Bitcoin (BTC) 68.000 Doları Aştı, ABD Hazine Bakanlığı Geri Alım Limitini İkiye Katladı

Bitcoin (BTC) 19 Ağustos Çarşamba günü 68.000 doların üzerine çıkarak 68.982 dolara kadar yükseldi ve New York saatiyle 10:30 itibarıyla 68.473 dolar seviyesinde işlem görüyordu. Bu hareket, ABD Hazine Bakanlığı'nın devlet borcu geri alım operasyonlarını iki katından fazla artıracağını açıklamasının ardından başlayan ralliyi genişletti. Bitcoin, 24 saatte yaklaşık yüzde 3 yükselişle, 30 günlük bazda neredeyse yatay kalan bir seyrin ardından toparlandı. Hazine, resmi açıklamasında daha büyük geri alımların, güçlü talep gördüğü uzun vadeli nominal sektörlerde likidite desteği sağlamayı amaçladığını belirtti. Bakanlık, baskı altındaki sabit getirili piyasalara ve neredeyse yirmi yıldır görülmeyen uzun vadeli getiri seviyelerine dikkat çekti. Düşük uzun vadeli getiriler, getirisi olmayan varlıkları tutmanın fırsat maliyetini azaltır ve Bitcoin gibi varlıkları daha cazip hale getirir; bununla birlikte token, doların zayıflamasıyla hisse senetleriyle birlikte hareket etti. Fidelity, varlığın oynaklığının 17 yıllık tarihinin yüzde 98,5'inden düşük olduğunu belirtti; bu da Ekim ayındaki 126.080 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinden bu yana yaşanan sığ ayı piyasasını doğruluyor.

Borsa verileri, Bitstamp'ta BTC/USD'nin Çarşamba seansında 69.700 doları aştığını ve 2 Haziran'dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştığını, günlük yüzde 6 kazanç sağladığını gösterdi. Hazine'nin her işlem için maksimum geri alım tutarını 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara çıkaracağını onaylamasının ardından yükseliş geldi. Bitfinex borsası, stabilcoin likiditesi dönene kadar toparlanmanın fonlanmadığı uyarısında bulundu ve stabilcoin bakiyelerini bekleyen “kuru barut” olarak nitelendirdi. Zincir üstü veriler, borsalardaki stabilcoin arzının Mayıs ayından bu yana 14 milyar dolar azaldığını gösteriyor. Bitcoin'in piyasa değerinin toplam stabilcoin piyasa değerine oranını ölçen Stablecoin Supply Ratio, 30 Haziran'dan bu yana 9,82'den 11,69'a yükseldi; 2026 yüksek 12,83 ise 14 Ocak'ta kaydedilmişti. Daha yüksek bir okuma, stabilcoin likiditesinin borsa bakiyelerinden çıktığı anlamına geliyor. Bu rüzgara rağmen son yükseliş geldi. Bitfinex, bu gösterge tersine dönene kadar makro rüzgarına rağmen BTC'nin yukarı yönlü potansiyelinin sınırlı kalabileceğini savundu.

Çarşamba günkü hareket, uzun vadeli Hazine getirilerindeki keskin düşüşle birlikte gerçekleşti. 30 yıllık getiri Salı günü yüzde 5,337 ile 2007'den bu yana en yüksek seviyeyi görmüştü; açıklamanın ardından yüzde 5,192'ye geriledi — zirvenin yaklaşık 15 baz puan altında — 10 yıllık getiri ise yüzde 4,649'a indi. Uzun vadeli tahviller, haftalarca süren satış baskısı altındaydı; yoğun ihraç ve artan vade primi piyasayı etkiliyordu. Hisse senetleri tahvil rallisine katıldı; Dow haberi takiben yaklaşık 230 puan arttı ve bu hafta başında getiri spike'ının hisseleri zirvelerden ittiği seyre zıt bir görünüm sundu. Bianco Research Başkanı Jim Bianco, tahvil piyasasının sonunda beklediği panik sinyalini aldığını söyledi: “Scott Bessent paniklemeye başladığında tahvil tüccarları paniklemeyi bırakabilir.” Tepkinin genişliği, işlemcilerin bu hareketi 5,3 seviyesinin yakınında bir kırmızı çizgi olarak yorumlamasına yol açtı.

Genişletilen programın mekaniği 10-20 yıl ve 20-30 yıl vadeli sektörlere odaklanıyor; yeni limit 4 Kasım'a kadar geçerli olacak ve o tarihte bir sonraki Çeyreklik İhraç programı planlanıyor. Operasyonlar için güncellenmiş bir takvimin daha sonra açıklanması bekleniyor. Geri alımlar, hükümetin halihazırda elinde bulunan nakit ile eski, daha az likit tahvilleri satın almasına olanak tanır; bu süreç, Federal Rezerv'in niceliksel genişlemesinden farklıdır çünkü yeni banka rezervi yaratılmaz. Hazine yetkilileri programın likiditeyi hedeflediğini, belirli bir getiri seviyesini hedeflemediğini vurguluyor; ancak işlemciler borçlanma maliyetlerine odaklandı. Bu bağlam, zamanlamanın önemini artırıyor: ABD toplam borcu 40 trilyon dolara yaklaşıyor ve son 12 ayda faiz ödemeleri 1,4 trilyon dolara ulaştı — 2020 seviyesinin yaklaşık üç katı. Sinyale rağmen analistler, 4 milyar dolarlık bir operasyonun on trilyonlarca dolar büyüklüğündeki Hazine piyasası karşısında küçük kaldığını ve 5,3'ün hükümetin savunacağı bir tavan olarak işlev görüp görmeyeceği sorusunun açık olduğunu belirtiyor.

Tüm bunlar, bu haftaki haberlerin Bitcoin'in son yükselişinde kripto para kaynaklı akışların değil makro likiditenin ana itici güç olduğunu gösteriyor. COINOTAG'ın toplam piyasa verileri, Fear & Greed Endeksi'nin 46/100 ile hâlâ Korku bölgesinde olduğunu, Bitcoin'in takip edilen piyasanın yüzde 3,4 payına sahip olduğunu ve toplam takip edilen piyasa değerinin 40,95 trilyon dolar olduğunu gösteriyor. Stabilcoin arzı geri dönene kadar altcoin katılımının Bitcoin'in ötesine geçmesi pek olası görünmüyor.