10x Research'den Thielen, 70.000 Dolarlık Riskine Rağmen Bitcoin'i (BTC) Yıl Sonunda 90.000 Dolarda Görüyor

10x Research Yıl Sonu İçin 90.000 Dolar Öngörüyor

Bitcoin (BTC) fiyatı 80.000 dolar barajının altına geriledi; ancak dijital varlık araştırma şirketi 10x Research'ün kurucusu Markus Thielen, coinin yıl sonuna kadar 90.000 dolara dönmesini bekliyor ve bunun için önce 70 bin dolar bandına doğru kısa vadeli bir düşüşü göze alabileceğini söylüyor. Perşembe günü yaptığı açıklamada Thielen, yaşanan düzeltmeyi bir trend kırılması değil, zamanlama sorunu olarak nitelendirdi. Cuma sabahı spot işlem gören Bitcoin (BTC), 79.000 dolar bandında el değiştirirken, yıl sonu hedefinin yaklaşık yüzde 14 altında ve son 24 saatte canlı spot fiyat yüzde 4,7 geriledi.

Thielen'in toparlanma tezi, kripto özelindekimomentumdan çok Amerika Birleşik Devletleri Hazine tahvil piyasasındaki yapısal gerilime dayanıyor. Devlet borcu yılda yaklaşık yüzde 8 büyürken, uzun vadeli tahviller yalnızca yüzde 4-5 getiri ödüyor; Thielen'e göre bu kombinasyon, borç yükü bileşik etkiyle katlanırken enflasyonun para biriminin alım gücünü aşındırdığı bir ortamda tahvili tutma gerekçesini zayıflatıyor. Yatırımcılar Washington'un mali sağlığından şüphe duymaya başlarsa, sermaye tahvillerden kıt varlıklara kayabilir ve bu akış doğrudan Bitcoin piyasasına yansıyabilir. Argümanın arkasındaki ölçek büyük: ABD'nin ulusal borcu 40 trilyon dolara yaklaşıyor, buna karşılık yaklaşık 8 trilyon dolarlık bir tutar, kısa vadeli mevduatları düşük riskle değerlendiren nakit araçları olan para piyasası fonlarında bekliyor. Thielen'in okumasına göre bu havuzun yalnızca bir bölümünün riske ya da alternatif varlıklara kayması, Bitcoin'e ciddi bir alım talebinin ulaşması için yeterli.

Grafikler de ikinci bir dayanak sunuyor. Son kapanışları 0 ile 100 arasında puanlayan momentum göstergesi olan haftalık göreli güç endeksi iyileşme kaydediyor ve kripto para birimi giderek yükselen dipler çiziyor; Thielen bu yapıyı 2023 boğa piyasasının erken evresiyle karşılaştırıyor. Kurumsal katılım, yıllıklandırılmış volatiliteyi önceki döngülerdeki yüzde 60-80 bandından yaklaşık yüzde 30'a sıkıştırdı. Bu yüzden Thielen, bir sonraki yükselişin sürekli bir fırtına yerine keskin kazançlar ve ardından uzun yatay dönemler halinde geleceğini bekliyor.

Yükselen Faizler Neden İki Uçlu Bıçak

Hazine faizlerinin yükselmesi Bitcoin (BTC) için otomatik olarak iyi haber değil ve Thielen bu ayrımı açıkça ortaya koyuyor. Hükümetin maliyesine duyulan güvensizlikten kaynaklanan bir tahvil satışı, yatırımcıları alternatiflere yönlendirir ve coini öne çıkarır. Buna karşılık, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) enflasyonu kontrol altına almak için daha fazla sıkılaşacağı beklentisinden kaynaklanan bir yükseliş, piyasa genelinde risk iştahını kurutur ve Bitcoin'i diğer her şeyle birlikte aşağı çeker. Bu çerçevede yıl sonu hedefi, ABD faizlerinin izleyeceği yol ve Fed'in para politikasıyla birlikte ayakta kalır ya da çöker.

Thielen'in varlıklar arası öngörüsü de aynı değer deposu mantığını izliyor. Bitcoin'e Ethereum'u geride bırakma konusunda daha yüksek olasılık veriyor; çünkü katman-2 ağlarının kullanımının yaygınlaşması, işlem ücreti gelirini Ethereum'un ana zincirinden dağıtıyor. Buna karşılık Bitcoin'in kıtlığı, yeni arzı dönemsel olarak kesen Bitcoin halving takvimiyle pekişiyor ve yatırım gerekçesini görece temiz tutuyor. Bu akıl yürütme, Bitcoin'in sabit arzının ve güvenliğinin kripto alanında uzun vadeli tek inandırıcı değer deposu olduğunu savunan Bitcoin Maksimalizmi görüşüne dayanıyor. Rakip varlıklar konusunda da ayı senaryosuna aldırış etmiyor: OpenAI ve Anthropic'in planlanan halka arzlarının dijital varlıklardan likidite çekeceği endişesinin abartılı olduğunu düşünüyor; büyük teknoloji halka arzları büyüme varlıklarına talebi genel anlamda genişletebilir.

Tahmin, zayıf bir ayın ardından geliyor. Ekim'deki yüzde 3,8'lik düşüş, Bitcoin'i dört ayın ilk ayı ay kapanışına hazırlarken; Cuma seansı izlememiz, Perşembe'nin ABD GSYH sürprizini geri veren 78.800 dolara bir gerileme kaydetti. Coin şu anda 80.000 doların altında sıkıştığına göre, Thielen'in hedefine giden yaklaşık yüzde 14'lük tırmanış, aşağı senaryosuna giden düşüşten çok daha geniş değil; bu da senaryonun ne kadar iki kutuplu olduğuna dair dürüst bir tanım.

Fed Politikası mı, Mali Güvensizlik mi

Thielen'in kendi tahminindeki makas, bir yanda 70 bin dolar bandına düşüş, öte yanda 90.000 dolar, tek bir varsayıma bağlı: yükselen ABD faizleri gerçekte ne anlama geliyor. Hareket mali güvensizliği yansıtıyorsa, Bitcoin (BTC) alternatif varlık gibi davranır ve ralli yapar. Fed sıkılaşmasını yansıtıyorsa, risk varlığı gibi davranır ve düşer. Konumlanma henüz bir yargı vermiyor; türev piyasası açık pozisyon verileri, futures açık pozisyonunu 24 saatte yüzde 1,46 artışla 54,78 milyar dolar seviyesinde gösteriyor. Thielen'in gönderdiği haftalık yükselen dip yapısının dayanıp dayanmadığı, Bitcoin teknik analiz sayfamızdan kolayca izlenebilir. Yatay dönemlerden geçmeye razı ve HODL etmeyi göze alan yatırımcılar, fiilen ilk senaryoya bahis oynuyor; faizlerdeki bir sonraki hamle hangisinin haklı olduğunu söyleyecek.