street'teki konsensüsün tek bir hamlenin ötesine geçtiğini gösteriyor: neredeyse tüm büyük bankalar Çarşamba günkü artışı fiyatlarken çoğunluk — Barclays, Citigroup, JPMorgan, Morgan Stanley ve UBS dahil — yıl sonuna kadar toplam 50 baz puan sıkılaştırma öngörüyor; Bank of America, Deutsche Bank ve RBC ise 75 baz puan bekliyor. Goldman Sachs yalnızca bu haftaki çeyrek puanı görüyor; Jefferies ve Oxford Economics ise indirim tahmin eden aykırı isimler olarak kalıyor. Tahvil piyasası yeniden fiyatlama sürecini tamamladı bile: 10 yıllık ABD tahvili faizi bu hafta Temmuz 2007'den bu yana en yüksek seviye olan yüzde 5,04'e dokundu; 2 yıllık faiz ise Temmuz 2024'ten bu yana en yüksek düzeyinde. Siyasi riskler de keskinleşti: Trump, Başkan Yardımcısı JD Vance ve Hazine Bakanı Scott Bessent son iki haftada alenen faiz indirimi çağrısı yaptı; Trump, faizler düşmezse fazla veren ülkelerle ticareti durdurmakla tehdit etti — Warsh ise bu baskının Fed kararları üzerinde hiçbir etkisi olmadığını söylüyor. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları Bybit üzerinden canlı takip edebilir.

(04:31 UTC itibarıyla) COINOTAG'ın toplu piyasa verileri duyarlılığın tam anlamıyla nötr noktada durduğunu gösteriyor: Korku & Açgözlülük Endeksi 51/100 seviyesinde; Bitcoin (BTC), izlediğimiz piyasada yüzde 68,4 hakimiyetine sahip ve izlenen toplam piyasa değeri yaklaşık 2,23 trilyon dolar. Yüzde 92'lik artış olasılığı fiyatlanmış durumdayken Bitcoin'in bir sonraki hamlesi, kararın kendisinden çok Warsh'ın tonuna bağlı görünüyor.