Bitcoin (BTC) ETF'leri İki İşlem Gününde 550 Milyon Dolar Net Giriş Gördü

ABD'de işlem gören spot Bitcoin (BTC) borsa yatırım fonlarına (ETF) Salı günü 23,16 milyon dolar net giriş oldu ve iki gün üst üste teyit edilen netahsilat serisi böylece devam etti. Pazartesi günü aynı fonlara 526,6 milyon dolar girmiş, bu iki oturumun toplamı haftanın kümülatif net girişini kabaca 550 milyon dolar seviyesine taşımıştı. Dönüşün önemi, karşılaştırıldığı tablodan geliyor: aynı fonlar geçen haftanın beş oturumunda toplamda 229 milyon dolar net çıkış vermiş, yani yatırımcılar hisseleri geri satmıştı. Salı günkü ihraççı bazındaki kayıtlar tabloyu net biçimde gösteriyor: BlackRock'un IBIT fonu 29,86 milyon dolarlık abonelik çekerken, Fidelity'nin FBTC fonuna 3,58 milyon dolar ek girdi. Bitwise'ın BITB fonu ise ters yönde ilerledi ve 10,29 milyon dolarlık netahwil kaydetti. Fonların günlük işlem hacmi 1,92 milyar dolara ulaştı; birleşik net varlıklar oturumu 106,28 milyar dolar kapattı.

Teknik tarafta fiyatın üzerinde ilk direnç 84.179 dolar seviyesinde duruyor; bu seviye, birleşik destek ve direnç puanlamamızda 100 üzerinden 97 ile en güçlü bantlardan biri olarak işaretli. Daha yukarıda 87.000–87.800 dolar aralığında ikinci bir bant var ve Glassnode bu bölgeyi direnç olarak nitelendiriyor; volatilite artışının bu bant üzerinden gelmesi bekleniyor. Aşağı tarafta ise destek, sıralama açısından sağlam: 82.412 dolar seviyesi 100 üzerinden 90 puan alıyor ve bu seviye 20 günlük EMA (üstel hareketli ortalama), pivot noktası ile Ichimoku Tenkan çizgisinin kesişiminden oluşuyor. Pozisyonlama tarafında alarm gerektiren bir veri yok: vadeli işlemlerdeki fonlama oranı (funding rate) yüzde 0,0071 seviyesinde nötr bir görünüm sergiliyor, vadeli piyasa açık pozisyon hacmi ise 16,70 milyar dolar. Tam Bitcoin teknik analizi trendin hâlâ yukarı yönlü olduğunu gösteriyor. Opsiyon tarafında hedging davranışı savunmacıya dönmüş durumda; satım opsiyonu eğrilik (put skew) yüzde 8,6 seviyesinde ölçüldü. Coin'in Fed'in 28 Ekim Çarşamba tarihli faiz kararından önce 83.150 dolar civarında tutunması da bugünkü girişlerin üzerine inşa edildiği tabanı oluşturmuştu.

Asıl hikâyeyi taşıyan detay, pazartesi ile salı arasındaki keskin yavaşlamanın kendisi; bu durum girişleri küçümseme nedeni değil. Pazartesinin 526,6 milyon doları, başlangıçtaki yeniden tahsis dalgasının zirvesi gibi okunuyor. Salının çok daha küçük rakamı yine de net talep anlamına geliyor ve üst üste ikinci pozitif oturum, tek başına pazartesi manşet rakamından daha güçlü bir sinyal. Piyasanın mevcut konumu da sermaye akışıyla uyumlu: haberin hazırlandığı anda Bitcoin fiyatı 83.778 dolar seviyesinde işlem görüyordu; coin son 24 saatte yüzde 2,8, akış verisinin 10:30 UTC'de yayımlanmasından bu yana ise yüzde 0,6 yükselmiş durumda. Bitcoin (BTC) çevresindeki kurumsal talep, oturumdan oturuma hız büyük dalgalansa bile istikrar arayışına girmiş gibi görünüyor. Rakamların arkasındaki mekanizma, oluşturma ve itfa süreci: yetkili katılımcılar (authorized participants), fon hisselerini altındaki coinler karşılığında ihraç ediyor ya da emekliye ayırıyor. Dolayısıyla bir günün netahsilat kaydetmesi, ihraççıların fonlar için sattığından daha fazla Bitcoin satın aldığı anlamına geliyor. İki gün üst üste netahsilat ise net düzeyde coinlerin fon kompleksine taşındığını, geçen haftanın kaybının bir bölümünün geri alındığını gösteriyor. Kabaca 550 milyon dolarlık iki günlük toplam, fonların geçen hafta boyunca verdikleri net çıkışın tamamını şimdiden aşmış durumda; üstelik işlem haftasında üç oturum daha var.

Servet Kanalından Gelen Kalıcı Alıcılar

Önceki haftayla karşılaştırma, paranın iki yönde de ne kadar hızlı hareket ettiğini gösteriyor. Geçen haftanın beş oturumunda fonlar toplam 229 milyon dolar kaybetti; yalnızca pazartesi günü 526,6 milyon dolar geri döndü. Bu tür bir savrulma, kısa vadeli ufkayla yönetilen kurumsal parayı anımsatıyor. AP Abacus'tan Andrew Parish, farklı bir yatırımcı tipinin en temiz örneği olarak Morgan Stanley'nin MSBT ürününü işaret ediyor. “MSBT muhtemelen en saf örnek, açıkçası. Bu üründen çıkış görmememizin nedeni de tam olarak bu. Bu kararlar verildiğinde, uzun vadeli amaçlarla veriliyor” diyen Parish, fonları taktiksel alım satım için değil, danışmanlık ilişkileri üzerinden tahsis eden alıcıları tanımlıyor. Bu tür pozisyonları portföyün kabaca yüzde 1 ile 2'si arasında, çok yıllı ufkalarla kurulan HODL tarzı bir taahhüt olarak ölçülendiriyor; zayıf bir piyasa gündemi bu katmanı çözüp dağıtmıyor. Danışman aracılığıyla giren para, hedge fonu ya da taktiksel akıştan daha yapışkansa, ETF'lerin altında geçen haftanın düşüşünü atlatan bir talep katmanı oluşmuş demektir. Fon kompleksinin geri kalanı da bu ayrışmayı net biçimde sergiledi: ether ürünleri Salı günü bir kez daha 26,13 milyon dolarlık netahwil kaydetti, Solana'nın çıkış serisi 12. üst üste oturuma uzandı ve Bitcoin (BTC) haftanın istisnası olarak kaldı. Bu yazının açılışında verdiğimiz pencereye indirgendiğinde, iki işlem günü yaklaşık 550 milyon dolar net giriş barındırıyor; bir önceki haftada fonlardan çıkan 229 milyon dolar ise aradaki farkı oluşturuyor. Salının 23,16 milyon doları, üç oturum daha kalan haftada seriyi yaşatan rakam oldu.