ABD TÜFE Yüzde 3,7 ile Tahminin Üzerinde, CoinShares Bitcoin'i (BTC) Veri Bekleyen Bantta Görüyor

Yüzde 3,7'lik TÜFE Faiz Artırımı Bahislerini Büyüttü

Eylül ayında tahminden sert şekilde yüksek gelen ABD enflasyonu ile güçlü perakende satış verisi, faiz politikası yolunu yeniden Bitcoin piyasası fiyatlamasının tam merkezine yerleştirdi. Genel TÜFE (CPI) yıllık yüzde 3,7 ile yüzde 3,6'lık beklentinin üzerine çıktı; gıda ve enerji hariç çekirdek gösterge aylık yüzde 0,3, yıllık ise yüzde 2,6 arttı. Geneldeki yükselişi enerji taşıdı: endeks aylık yüzde 0,6 toparlandı ve bu artışın yarısından fazlasını yüzde 9,1 tırmanan benzin kalemi açıkladı. Perakende satışlar beklentisi yüzde 0,3 dolayında olan piyasanın aksine yüzde 0,8 yükseldi; Ağustos ayına ait rakam da yüzde 1,3'e yukarı revize edildi. Her iki veri de 16 Eylül Çarşamba günkü FOMC kararının, yani üç yılı aşkın süren sabitlik sonrasındaki ilk faiz artırımının gölgesinde açıklandı. Dijital varlık yönetim şirketi CoinShares 16 Ekim Cuma günü yayımladığı raporda ısrarlı fiyatlar ile zayıflamayan talebin birlikte, sıkılaştırma ihtimalini güçlendirdiğini savundu. Şirketin Bitcoin (BTC) fiyatına ilişkin kısa vadeli görüşü, temel düşüş trendi değil bir bant aşaması yönünde; bu tutumun veri kendi başına kilitlenmeyi bozana kadar süreceği belirtiliyor. Kanal faiz beklentilerinden geçti: TÜFE açıklamasının ardından vadeli piyasalarda yeniden fiyatlanma dakikalar içinde tamamlandı. Bitcoin (BTC) 15 Ekim Perşembe günü 80 bin doların alt bantlarına kadar geriledi ve kabaca bir ayın en zayıf seviyesini gördü. Canlı izlememiz Cumartesi itibarıyla fiyatı 81.621 dolar dolayında gösteriyor; son 24 saatte kayıp yüzde 0,5. Bitcoin fiyatı bu seviyede, enflasyonun zirve yaptığına dair teyit de sıkılaştırma senaryosunu kapatacak zayıflık kanıtı da bulunmuyor. Çekirdekteki yıllık yüzde 2,6, Fed'in enflasyon hedefinin çok üzerinde; genel gösterge dalgalanmasını yitirse bile bu açık sıkılaştırma tartışmasını canlı tutuyor.

27-28 Ekim Salı-Çarşamba FOMC toplantısında yeni bir artırım olasılığı TÜFE açıklamasıyla sert salınım yaşadı. LSEG verisinde ima edilen olasılık yüzde 20 dolayından yüzde 47'ye çıktı; fed funds vadeli sözleşmelerini fiyatlayan CME Group'un FedWatch aracında ise yüzde 21'den yüzde 54'e sıçradı. İki gösterge de ardından geri çekildi. Fed Başkanı Kevin Warsh, verinin bir gün sonrasında, 16 Ekim'de IMF ile Dünya Bankası yıllık toplantılarında konuştuğu halde ek sıkılaştırma sinyali vermedi ve olasılıklar açıklamaların ardından yüzde 15'e yakın seviyeye yerleşti. Tahmin piyasaları daha az oynadı: Polymarket, 15 Ekim itibarıyla Ekim toplantısında faizin sabit tutulma olasılığını yüzde 87, 0,25 puanlık artırım ihtimalini ise kabaca yüzde 14 olarak fiyatlıyordu. CoinShares'in çerçevesinde tartışma artık politikanın sıkılaşıp sıkılaşmayacağı değil, ne zaman sıkılaşacağı sorusuna dönmüş durumda. Şirketin öne çıkardığı ileriye dönük detay perakende bileşiminde gizli: akaryakıt istasyonu satışları aylık yüzde 6,4 artarken benzin hariç satışlar yalnızca yüzde 0,2 toparlandı, Ağustos'taki yüzde 1,0'ın belirgin altında. Varlık yöneticisi, enerjinin hane halkı alım gücü üzerindeki baskısının sürmesi halinde sağlam görünen tüketimin yılın ikinci yarısında zayıf talebe dönüşebileceğini savundu; ancak bu yavaşlamanın teyit edilmediğini de açıkça belirtti. Fon akışları aynı bekleme hikâyesini anlatıyor: borsa yatırım fonu (ETF) araçları dâhil küresel kripto yatırım ürünleri bu hafta şirketin verilerine göre 434 milyon dolarlık çıkış kaydetti. Bu rakamlar farklı üretici bölgelerdeki listelenmiş fonları kapsıyor, dolayısıyla balina cüzdanlarını veya zincir üstü takasları doğrudan ölçmüyor. 81.000 doların altına gerçekleştiren gün içi düşüş hakkındaki ayrı notumuz Perşembe seansını detaylarıyla izliyor.

Duyarlılık Açgözlülük Bölgesinde Duruyor

Ürünlerden para çıkarken bile pozisyonlanma çatlamamış durumda. Korku ve Açgözlülük Endeksi 100 üzerinden 55'te, hâlâ açgözlülük bölgesinde; Bitcoin (BTC), COINOTAG'ın izlediği piyasa değerinin yüzde 67,9'unu elinde tutuyor ve takip edilen evren kabaca 2,41 trilyon dolar büyüklüğünde. Yanında 434 milyon dolarlık haftalık çıkış bulunan bu açgözlülük okuması bize veri bekleme molasini, teslimiyetten çok HODL duruşunu hatırlatıyor; piyasanın tepesindeki yoğunlaşma nedeniyle faiz yolu kaynaklı yeniden fiyatlanmanın altcoin piyasasına son sırada ulaşacağını düşünüyoruz. Daha önce yayımladığımız balina gerçekleşmiş sermaye dağılımı yeni balina kohortlarının bu ölçüde yüzde 33,06 paya ulaştığını göstermişti; listelenmiş ürün akış raporu bu tutucu tabanı kapsamıyor. Takvim sınavları da hazır: Eylül ayına ait PCE fiyatları 29 Ekim Perşembe, Ekim istihdam raporu 6 Kasım Cuma ve Ekim TÜFE'si 10 Kasım Salı günü açıklanacak. Seviye detayı Bitcoin teknik analizi sayfamızda yer alıyor. Bu açıklamalardan biri sıkılaştırma sorusunu çözene kadar, politika yolunun kendisi Bitcoin'i taşıyan kanal olarak kalmaya devam ediyor.