Kripto para dünyasında son zamanlarda yaşanan düşüşler ve olaylardan etkilenen yatırımcılar için stablecoinler merak konusu oldu. Stablecoinler ile varlık depolamanın güvenilir olup olmadığı, bunların nasıl yönetildiği, bu sabit kripto paraların türleri ve benzeri sorularınız için bu yazımızda sizlere stablecoinler hakkında önemli bilgileri aktarıyoruz.
Stablecoin’in Tanımı
Stablecoin, belirli bir varlığa veya varlık sepetine göre sabit bir değer korumayı amaçlayan bir kripto para türüdür. Bu, ABD doları gibi fiat para birimleri, altın gibi emtialar veya diğer kripto paralar gibi olabilir. Stablecoin’in amacı, diğer kripto paralara kıyasla daha istikrarlı ve güvenilir bir değer depolama aracı sağlamaktır.
Stablecoinlere Genel Bakış
Stablecoin’ler, geleneksel finansal sistem ile kripto para dünyası arasında bir köprü oluşturma potansiyelleri nedeniyle son yıllarda popülerlik kazandı. Değişim aracı, değer deposu ve parayı sınırlar ötesine taşımanın bir yolu da dahil olmak üzere çeşitli amaçlar için kullanılabilirler.
Her biri kendine özgü özelliklere ve özelliklere sahip birkaç farklı stabilcoin türü vardır. Bazı sabit paralar, altın veya diğer emtialar gibi fiziksel varlıklarla desteklenirken, diğerleri bir banka hesabında tutulan itibari para birimiyle desteklenir. Yine de diğerleri, belirli bir varlığa veya varlık sepetine göre değerlerini korumak için karmaşık algoritmalar kullanılarak algoritmik olarak stabilize edilir. (Bknz: Blockchain Nedir?)
Türü ne olursa olsun, stablecoinler, coin’in değerini korumaktan ve sabit kalmasını sağlamaktan sorumlu kuruluşlar tarafından verilir ve yönetilir. İşlemleri yürütmek veya değer tutmak için istikrarlı bir alternatif sağlamak için genellikle Bitcoin veya Ethereum gibi diğer kripto para birimleri ile birlikte kullanılırlar.
Üretilen İlk Stablecoinler!
BitUSD ve NuBits, üretilen ilk stablecoin’lerdir. BitUSD, 2014 yılında ABD dolarına göre istikrarlı bir değeri korumak için tasarlanmış merkezi olmayan bir stablecoin olarak piyasaya sürüldü. Merkezi olmayan bir kripto para borsası olan BitShares tarafından oluşturuldu ve aynı zamanda ABD dolarının değerine sabitlenmiş bir BitShares token rezervi tarafından desteklendi.
Yine 2014’te piyasaya sürülen NuBits, ABD dolarına göre sabit bir değeri korumak için tasarlanmış bir başka stable coindi. Geleneksel kripto para birimlerine istikrarlı bir alternatif sunmayı amaçlayan merkezi olmayan bir ağ olan Nu ağı tarafından oluşturuldu. BitUSD gibi, NuBits de bir varlık rezerviyle destekleniyordu.
Hem BitUSD hem de NuBits, yaratılan ilk Stablecoin’ler arasındaydı ve stablecoin piyasasının gelişmesinde önemli bir rol oynadı. Ancak, o zamandan beri zorluklarla karşılaştılar ve geliştirilen bazı yeni sabit paralar kadar geniş çapta benimsenmediler.
Stablecoinlerin Gelişimi
Yıllar boyunca, stablecoinler birçok gelişme ve iyileştirmeye tabi tutuldu. Nubist ve BitUSD gibi bazı erken stablecoinler, fiziksel varlıklar veya banka hesaplarında tutulan fiat paralar ile destekleniyordu ancak bu tür stabilcoinler şeffaflık ve güvenlikle ilgili zorluklarla karşı karşıya kaldı.
Bu endişeleri gidermek için, değerlerini belirli varlıklar veya varlık sepetlerine göre korumak için karmaşık algoritmalar kullanan daha yeni stablecoinler geliştirildi. “Senyoraj hisseleri” olarak da bilinen bu algoritmik olarak stabilize istikrarlı coinler, kararlılıklarını sağlamak için akıllı sözleşmeler ve diğer teknolojilerin bir kombinasyonuna dayanıyor. (Bknz: Kripto Para Nedir?)
Bu gelişmelere ek olarak, stablecoinler aynı zamanda değişim aracı, değer saklama aracı ve parayı sınırlar ötesine taşımanın bir yolu da dahil olmak üzere çeşitli farklı uygulamalarda artan bir şekilde benimseniyor ve kullanılıyor. Bu, bir dizi yeni stablecoin projesinin ve girişiminin yaratılmasının yanı sıra özellikle stablecoin’leri desteklemek için tasarlanmış yeni teknolojilerin ve platformların geliştirilmesine yol açtı.
Stablecoinler Neden Önemli?
Stablecoinler birkaç nedenden dolayı önemlidir. Bunun ana nedenlerinden biri, oldukça değişken olabilen diğer kripto para birimlerine kıyasla istikrarlı ve güvenilir bir değer deposu sağlamalarıdır.
Stablecoinlerin önemli olmasının bir diğer nedeni de, geleneksel finansal sistem ile kripto para dünyası arasında bir köprü oluşturabilmeleridir. Bu, insanların farklı para birimleri ve finansal sistemler arasında para taşımasını kolaylaştırabilir ve ayrıca başka türlü fırsatı bulamayacak insanların kripto para birimine erişmesini ve bunları kullanmasını kolaylaştırabilir.
Ek olarak, stablecoinler önemlidir çünkü çok çeşitli finansal işlemleri ve uygulamaları kolaylaştırma potansiyeline sahiptirler. Örneğin, sınır ötesi ödemeleri kolaylaştırmak, merkezi olmayan finans (DeFi) uygulamaları için likidite sağlamak ve geleneksel finansal piyasalarda kripto para biriminin kullanılmasını sağlamak için kullanılabilirler. Genel olarak, sabit paralar, insanların ve kuruluşların kripto para birimini ve finansal sistemi kullanma ve bunlarla etkileşim kurma biçiminde devrim yaratma potansiyeline sahiptir.
Stablecoin Türleri Nelerdir?
Stablecoin’lerin türlerini 3 başlık altında inceleyebiliriz:
Fiat Destekli Stablecoin
Fiat destekli stablecoinler, ABD doları veya Euro gibi belirli bir fiat para biriminin değerine sabitlenmiş stablecoinlerdir. Bu stablecoinler, sabitlendikleri itibari para birimi rezerviyle desteklenir ve bu para birimine göre sabit bir değeri korumak için tasarlanmıştır.
Kripto Destekli Stablecoin
Kripto destekli stablecoin, Bitcoin veya Ethereum gibi belirli bir kripto para biriminin değerine sabitlenmiş sabit paralardır. Bu istikrarlı coinler, sabitlendikleri kripto para biriminin bir rezervi tarafından desteklenir ve bu kripto para birimine göre sabit bir değeri korumak için tasarlanmıştır.
Algoritmik Stablecoin
“Senyoraj hisseleri” olarak da bilinen algoritmik stablecoinler, belirli bir varlık veya rezerv tarafından desteklenmeyen, bunun yerine stabilitelerini sağlayan karmaşık algoritmalar tarafından sürdürülen stablecoinlerdir. Bu algoritmalar, sabit para biriminin değerini belirli bir varlığa veya itibari para birimi veya bir emtia gibi varlık sepetine göre korumak için tasarlanabilir.
En İyi Stablecoinler Hangileri?
Farklı stablecoinler farklı amaçlar ve uygulamalar için daha uygun olabileceğinden, tek bir “en iyi” stablecoin belirlemek zordur. Stablecoinleri değerlendirirken dikkate alınabilecek bazı faktörler arasında kararlılık, güvenilirlik, güvenlik, şeffaflık ve benimsenme yer alır.
En yaygın kullanılan stablecoinlerden bazıları arasında ABD dolarına sabitlenen ve bir banka hesabında tutulan ABD doları rezerviyle desteklenen Tether (USDT); Karmaşık algoritmalar tarafından sürdürülen ve ABD dolarına göre sabit bir değeri korumak için tasarlanmış algoritmik bir stablecoin olan DAI; ve ABD dolarına sabitlenmiş ve bir banka hesabında tutulan ABD doları rezerviyle desteklenen, itibari paraya dayalı bir stablecoin olan USDC. (Bknz: Arbitraj Nedir?)
Nihayetinde, sizin için en iyi stablecoin, özel ihtiyaçlarınıza ve hedeflerinize bağlı olacaktır ve hangisinin sizin için en uygun olduğuna karar vermeden önce farklı stablecoinlerin özelliklerini ve özelliklerini dikkatlice değerlendirmek önemlidir.
Stablecoin’in Faydaları
Fiyat İstikrarı: Stablecoinlerin ana faydalarından biri, oldukça değişken olabilen diğer kripto para birimlerine kıyasla istikrarlı ve güvenilir bir değer deposu sağlamalarıdır.
Erişilebilirlik: Stablecoinler, daha yaygın olarak kabul edilebildikleri ve diğer para birimlerine daha kolay dönüştürülebildikleri için geleneksel kripto para birimlerinden daha erişilebilir olabilir.
Güvenlik: Stablecoinler, genellikle coin’in değerini korumaktan ve sabit kalmasını sağlamaktan sorumlu kuruluşlar tarafından çıkarılıp yönetildiğinden, diğer kripto para birimlerine kıyasla gelişmiş güvenlik de sunabilir.
Stablecoin’in Zorlukları
Düzenleyici Belirsizlik: Stablecoinlerin ana zorluklarından biri düzenleyici belirsizliktir. Çoğu durumda, sabit paralar yasal bir gri alanda faaliyet gösterir ve herhangi bir özel kurum veya otorite tarafından açıkça düzenlenmez. Bu, kuruluşların stablecoin çıkarmasını ve yönetmesini zorlaştırabilir ve ayrıca coinlerin düzenleyiciler tarafından nasıl ele alınacağından emin olamayan stablecoin kullanıcıları için belirsizlik yaratabilir.
Likidite Eksikliği: Stablecoinlerin bir başka zorluğu da, özellikle yaygın olarak kullanılmadıkları veya kabul edilmedikleri takdirde, her zaman yüksek oranda likit olamayabilmeleridir. Bu, insanların stablecoin alıp satmasını zorlaştırabilir ve ayrıca stablecoinlerin uygun olduğu uygulama ve kullanım sayısını sınırlayabilir.
Yüksek Maliyetler: Bazı durumlarda, stablecoinlerin kullanımı diğer kripto para birimlerinden veya geleneksel finansal araçlardan daha pahalı olabilir. Bu, stablecoinlerin çıkarılması ve yönetilmesiyle ilgili maliyetlerin yanı sıra stablecoinlerin kullanımı için alınabilecek ücretler dahil olmak üzere çeşitli faktörlere bağlı olabilir.
Stablecoinlerin Yasal Süreci
Stablecoin düzenlemesi, karmaşık ve gelişen bir konudur, çünkü stablecoinler yasal bir gri alanda faaliyet gösterir ve çoğu durumda herhangi bir özel kurum veya otorite tarafından açıkça düzenlenmez.
Bazı ülkelerde, stablecoinler, para aktarım yasaları veya menkul kıymetler düzenlemeleri gibi diğer finansal araçlar için geçerli olan mevcut düzenlemelere tabi olabilir. Diğer durumlarda, düzenleyiciler daha müdahaleci bir yaklaşım benimsiyor ve stablecoinlerin açık bir düzenleme olmadan çalışmasına izin veriyor olabilir. (Bknz: Stable Coinlerin 2022 Raporu)
Örneğin Amerika Birleşik Devletleri’nde sabit paralar genellikle belirli düzenlemelere tabi değildir, ancak diğer finansal araçlar için geçerli olan mevcut yasa ve yönetmeliklere tabi olabilir. ABD Milli Gelir Servisi (IRS), stablecoinlerin vergi amaçlı olarak mülk muamelesi görebileceğini belirten bir kılavuz yayınladı ancak henüz stablecoinlerle ilgili herhangi bir özel düzenleme yayınlamadı.
Avrupa Birliği’nde Avrupa Merkez Bankası (ECB), stablecoinlerin gelişimini yakından takip ettiğini ve özel düzenlemelere ihtiyaç olduğunu düşündüğünü belirtti. Ancak, henüz özel bir yönetmelik çıkarılmadı.
Sorun Yaşayan Stablecoinler
Yaşadığı fiyat istiktarı ve diğer problemler ile kripto para piyasasında büyük etkiler yaratan ABD Dolarına sabitlenmiş TerraUSD (UST) geçtiğimiz aylarda aniden 0,80$ seviyelerine kadar düşüş yaşadı. Olayların devamında ise TerraUSD’nin adı TerraClassicUSD (USTC) güncellendi ve yazı sırasında güncel olarak 0,02$ seviyelerinde işlem görmektedir.
Buna ek olarak, son zamanlarda gündemden düşmeyen WAVES projesinin Neutrino USD (USDN) stablecoin’i fiyat istikrarı problemi yaşıyor. ABD doları sabitini kaybeden USDN yazı sırasında 0,54$ seviyelerinde işlem görmektedir.
Fiyat istikrarı ve benzer problemleri yaşayan diğer stablecoinlere USDD, VAI ve USDX örnek olarak gösterilebilir.
