Anthropic Halka Arizada 70-78 Dolar Bandını Belirledi, 64,4 Milyar Dolar Hedefliyor

825 Milyon Hisse, 70 ile 78 Dolar Arasında

Anthropic, halka arizinın (initial public offering, IPO) nihai koşullarını salı günü açıkladı. Şirket, 825 milyon A sınıfı hisse için fiyat bandını 70 ile 78 dolar arasında belirledi; bandın üst noktasında toplam hasılat yaklaşık 64,4 milyar dolara ulaşıyor. Fiyatlamanın 18 Kasım Çarşamba günü yapılması bekleniyor ve Anthropic hissesi 19 Kasım Perşembe günü Nasdaq'ta ANT koduyla işlem görmeye başlayacak. İşin yaklaşık yüzde 20'si bireysel yatırımcılara ayrıldı; bu oran, bu büyüklükte bir ihracın normalde perakendeye bıraktığı payın kabaca iki katı. Bu fiyatlarla şirket, temel hisse sayısı üzerinden 916 milyar ile 1,02 trilyon dolar arasında değerleniyor; seyreltmeyi hesaba katınca değerleme 1,405 trilyon dolara kadar çıkıyor. Eylül ayında hedefin 2 trilyon dolar olduğu duyulmuştu, ancak geçen haftaki yapay zeka hisselerindeki satış beklentileri 1 trilyon dolar civarına çekti; iki ayda yüzde 30'a yaklaşan bir kesinti. Talep kitabı abartılı biçimde talep görmüş değil, sadece kapalı durumda.

İhraçla birlikte, oy hakkı vermeyen N sınıfı hisselerden oluşan 26 milyar dolarlık özel bir yerleştirme de yapılıyor. Bu payları, Anthropic'e işlem gücü sağlayan yedi şirket IPO fiyatından satın alıyor: Google ile Nvidia yaklaşık 10'ar milyar dolar, AMD 2,5 milyar dolar, Broadcom, Micron ve Microsoft kabaca 1'er milyar dolar, TSMC ise 500 milyon dolar tutuyor. Özel yerleştirmedeki hiçbir payda kilitleme süresi (lock-up) bulunmuyor. IPO ile birleştiğinde şirket genel şirket amaçları için yaklaşık 84,6 milyar dolarlık bir kaynakla ayrılıyor; büyük bölümü işlem gücü giderlerine ayrılacak. Dosyadaki finansallar bu büyüklükte bir çıkış için alışılmadık: dokuz aylık gelir 33,2 milyar dolar seviyesinde, bir yıl önceki 2,5 milyar doların çok üzerinde; işletme kaybı 1,26 milyar dolar. Bildirilen 104 milyar dolarlık net kaybın neredeyse tamamı, dönüştürülebilir tahvillere ilişkin nakit dışı bir zarar kalemi. Taahhüt edilen harcamalar 900,9 milyar dolara ulaşıyor ve bunun 70,7 milyar dolarlık bölümü sonraki on iki ay içinde ödeniyor. COINOTAG verileri, IPO öncesi enstrümanın 1.406,99 dolardan el değiştirdiğini, 24 saatte yüzde 9,03 kazandığını gösteriyor.

Piyasa Likiditesi İçin SpaceX Kilidi Var

Kripto tarafındaki hesap likiditeye dönüyor ve emsal SpaceX. Mega halka arizalarının, dijital varlıkları besleyen spekülatif havuzdan su çektiği iddiası Nisan'dan beri tartışılıyor; mekanizma ise perakende tahsisi: bir IPO emrine giden dolar, Bitcoin'e ya da memecoin'leri ateşleyen FOMO'ya hiç ulaşmıyor. SpaceX 12 Haziran Cuma günü 2 trilyon doların üzerinde bir değerlemeyle halka açıldı. O çıkışa doğru Bitcoin yüzde 29 geriledi, 30 Haziran Salı günü 58.500 dolarda dip yaptı, ardından bu tabandan yüzde 37 yükseldi. Kritik ayrıntı zamanlama: fiili dip, 5 Haziran Cuma günü 59.000 doların yakınında, yani ilk işlemden tam bir hafta önce geldi. Yani çekilme, halka arizadan sonra değil, çoktan fiyatlanmıştı. Bu döngüde Bitcoin, Ekim başındaki zirvesinden şimdiden yaklaşık yüzde 15 kaybetti; bu düşüş, 6,3 milyar dolarlık bir borsa hack'ini, yapay zeka sermaye harcama satışını ve Demokratların seçim zaferini de yuttu. SpaceX modeli bu işin daha küçük perakende biletiyle ölçeklenirse (SpaceX'teki 22 milyar dolara karşı kabaca 12,9 milyar dolar, yani yüzde 59 kadarı), Anthropic listelenene kadar model yaklaşık yüzde 5 daha aşağı yön işaret ediyor; hedef, 200 haftalık ortalamanın yakınındaki bölge. Fiili dip için beklenti, önümüzdeki bir-iki gün içinde gerçekleşmesi. İki etken bu çekmeyi küçültüyor: Perakende dilimi SpaceX'tekinden belirgin biçimde daha küçük ve 26 milyar dolarlık özel yerleştirme halka açıklığı likiditesine hiç dokunmuyor, çünkü alıcılar Anthropic'in tedarikçileri ve işlem sözleşmeleriyle geri ödeniyor, piyasa çıkışıyla değil. Ayrıca ayrı bir IPO öncesi vadeli piyasa şirketi 1,8 trilyon dolara yakın fiyatlıyor; günlük hacim 100 milyon dolar, açık pozisyon ise 200 milyon dolar civarında. Kısacası türev yatırımcıları IPO defterinden daha fazla yükseliş eğilimli. Ön kesimde kesintiyi bir de kıdemliler yaptı: Ripple'ın eski baş teknoloji sorumlusu David Schwartz, kripto varlıklarını yaklaşık 26 milyon XRP'den 3 milyona, Bitcoin'ini 1.500 coinden bire, Ether'ini de 40.000'den altıya indirdiğini söyledi; satışlar, eşiyle yıllar önce yaptığı, rallilerde satma düzenlemesine göre yapılmış. Schwartz'ın bu açıklaması, büyük kalem sahiplerinin de pozisyonlarını kıstığını gösteren son örneklerden biri.

Schwartz'ın bu açıklamasıhttps://twitter.com/WuBlockchain/status/2120413076222537952

COINOTAG'ın bileşik puanlaması, bu koşulların ardından IPO öncesi enstrümanın nerede durduğunu çerçeveliyor. Son fiyat olan 1.406,99 dolar, tablodaki en güçlü seviyenin yaklaşık yüzde 1,3 altında; 100 üzerinden 88 puanla direnç konumundaki 1.425,03 dolar bu seviye. Hemen altındaki en yakın destek ise 1.303,90 dolar ve 100 üzerinden 56 ile orta düzey bir okuma sunuyor. Günlük trend hâlâ aşağı: RSI 30,5 ve MACD ayısı bir sinyal veriyor; dolayısıyla yüzde 9'luk toparlanma yapıyı henüz kırmış değil. 0,0025'te sabitlenmiş perpetual fonlama oranı ve yaklaşık 132 milyon dolarlık açık pozisyon, tabloyu sıkışık ama gergin değil diye özetliyor. 1.425,03 doların, hem en yakın hem en yüksek puanlı seviyenin üzerinde bir kapanış, bu toparlanmanın ölü kedi sıçramasından ibaret olmadığının ilk somut teyidi olur.