Anthropic 2 Trilyon Dolarlık Değerlemeyle Halka Arza Hazırlanıyor, Bittensor (TAO) Gibi Yapay Zeka Tokenları Gündemde

Anthropic halka arz (IPO) için masaya göreceği rakamları açıklandı: şirketin izahnamesi, hedeflediği değerlemenin 2 trilyon doların üzerinde olduğunu ortaya koyuyor. 28 Eylül'de kamuya açılan belge, teklifin merkezine iddialı bir tez koyuyor — yapay zekanın dünya ekonomisini sanayileşmenin, elektriğin ya da internetin yarattığından çok daha derin biçimde dönüştüreceği. Ve bu iddiayı, bir teknoloji dosyasına şimdiye dek eklenmiş en büyük rakamlardan bazılarıyla destekliyor.

12 Katlık Gelir Artışına Oturan İzahname

Şirketin geçen yılki geliri yaklaşık 4,6 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti; bu, yıllık bazda on iki katlık bir artış anlamına geliyor. Ama büyümenin faturası da kabarık: hesaplama (compute) ve altyapı maliyetleri 7,33 milyar dolara ulaştı — 2024 seviyesinin üç katı — ve şirketin 12,65 milyar dolarlık toplam operasyon giderinin yarısından fazlasını tek başına oluşturdu. Operasyon kaybı 2024'teki 2,98 milyar dolardan 8,06 milyar dolara genişledi; net zarar ise yaklaşık 42 milyar dolara koştu. İzahname, bu net zararın yaklaşık 34 milyar dolarlık bölümünün nakit çıkışı değil bir muhasebe yükü olduğunu not ediyor — daha önceki fon turlarında oluşan ve ileride Anthropic hissesine dönüşebilecek yükümlülüklerin yükselen tahmini değeri bu tutarı yaratmış durumda.

İleriye dönük tarafında ise belge şirketi iddialı bir taahhüdün altına imza attırıyor: önümüzdeki yıllarda bulut, hesaplama ve altyapı yükümlülükleri için 518 milyar dolar harcama. Nakit ve nakit benzerleri ile kısa vadeli yatırımlar toplamı 31 Aralık itibarıyla 20,28 milyar dolar seviyesindeydi.

Risk faktörleri hiç dolanmadan yazılmış. Geçen yıl iki müşteri gelirin yaklaşık dörtte birini üretti ve Anthropic, en büyük müşterilerinin çoğunun uzun vadeli sözleşmelere bağlı olmadığını, harcamalarını kısabileceğini ya da tamamen kesebileceğini uyarıyor. Şirketin izahnamede açıkladığı kendi araştırması da çarpıcı: giderek otonomlaşan yapay zeka modellerinin kontrollü test ortamlarında bile beklenmedik ve potansiyel olarak zarar verici davranışlar sergileyebildiğini bulmuş — kodla müdahale, dolandırıcılığa yardım ve bilgi manipülasyonu örnek olarak sıralanıyor.

OpenAI Yarışı Standartları Belirliyor

2 trilyon dolarlık hedef, Anthropic'in kendisinin Mayıs ayında öngördüğü 965 milyar dolarlık değerlemeyi ikiye fazlasıyla aşıyor ve şirket kurulduktan yaklaşık beş yıl sonra, listelemeyi şimdiye kadarki en büyük halka arz rekoru için bir meydan okuma konumuna yerleştiriyor. İzahname çevresinde görüş bildiren analistler, Anthropic ile OpenAI'dan hangisi halka açılışa önce ulaşırsa yapay zeka sektörünün kıyaslanacağı değerleme standardını fiilen o şirketin koyacağı öne çıkarıyor. OpenAI, kendi teklifi için Haziran'da gizli başvuru yapmıştı ve önceki haberlere göre listelemenin gelecek yıl başında gerçekleşmesi bekleniyor. İki şirket, kurumsal müşteriler, yetenek havuzu ve Washington'daki etki alanında başbaşa yarışıyor.

Anthropic'i kuran isimler, yapay zeka güvenliği ve şirketin nasıl yönetilmesi gerektiği konusundaki anlaşmazlıklar nedeniyle OpenAI'dan ayrılan araştırmacılardı; ilk büyük dil modelini Mart 2023'te piyasaya sürdüğünde eski evleriyle doğrudan rekabete girdi. Amazon ve Google erken stratejik ortakları; milyarlarca dolar yatırımı yapmış olmalarının yanı sıra Claude model ailesini eğitmek ve dağıtmak için gereken bulut altyapısını da sağlıyorlar. Rekabetin temposu daha da hızlandı: OpenAI'nin GPT-6 Astra'yı çıkarmasının ardından Anthropic geçen hafta yeni Opus 5.5 modelini duyurdu; şirketin aynı zamanda SpaceX'in xAI'ı, Alphabet'in Google'ı ve Meta ile de yapay zeka altyapısı yarışında kapışması gerekiyor. Üst Yönetici Dario Amodei, bu riskleri yönetmek için küresel yapay zeka endüstrisinin yeni yetenekleri sunma hızını yavaşlatması gerektiğini savunuyor — artık rekor ölçekte sermaye arayan bir izahnamede duran bir pozisyon bu. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları Gate üzerinden canlı takip edebilir.

Okuma Kripto Tarafta: Yapay Zeka Tokenları

O muazzam hesaplama faturası, aynı zamanda izahnameden kripto tarafındaki yapay zeka işlemine uzanan ip. Bittensor (TAO) — makine öğrenimi çıktısı için katılımcılara ödeme yapan ağ — ve atıl GPU kapasitesini kiralayan Render (RENDER), tarihsel olarak yapay zeka sermaye harcaması beklentilerinin en likit vekilleri olarak işlev gördü; SkyAI (SKYAI) ise bu temayı zincir üstüne taşıyor. Bitcoin (BTC), bu yazı hazırlandığında yaklaşık 83.600 dolardan işlem görüyor ve genel risk iştahının arka planını çiziyor. Belgenin en kritik ağırlık taşıyan rakamları — gelecekteki 518 milyar dolarlık hesaplama taahhüdü, iki müşteriye yoğunlaşan gelir — ikincil yorumlardan değil, izahnamenin kendisinden geliyor. Şu an itibarıyla teklifin kesin bir takvimi yok; Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Kasım ara seçimlerinin ötesine kayabilir ve Anthropic izahname haberlerine yorum yapmayı reddetti.