Bitcoin (BTC) Fed Kararı Öncesi Beklemede: Faiz Artışı Olasılığı Yüzde 92

48 Saatte İki Faiz Kararı

Bitcoin (BTC), yılın en sıkışık makro takvim pencerelerinden birine adım attı: ABD Merkez Bankası (Federal Reserve) faiz kararını bu çarşamba açıklayacak, Japonya Merkez Bankası (BoJ) ise cuma günü aynı şeyi yapacak. Piyasalar şu anda Fed'in çeyrek puanlık bir artış için yüzde 80'in üzerinde bir olasılık fiyatlıyor; takip ettiğimiz CME FedWatch verileri, faiz artışı ihtimalinin ağustos sonunda yarılara bölünmüş durumdan bugün yüzde 92'ye yükseldiğini gösteriyor. Bu yeniden fiyatlama, yenin dolar karşısındaki aylık yükselişiyle aynı döneme denk düştü. 9-14 Eylül tarihleri arasında 18 ekonomistle yapılan ankette katılımcıların yüzde 89'u, BoJ'un politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 1,25 seviyesine çıkarmasını bekliyor — bu, otuz yıldır görülmeyecek bir üst seviye olur. Ankete katılanlar gerekçe olarak hızlanan enflasyonu, artan ücretleri ve Washington kaynaklı baskıyı gösteriyor. Nomura Research Institute baş ekonomisti Takahide Kiuchi, Trump yönetiminin Takaichi hükümetinin bir BoJ faiz artışını engellemesini önleyen etkili kısıtlamaları devreye geçirdiğini söylüyor. Ancak herkesin tempo konusundaki fikri aynı değil: Monex Group'tan Yasper Koll 50 baz puanlık bir hamleye işaret ederken, Union Bancaire Privée'den Carlos Casanova, verilerin henüz daha hızlı bir sıkılaşma döngüsünü desteklemediğini savunuyor. Katılımcıların yaklaşık yüzde 61'i, yenenin bir ay içinde dolar karşısında 155-160 bandında işlem görmesini bekliyor. İki karar etrafında emir tiplerini ayarlayan yatırımcılar için tablo oldukça ender: Fed, Avrupa Merkez Bankası ve BoJ, 2006'dan bu yana ilk kez aynı pencerede birlikte sıkılaşacak.

Phelan: Faiz Artışı Bir Hata Olur

Beyaz Saray Ekonomi Danışmanları Kurulu Başkanı Christopher Phelan, doğrudan karşı hamlesini yaptı ve salı günü televizyonda verdiği mülakatta bu haftaki bir Fed faiz artışının hata olacağını söyledi. Argümanı enflasyon patikasına dayanıyor: Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) ve Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) endeksi dahil tüm büyük göstergeler son üç ayda aşağı yönlü seyrediyor. Phelan ayrıca mevcut tablodaki mantık tuzağına da parmak bastı — Fed, enflasyonun daha sıcak seyrettiği dönemde aylar önce faiz artırmayı tercih etmemişti; bu da bugün bir artışı gerekçelendirmeyi daha da güçleştiriyor. Sözleri şöyleydi: “Nasıl ölçerseniz ölçün, enflasyon düşüyor. Enflasyon daha yüksekken 3 ay önce faiz artırmayı seçmediler. Bence şimdi faiz artırmak mantıklı olmaz.” Bu müdahale, gerilimli bir siyasi bağlama denk geliyor: Cumhurbaşkanı Donald Trump Fed'i açıkça düşük faizlere itiyor ve bir artış, politikayı tam tersi yöne çevirir. Risk varlıkları açısından bahisler geleneksel araçlardan da okunuyor: Russell 2000 ETF (IWM) 'den dijital varlıklara kadar her köşedeki iştahı izleyen yatırımcılar, bu kararı haftanın belirleyici risk olayı olarak görüyor.

Bölünmüş FOMC Çarşamba Günü Toplanıyor

Fed gözlemcileri komitenin kıl payı bölünmüş beklentisinde; temmuz toplantısında FOMC, dokuz-üç oylamayla faizleri sabit tutmuştu. Fed Başkanı Kevin Warsh, ucuz para döneminin sona erdiğini söylemiş ve merkez bankasının enflasyon konusunda hâlâ yapacak işi olduğunu ima etmişti — Phelan'ın reddettiği tam da bu duruş. Warsh'ın Beyaz Saray'ın enflasyon okuması ile faiz artışını savunan FOMC üyelerinin hangi tarafında duracağı, önümüzdeki seanslarda borçlanma maliyetlerini ve risk iştahını belirleyecek; piyasalar son oylamaya dair ipuçları için basın toplantısını dikkatle irdeleyecek. Bitcoin yazı anında 75.796 dolar civarında el değiştiriyordu ve faiz anlatısı doğrudan varlığın temel tezine dokunuyor: Yüksek getiriler, platin den Bitcoin Cash (BCH) 'e ve BTC'nin kendisine kadar getiri üretmeyen varlıkları tahvillere karşı daha az rekabetçi hâle getiriyor. Fed-BoJ ikili sıkılaşması ayrıca yıllardır ilk kez Tokyo-Washington faiz farkını daraltacak; bu da dördüncü çeyreğe girerken tarihsel olarak kaldıraçlı kripto pozisyonlarını en sert şekilde vuran carry-trade (faiz farkı işlemi) pozisyon kapanışlarının gölgesini yeniden yükseltiyor. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları Bitget üzerinden canlı takip edebilir.

Dördüncü Çeyreğe Risk İştahıyla

COINOTAG'ın toplulaştırılmış piyasa verileri, duyarlılığın tam nötr bölgede durduğunu gösteriyor: Korku ve Aşırılık Endeksi 51/100 seviyesinde okunuyor, BTC takip ettiğimiz piyasanın yüzde 68,4'ünü elinde tutuyor ve izlenen toplam piyasa değeri yaklaşık 2,23 trilyon dolar. Faiz artışı olasılığı yüzde 92 seviyesinde fiyatlanmışken, Bitcoin'in bir sonraki hamlesi büyük olasılıkla kararın kendisinden çok Warsh'ın tonuna bağlı olacak.