Binance Research: Bitcoin (BTC)'nin Yüzde 46,9'luk Toparlanması Geçmişteki Beş Örneğin Dördünde Başarısızlığa Döndü

Geçmişteki Beş Rallinin Dördü Dipsiz Kaldı

Bitcoin (BTC) fiyatı 1 Temmuz'da 57.800 dolar civarında dibini gördükten sonra yaklaşık üç ay geçti ve piyasa 85.944 dolar bölgesine döndü. Ancak Binance Research'ün pazartesi, 5 Ekim günü yayımladığı çalışma, bu toparlanmanın büyüklüğünün tek başına bir döngü dibi kanıtı sayılamayacağı görüşünü savunuyor. Rapor, Bitcoin'in önceki zirvesinden yüzde 30 ila yüzde 38 düştükten sonra yüzde 40'ın üzerinde ralli yaptığı beş tarihsel dönemi inceliyor. Bu beş durumun dördünde fiyat, ralliden önce oluşan dip seviyesinin yeniden altına sarktı. Mevcut tablo şablonla büyüklük açısından örtüşüyor: 1 Temmuz'daki 57.800 dolarlık çukurdan Bitcoin (BTC) yüzde 46,9 civarında yükselip 84.880 dolara ulaştı; bu, çalışmanın anlamlı bir ralli saymak için kullandığı yüzde 40 eşiğini rahatça aşıyor.

Döngünün bu tarihsel örneklerden farkı, rallinin doğduğu düzeltmenin derinliğinde. Rapora göre desen kaydedildiği anda Bitcoin, önceki zirvesinin yüzde 35,6 altında işlem görüyordu; bu, raporun tam bir ayı piyasası çöküşü yerine sığ bir düzeltme olarak sınıflandırdığı bir bölge. Analiz, böyle sığ düşüşlerden fırlayan rallilerin dip oluşumu konusunda zayıf kanıt olduğunu çıkarıyor, çünkü fiyat zirveden önceki genişlemenin fazlalıklarını temizleyecek kadar yukarıya inmemişti. Rapor mevcut rallinin mutlaka kırılacağını iddia etmiyor. Dar bir çerçevede şu argümanı kuruyor: yüzde 46,9'luk kazancı kalıcı bir tabanın kanıtı diye okuyan kişi, benzer rallilerin çoğunluğunun ardından yeni dipler gören bir örneklemeye tutunuyor. Canlı izlememiz, fiyatın pazartesi itibarıyla 85.944 dolar civarında ve 24 saatlik değişimle yüzde 0,8 yukarıda olduğunu gösteriyor; yani piyasa, çalışmanın kaydettiği 84.880 dolarlık ralli zirvesinin hemen üzerinde duruyor.

Volatilite Düzeltmesi Düşüşü Yeniden Ölçüyor

Raporun ikinci bulgusu, bu döngüdeki düşüşün neden önceki ayı piyasalarından daha hafif hissedildiğini açıklıyor. Zirveden 1 Temmuz dip seviyesine kadarki maksimum düşüş yüzde 54,2 ölçüldü; bu, önceki üç ayı piyasasının her birinde kaydedilen düşüşten daha küçük. Yüzeysel bir okuma, daha az yapısal hasar anlamına gelir. Ancak Binance Research her dönemi volatiliteye göre normalize ediyor ve bu ölçüde mevcut döngünün yüzde 54,2'lik düşüşü yaklaşık 1,94 standart sapmaya denk geliyor; rapor bu düzeyin üç önceki ayı piyasasıyla kabaca karşılaştırılabilir olduğunu belirtiyor. Daha düşük yüzdeli kayıp dolayısıyla daha sağlıklı bir piyasa değil, daha düşük volatiliteli bir piyasa yansıtabilir; normalize edildiğinde düşüş sıradan görünüyor. Bu okuma, Bitcoin piyasası yorumlarında şu an dolaşan daha rahat anlatılarla çelişiyor. Eğer daha sığ düşüşü balina talebi değil düşük volatilite açıklıyorsa, yüzde 46,9'luk ralli kalıcılık hakkında ham rakamların ima ettiğinden daha az şey söylüyor. Rapor bu yüzden dip ilan etmeyi reddediyor: rallinin büyüklüğü de düşüşün derinliği de, ayrı ya da birlikte, mevcut fiyatların tutup tutmayacağını belirlemek için yeterli değil. Varlığın yıllara yayılan ritmini bitcoin halving döngüsüne göre okuyan yatırımcılar çalışmanın sorduğu deseni tanıyacak: döngü ortası bir düzeltme, ya yenilenen genişlemeye ya da tam bir ayı piyasasına dönüşüyor ve bugünkü veriler hangisi olacağını söyleyemiyor. Piyasa yapısı da çalışmanın dayandığı tarihsel dönemlerden bu yana değişti. Spot ETF piyasası artık o dönemlerde bulunmayan kurumsal akışları yönlendiriyor ve ABD'de listelenen ürünlerden gelen talep bu döngüde birkaç düşüşü yumuşattı; BlackRock'un IBIT ürünü son bir haftada net 292 milyon dolar girişle katkı sağladı. Bu yapısal talebin tarihsel temel oranı değiştirip değiştirmeyeceği sorusunu rapor açık bırakıyor. Düzeltmeleri taşıyıp geçmeyi tercih eden HODL kesimi için uyarı şunu hatırlatıyor: bu biçimdeki geçmiş dönemlerin çoğunda kararını, inanç değil temel oranlar verdi.

87.331 Dolarlık Direnç Yukarı Yolu Sınırlıyor

COINOTAG'in 42 göstergeyi birleştiren tescilli destek-direnç puanlama motoru, 87.331 dolarlık direnci swing yüksek yapısı, R1 pivotu ve Donchian üst bandı yakınsamasıyla 90/100 üzerinden değerlendiriyor; en yakın destek olan 84.014 dolar ise SMA 20, EMA 20 ve Bollinger orta bandı üzerinden 66/100 alıyor. Pozisyonlama dengeli: kalıcı vadeli işlem fonlama oranı yüzde 0,0057, açık pozisyon hacmi yaklaşık 16,45 milyar dolar ve uzun/kısa hesap oranı 1,07 okunuyor; Korku ve Açgözlülük Endeksi 70 ile Açgözlülük bölgesinde. Günlük kapanışın 87.331 doların üzerine yerleşmesi yolu 95.445 dolara açar; 84.014 dolar kaybedilirse, yükseliş trendi içinde MACD sinyalinin zaten ayı yönlü olmasıyla yapıcı okuma geçersiz olur. Daha ayrıntılı seviyeler Bitcoin teknik analiz sayfamızda.