SpaceX 75 Milyar Dolarlık Rekor Halka Arz Yaptı, Bitcoin 66 Bin Dolar Civarında Tutundu

Kripto Haberleri

Roket üreticisi SpaceX, tarihin en büyük halka arzını (IPO) tamamlayarak sermaye piyasalarında çıtayı yeniden belirledi. Şirket, her biri 135 dolardan satılan 555,6 milyon hisseyle 75 milyar dolar topladı; fiyatlama aşamasındaki değerlemesi 1,77 trilyon dolara yaklaştı. Hisseler ilk işlem gününde yaklaşık yüzde 19 yükselerek 161 dolar civarında kapandı ve piyasa değerini 2 trilyon doların üzerine taşıdı. Bu arz, Saudi Aramco’nun 2019’daki 29,4 milyar dolarlık rekorunu gölgede bıraktı. Wall Street’in aracı kurumları, işlem büyüklüğünün yalnızca yüzde 0,7’sine denk gelen yaklaşık 500 milyon dolarlık komisyonu paylaştı; bu oran, mega ölçekli bir arz için kayıtlara geçen en düşük oranlardan biri oldu. Sendikasyona Goldman Sachs ve Morgan Stanley liderlik etti ve her biri 100 milyon dolara yakın pay aldı; kurumsal talep ise 350 milyar doları aştı.

Donald Trump, ABD ile İran’ın bir barış çerçevesi üzerinde anlaştığını ve imza töreninin 19 Haziran’da İsviçre’de yapılacağını duyurdu. Düzenleme, bağlayıcı bir antlaşmadan çok 60 günlük bir mutabakat metni niteliği taşıyor: çatışmaları durduruyor, Hürmüz Boğazı’nı geçiş ücreti olmaksızın yeniden açıyor ve ABD deniz ablukasını aşamalı olarak kaldırıyor. Geçici muafiyetler Tahran’ın petrol satışlarına yeniden başlamasına izin verirken, dondurulmuş yaklaşık 25 milyar dolarlık varlık nihai anlaşmaya kadar kilitli kalıyor. Kritik nokta şu ki, uranyum zenginleştirme sınırları ve füze maddeleri ileri görüşmelere ertelendi; İranlı yetkililer zenginleştirmenin sürüp sürmediği konusunda Washington’ı açıkça yalanladı ve en zorlu sorular çözümsüz kaldı.

Michael Saylor, Strategy için yeni bir dizi Bitcoin hazine metriği tanıttı; bunlar arasında öncelikli alacaklar sonrası hisse başına bir okuma ve kendisinin tork (torque) adını verdiği bir kavram da yer alıyor. Eleştirmenler ise bu göstergelerin kaldıraç ve sulandırma riskini gizlediği uyarısında bulundu. Açıklamalar, MSTR’nin borç ve imtiyazlı yükümlülükler düşüldükten sonra elindeki Bitcoin varlıklarının değerinin altında işlem gördüğü bir dönemde geldi. Şirketin elinde 845.256 BTC bulunuyor; bu rezervin değeri şu an yaklaşık 54 milyar dolar, ortalama alım maliyeti ise 75.700 dolar civarında — yani pozisyon zararda. Strategy ilk çeyrekte 14,5 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarar ve 12,5 milyar dolarlık net zarar kaydetti; imtiyazlı yükümlülükler ise 13,5 milyar doların üzerine çıktı.

Stablecoin arzı, piyasanın genelinde satışlar yaşanmasına rağmen 273 milyar dolar civarında dikkat çekici biçimde sağlam kaldı ve yatırımcıların düşüş dönemlerinde varlıklarını nakde çevirdiği bilindik kalıbı bozdu. Zincir üstü veriler, likiditenin kriptodan çıkmadığını ancak borsaları es geçtiğini gösteriyor. Tether ve USDC’nin işlem platformlarına aylık girişi, geçen ekimdeki 5,7 milyar dolardan 2,9 milyar dolara geriledi; bu da giriş oranını tarihsel olarak düşük bir seviyeye, 0,77’ye çekti. Sermaye bunun yerine getiri stratejilerine, tokenize hisselere, tahmin piyasalarına ve gerçek dünya varlıklarına yöneliyor; DeFi borç verme döngülerinin yüzde 15 ile yüzde 20 arasında getiri sağlayabildiği alanlara akıyor. Bu kayma, teslimiyetten çok olgunlaşan bir piyasaya işaret ediyor.

Gerçek hisse yerine özel yapılar aracılığıyla SpaceX’in halka arz öncesi değerlemesine dolaylı erişim sunan SPCX token, piyasa değerini 440 milyon dolar civarında korumasına karşın günlük işlem hacminde yüzde 95’i aşan bir çöküş yaşadı. Bir zamanlar en büyük gerçek dünya varlığı projeleri arasında yer alan token’ın likiditesi son seanslarda hızla kurudu. Gözlemciler bu düşüşü, SpaceX’e olan güvenin azalmasından çok, zayıflayan spekülatif iştaha ve marjları genişletip oynaklığı büyüten genel piyasa likidite darlığına bağlıyor. Bu durgunluk, tokenize edilmiş halka arz öncesi pozisyonların dayanak şirketin hikâyesinden nasıl kopabildiğini ve spekülatif akışlar çekildiğinde işlem hacmi cılız bir altcoin gibi davranabildiğini gözler önüne seriyor.

Analistler, jeopolitik, kurumsal finans ve merkez bankaları cephesinde dört katalizörün bir araya gelmesiyle önümüzdeki 72 saat içinde küresel piyasalar için olası bir mükemmel fırtına uyarısı yaptı. Bunların ilki, petrolü şimdiden aşağı çeken ancak jeopolitik risk primi sönümlendiğinde enflasyon endişelerini yeniden alevlendirebilecek olan ABD-İran anlaşması. İkincisi, piyasaların SpaceX’in yüksek değerlemesini daha geniş bir hisse senedi zayıflığı tetiklemeden sindirip sindiremeyeceğini sınayan halka arz sonrası incelemeler. Listeyi yen kurundaki oynaklık ve beklenen merkez bankası kararları tamamlıyor. Bu uyarı, derin bir ayı piyasası ortamında tek bir şokun bile hisse senetlerine, petrole ve dijital varlıklara yayılabileceği kırılgan bir tabloyu çiziyor.

Tüm bu başlıklar tek bir hikâyeyi anlatıyor: sermaye, riski gerçek zamanlı olarak yeniden fiyatlıyor ve bu rotasyon toptan değil seçici ilerliyor. COINOTAG’ın bütünleşik piyasa verileri de bu temkinli havayı doğruluyor; Korku ve Açgözlülük Endeksimiz aşırı korku bölgesinde 20 seviyesinde bulunurken, Bitcoin baskınlığı yüzde 70,3’e tırmandı ve toplam kripto piyasa değeri 1,87 trilyon dolar civarına geldi. Bu baskınlık okuması, zincir üstünde 273 milyar doların üzerinde tutunan stablecoin dolaşımdaki arzıyla birleştiğinde savunmacı bir konumlanmaya işaret ediyor: likidite ekosistem içinde kalıyor ancak spekülatif altcoinler yerine Bitcoin ve getiriyi tercih ediyor. Strategy’nin başvurularında 12,5 milyar dolarlık net zarar görünürken ve makro katalizörler kümelenirken, kanaat bilanço disiplinine bağlı kalmaya devam ediyor.