Bitcoin (BTC) 84 bin dolar civarında: Hazine tahvil faizleri kriptoyu sıkıştırıyor

30 yıllık tahvilin faizi yüzde 5,48'e dokundu

Amerika'nın uzun vadeli borçlanma maliyetleri, son yirmi yıldan beri görülmemiş bir seviyeye fırladı. Piyasa verilerine göre 30 yıllık ABD Hazine tahvilinin faizi perşembe günü gün içinde yüzde 5,48'e dokunarak 2004'ten bu yana en yüksek noktayı gördü; 10 yıllık tahvilin faizi ise yüzde 5,20'ye tırmandı. Bu hareket dik bir tırmanışın üstüne oturuyor: 10 yıllık faiz, Federal Reserve'in Haziran ayındaki politika toplantısından bu yana kabaca 70 baz puan, Mart ayının başından bu yana ise yaklaşık 125 baz puan ekleme yaptı. Ekranı bizim okuyuşumuzda dört kuvvet üst üste biniyor: İran çatışmasıyla bağlantılı yüksek ham fiyatı, dirençli ABD ekonomik aktivitesi, Fed'in ek faiz artırımı beklentilerinin güçlenmesi ve genişleyen federal borçlanma programı. Faizler yükseldikçe tahvil fiyatları düşüyor; bu mekanik ilişki şimdi doğrudan hane halkının ve şirketlerin fonlama maliyetlerine yansıyor. Satış yalnızca Washington'un borcuna da özgü değil. Almanya'nın 10 yıllık faizi bu ay kısa süreliğine yüzde 3,6'nın üzerine çıkarak 17 yıllık zirvesini gördü; Japonya'nın 10 yıllık faizi de aynı seansta 1996'dan beri en yüksek seviyesine ulaştı. Berlin, yeniden finansman ihtiyaçları ve özel fon harcamaları üst üste bindikçe, bu yıl için 525,5 milyar euroluk rekor federal borçlanma öngörüyor. Stratejistler tabloyu sermayeye açık bir yarış olarak çerçeveliyor: tahviller, Blackstone gibi yöneticilerin özel kredi araçlarına ve kriptoya akan aynı dolarlar için yeniden teklif veriyor.

Mortgage faizleri yüzde 7,45'e çıktı

Zarar artık hane halkı bilançolarına kadar uzanıyor. Mortgage News Daily'nin komisyoncular ve borç verenhanelerle yaptığı günlük ankete göre ABD'deki ortalama 30 yıllık sabit mortgage faizi perşembe günü 19 baz puan artışla yüzde 7,45'e sıçradı; bu, İran savaşı başlamadan önceki seviyenin kabaca bir puan üzerinde. Daha Şubat ayının sonlarında aynı ürün ortalama yüzde 5,99 faizle verilmişti. Mortgage News Daily'nin operasyon müdürü Matthew Graham, 10 Eylül'den bu yana süren tırmanışı üç iticiye bağlıyor: Fed'in söylemi, yükselen petrol fiyatları ve güçlenen ekonomik veriler. Perşembe öğleden sonrasındaki tahvil satışının kendisi için ise derli toplu bir açıklama sunmadı: “Bariz bir tetikleyici yok... Satıcılar satmaya karar verdi... hem de çok.” Hükümet borcuna bağlantı doğrudan, çünkü mortgage fiyatlama uzun vadeli Hazine faizlerini takip etme eğiliminde; Hazine verileri 10 yıllık tahvilin perşembe kapanışını 4,96'nın üzerinden yüzde 5,18 olarak gösteriyor. JPMorgan Chase gibi devlerden bölgesel Mortgage kuruluşlarına kadar banka ve banka dışı borç verenler, bu hareketleri doğrudan 30 yıllık fiyatlara aktarıyor. Enflasyon odaklı yorumlar ise satışı fiyat baskısına yüklüyor: Brent ham petrol varil başına 105 doların üzerinde işlem görüyor, motorin rekor seviyelerde duruyor ve tüketiciler önümüzdeki bir yıl için yüzde 4,6 civarında enflasyon bekliyor; bu maliyetler, hane halkının bir zamanlar riskli varlıklara ayırdığı harcanabilir geliri sıkıştırıyor.

Bitcoin faiz şokunu yutuyor

Bitcoin (BTC) için iletim kanalı fırsat maliyeti. Devlet borcu risksiz yüzde 5'in üzerinde getiri ödediğinde, kaldırasız her kripto tahsisi kendini o faize karşı kanıtlamak zorunda; baskı hafta ortasında kendini gösterdi. Bitcoin, güçlü ABD iş aktivitesi verisi 10 yıllık faizi yüzde 5 çizgisinin üzerine ittiğinde çarşamba günü 84.000 doların altına geriledi. O günden bu yana gelen toparlanma ise kısmi kaldı. BTC cuma günü 84.590 dolara geri döndü; COINOTAG'ın son canlı görüntüsünde 84.200 dolara doğru yumuşadı ve 24 saatlik pencerede mütevazı bir net kazanç kaydetti. Altcoin'ler tepkide daha hızlıydı: aynı pencerede Solana (SOL) yüzde 2,2, XRP ise yüzde 3,4 kazandı. Asıl belirsiz soru dayanıklılık. 10 yıllık faiz yüzde 5,18'de dururken uzun vadeli tahviller yirmi yıllık uçlarda gezindiği için kripto alıcıları, çoğu liquid staking stratejisini veya zincir üstü carry işlemini geride bırakan bir Hazine piyasasıyla yüzleşiyor; bu, tek günlük bir şok değil, yapısal bir eşik. Bu yazı hazırlanırken canlı BTC kotası 84.203,02 dolar seviyesinde; yani piyasa, çarşamba günü kaybettiği yuvarlak seviyenin hemen üzerinde sabitlenmiş durumda. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları MEXC üzerinden canlı takip edebilir.

Yüzde 5 eşiği

COINOTAG'ın okuması şu: üç gelişme de aynı sıkışmayı çiziyor; egemen borç, risksiz getirilerin tabanını yeniden fiyatlıyor ve her alternatif tahsise daha yüksek bir barın altını geçme zorunluluğu getiriyor. Toplam piyasa verilerimiz hâlâ 71/100 seviyesinde Açgözlülük sinyali gösteriyor; Bitcoin, izlenen 2,50 trilyon dolarlık evrenden yüzde 67,6 payını korurken, tüm zamanların zirvesi tartışmalarının gölgesinde enflasyon koruması; PAX Gold gibi altına dayalı tokenlar da bunların arasında; yerinden edilen sermaye için teklif vermeyi sürdürüyor.