Bitcoin (BTC) ETF'lerinden İkinci Gün Üst Üste 120,24 Milyon Dolarlık Çıkış

Çıkış Dalgasının Lideri ARKB Oldu

ABD'de Bitcoin (BTC) barındıran spot borsada işlem gören fonlardan (exchange-traded funds, ETF) Çarşamba günü net 120,24 milyon dolarlık çıkış kaydedildi. Ürün ailesi üst üste ikinci işlem gününde sermaye kaybediyor. Günün çıkışının ana yükünü ARK ve 21Shares'in yönettiği ARKB çekti: Fon 77,98 milyon dolarlık geri ödeme gerçekleştirirken Grayscale'in GBTC'si 27,22 milyon dolar, BlackRock'ın IBIT'i ise 19,53 milyon dolar ile onu izledi. Günün tek istisnası Morgan Stanley'in MSBT fonuydu; 4,49 milyon dolarlık girişle boyu olan her fon arasında yalnızca bu ürün pozitif kapandı. Spot Bitcoin ETF ekosisteminde günlük toplam işlem hacmi 2,05 milyar dolara ulaştı ve birleşik net varlıklar 99,33 milyar dolar seviyesinde kapandı — piyasadaki en büyük balina kitleleri arasında sayılan bir taban.

Bu tür net çıkış günleri neden önemli? Çünkü ETF yapısı lansmandan bu yana marjinal talebin ana kanalı olarak çalışıyor: yaratımlar (creations) geri ödemeleri aştığında ihraççılar açık piyasadan spot BTC alıyor, tersi gerçekleştiğinde ise alış tarafındaki likidite daralıyor. Çarşamba tablosu tek fonluk bir sıçramaydı değil, geniş tabanlı bir kayıptı — MSBT dışındaki her anlamlı bakiye negatif çalıştı — ve iki günlük seri, tekil bir veriden çok bir örüntüye işaret ediyor. Günlük rakamlar ihraççı akış beyanlarından derleniyor ve varlık değeri düzeyinde yaratımlarla geri ödemeleri karşılaştırıyor; bu da onları kurumsal tahsis davranışını takip eden en temiz gün içi okumalardan biri yapıyor. Yüzde olarak oturum küçük kaldı: yönetilen varlıkların kabaca yüzde 0,12'si. Ama yatırımcıların baktığı yön, tutardır — üst üste ikinci çıkış günü, marjinal akış dengesini tam BTC'nin net biçimde tanımlı kurumsal maliyet tabanına yaklaştığı bir anda birikimden dağıtıma doğru çeviriyor.

Maliyet Tabanı Yeniden Gündemde

Bu arka plan, çıkışlara ek bir teknik ağırlık yüklüyor. Glassnode'un zincir üstü verileri, ABD spot Bitcoin ETF kitlesinin toplam maliyet tabanına göre yaşadığı 18 milyar dolarlık düşüşün ardından kabaca başabaş noktasına geri döndüğünü gösteriyor; kurumsal giriş seviyesi böylece olası bir direnç bandı olarak yeniden odağa yerleşiyor. Akış tarafındaki zayıflık, spot BTC'nin sert ABD Üretici Fiyat Endeksi (PPI) verisinin fiyatı 77.088 dolara çekmesinin ardından 77.000 dolar bandında sıkıştığı bir döneme denk geliyor. Fon ekosistemi ile dayanak varlık artık aynı bölgeyi iki karşıt yönden sınıyor. Kurumsal tarafın yorumu ise iyimser: Bitwise baş yatırım direktörü Matt Hougan, daha fazla yatırımcının dijital varlıklara tahsis izni kazanmasıyla dördüncü çeyreğin ETF girişlerinde patlama yaşatacağını beklediğini söyledi — “Bence dördüncü çeyrek bir ETF giriş patlaması olacak. Genel olarak Bitcoin, stablecoin ya da tokenizasyon fark etmeksizin, bu temalara bağlı ETF'lere milyarlarca dolar akacağını görürüz.” Hougan'ın öngörüsü tahsis kanallarının ETF çerçevesinden kurumsal stratejik Bitcoin rezervi (strategic Bitcoin reserve) modellerine doğru genişlemesine dayanıyor; uzun vadeli hedefler arasında Coinbase CEO'su Brian Armstrong'un 2030'a kadar 400.000 dolar öngörüsü gibi beklentiler de sayılıyor. Çarşamba'nın varlıklar arası tablosu çıkışın arkasındaki rotasyonu net biçimde gösteriyor: Ethereum ETF'leri 34,75 milyon dolar çekti; BlackRock'ın staking ürünü ETHB 22,94 milyon dolarla öne çıktı, ETHA 9,71 milyon dolar, 21Shares'in TETH'i ise 2,10 milyon dolar ekledi. Altcoin ürünleri de başka yerlerde güçlendi — XRP fonları 12,29 milyon dolar giriş yaparak 30 günlük net girişlerini 185 milyon dolara taşıdı, Solana ETF'leri 11,73 milyon dolar topladı; buna karşılık Bitwise'ın HYPE fonu 5,29 milyon dolar kaybetti. Sermaye kripto araçlarında kaldı ama üst üste ikinci gün Bitcoin piyasasından uzaklaştı. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları Binance üzerinden canlı takip edebilir.

Glassnode'un zincir üstü verilerihttps://x.com/glassnode/status/2097947152278569428?s=20

74.131 Dolarlık Rafla En Yüksek Puan

COINOTAG'ın özel 42 göstergeli bileşik destek/direnç (S/R) puanlama motoru, başarısız direnç dönüşü, 20 günlük EMA ve 0,214 Fibonacci seviyesinin kesişimiyle desteklenen 77.046,78 dolarlık desteği 100 üzerinden 79 olarak derecelendirdi; spot son işlem 77.086 dolarda gerçekleşti. Daha ağır raf ise 74.131,55 dolarında: Ichimoku Kijun, yüksek hacimli bir düğüm ve 0,382 Fibonacci'nin birleşimiyle 100 üzerinden 83 puan taşıyor. Yukarıda 78.284 dolarlık direnç, düşük hacimli düğüm, pivot noktası ve Bollinger orta bandı bileşimiyle 100 üzerinden 70 değerlendiriliyor. Konumlanma kalabalık görünüyor: fonlama oranı yüzde 0,0047, long/short hesap oranı 1,68 (yüzde 62,7 long) ve Fear & Greed endeksi 69 (Açgözlülük) okuyor. 77.046 dolar tutunursa 78.284 doların yeniden testi gündemde kalıyor; 74.131 doların altında günlük kapanış ise yükseliş yapısını geçersiz kılar. RSI 55,01'de ve düşüş yönlü MACD kesişimi kısa vadeli momentumu sınırlıyor. Binance, Bybit ve HyperLiquid vadeli işlemlerindeki toplam açık pozisyon 15,67 milyar dolar düzeyinde duruyor.