Bitcoin (BTC) Baskı Altında: ABD 30 Yıllık Tahvil Faizi 24 Yılın Zirvesini Gördü

30 Yıllık Faiz Arz Dalgasıyla Yüzde 5,62'nin Üzerine Çıktı

ABD Tahvil (Treasury) eğrisinin uzun ucu, Pazartesi günü yaklaşık çeyrek asrın en sert yeniden fiyatlamasını yaşadı: 30 yıllık tahvilin getirisi gün içinde yüzde 5,621'e tırmanarak Haziran 2002'den bu yana görülmeyen en yüksek seviyeye ulaştı, günü ise yüzde 5,594 ile kapattı. Bu kapanış, önceki oturumun yüzde 5,561'lik seviyesinin 3,3 baz puan üzerindeydi. Hareket, kıyas noktasını 2004'ün gün içi zirvesinin de ötesine taşıdı. Tahvil piyasası verilerine göre, Körfez ihracatçılarının sevkiyatlarının savaş öncesi seviyelerin yaklaşık yüzde 80'ine, yani günde yaklaşık 13 milyon varile geri dönmesiyle enerji arz primi hafifledi ve brent petrolün varil başına 102,59 dolara yüzde 2,6 değer kaybetmesi bile yükselişi yavaşlatmayı başaramadı. 10 yıllık getiri yüzde 5,256 ile 2002'den bu yana en yüksek kapanışı kaydetti; ancak yine de 2007'deki yüzde 5,303'lük gün içi zirvesinin altında kaldı. Masada iki güç öne çıktı. Birincisi, kurumsal borç arzı dalgası: Warner Bros. Discovery için teklifini sürdüren Paramount Skydance, yaklaşık 32 milyar dolarlık bir tahvil ihracı hazırlıyor ve portföy yöneticileri yeni kağıda alan açmak için uzun vadeli ABD tahvillerini satıyor. İkincisi, piyasa analizleri enerji ile faizler arasındaki bağın sıkılaştığına işaret ediyor: 10 yıllık getiri ile WTI yüzde 65 korelasyonla hareket ediyor ve barda başına her 1 dolarlık petrol hareketinin getiriye tahmini 0,02 puan eklediği hesaplanıyor — bu tablo, 1990 Körfez Savaşı'nı hatırlatan bir okuma. Vanguard'da kıdemli portföy yöneticisi Rebecca Benter, piyasaların Fed'in hedeflerine ulaşmak için faizleri ne kadar daha yükseltmesi gerektiğini yeniden hesaplamaya başladığını söyledi; Baird stratejisti Ross Mayfield ise genel piyasanın daha kırılgan hale geldiğini ve küçük çatlakların artık orantısız oynaklık tetikleyebileceği uyarısında bulundu. Hisse senedi endeksleri de faiz baskısını emdi: S&P 500 yüzde 0,17 düşüşle 7670,8 seviyesine geriledi; Avrupa ve Japonya endeksleri de günü düşüşle kapattı. Masamızın oturum okuması şu: kısa vadeli getiriler politika beklentilerini izledi, ancak uzun uç mali gerilimi, ağır arzı ve büyüme-enflasyon belirsizliğini fiyata yansıtıyor — kaldıraçlı pozisyonların vadeli işlem tarafında yeni bir fiyatlama dalgasına açık kaldığı, küçük ölçekli risk iştahının ise tarihî olarak bu tür bir süre (duration) şokundan ilk etkilendiği Russell 2000 ETF üzerinden izlenen bir görünüm.

Williams, Ekim Faiz Artırımı Beklentisini Serinletti

Fed cephesinden gelen yorumlar oturuma ikinci bir katman ekledi. New York Fed Başkanı John Williams, bu yıl ek artırımların uygun olabileceğini ancak acele etmeye gerek olmadığını söyledi — bu ifadeler Ekim'de faiz artırımı beklentilerini düşürdü ve kısa vadeli getirileri kısa süre için aşağı çekti. Konuşmacı listesinin geri kalanı ise şahin kaldı: Guvernör Michael Barr, enflasyonun yüzde 2 hedefinden saptığını savunarak ek artırım çağrısı yaptı; Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, komitenin enflasyon şokuna vereceği yanıtı incelemesi gerektiğini dile getirdi; St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem ise iletişimin fazla yumuşatılmasının piyasa oynaklığını büyütebileceği konusunda uyardı. Gelen veriler duyguyu dengelemedi: ABD'de açık iş sayısı Ağustos'ta 7,089 milyona geriledi; Temmuz'daki 7,335 milyon ve piyasa beklentisi olan 7,23 milyon seviyelerinin altına inildi, işten çıkarmalar düşük kaldı — düşük işe alım, düşük işten çıkarma dengesi sürüyor. Conference Board'ın tüketici güven endeksi Eylül'de 88,6'dan 81,9'a düşerek 2014'ten bu yana en zayıf seviyesine indi; büyüme ve istihdam beklentilerinin bozulduğunu yansıttı. Dolar alıcı tutumunu uzattı: dolar endeksi yüzde 0,18 artışla 101,38'e yükseldi, euro yüzde 0,26 değer kaybederek 1,1342 dolara geriledi; Morgan Stanley yıl sonu dolar tahminini 96'dan 102'ye yükseltti. Altın yüzde 1,62 kazanımla 4.182,3 dolara çıktı; VIX ise yüzde 0,19 düşüşle 16,04'e indi — stresin şimdilik kontrol altında kaldığını gösteriyor. Almanya'nın 10 yıllık getirisi, ECB sıkılaşma beklentilerinin yumuşamasıyla 2 baz puan düşüşle yüzde 3,63'e geriledi; Güney Kore'nin temerrüt takas (CDS) primleri 1 baz puan artışla 24 baz puana yükseldi — faiz şokunun küresel krediye sızmaya başladığının bir hatırlatıcısı. Önümüzdeki dönemde Ağustos çekirdek PCE enflasyonu, Almanya TÜFE, Birleşik Krallık'ın ikinci çeyrek GSYH'si ve Çin'in resmi PMI verileri, getiri sıçramasının temel bir çapası olup olmadığını test edecek. Dijital varlıklar için bu yeniden fiyatlama kırılgan bir ana denk geliyor: Bitcoin'den Ethereum gibi büyük ölçekli altcoinlere uzanan büyük ölçekli risk, reel faizler yükselirken tarihî olarak uzun ucu takip etmiştir. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları Bybit üzerinden canlı takip edebilir.

Yüzde 5,6'lık Faizlerin Gölgesinde 71 Seviyesinde Açgözlülük

COINOTAG'ın toplu piyasa verileri gerilimi çerçevesine oturtuyor: Korku & Açgözlülük Endeksimiz 71 (Açgözlülük) seviyesinde, Bitcoin (BTC) yaklaşık 83.500 dolardan işlem görüyor ve izlediğimiz evrende yüzde 67,6 paya sahip; izlenen toplam piyasa değeri ise yaklaşık 2,48 trilyon dolarda. Uzun uç yeniden fiyatlarken duyguların hâlâ açgözlü kalması, tarihî olarak sert biçimde giderilen bir ayrışma sinyali.