Bitcoin ETF Çıkış Serisi 13 Gün Sonra Kırıldı, Atlas Capital 26 Bin Dolar Uyardı

Bitcoin Haberleri

ABD'de işlem gören spot Bitcoin (BTC) borsa yatırım fonu (ETF) ürünleri, mayıs ortasından bu yana süren 13 işlem günlük çıkış serisine son vererek çarşamba günü 3,05 milyon dolarlık sınırlı bir net giriş kaydetti. BlackRock'ın IBIT ürünü 47,66 milyon dolar girişle gün içinde fark yarattı, Morgan Stanley'in MSBT'si ise 9,9 milyon dolar topladı. Fidelity'nin FBTC, Bitwise'ın BITB ve Ark'ın ARKB fonlarında çıkışların sürdüğü görüldü. Piyasa katılımcıları bu sınırlı girişi yön değişimi olarak değil, sert satış baskısında geçici bir duraklama olarak değerlendiriyor. BTC, işlem günü kapanışında 62.715 dolara geriledi ve küresel risk iştahındaki zayıflama belirginleşti.

Atlas Capital CEO'su Reza Bundy, Paris'teki Proof of Talk konferansında yaptığı değerlendirmede Bitcoin için önümüzdeki altı ay içinde sert bir geri çekilme beklediğini ve fiyatın 26.000 ile 30.000 dolar bandına kadar inebileceğini söyledi. Bundy'e göre hisse senedi piyasalarında 2008 finansal krizinin yarısı ölçeğinde bir bozulma yaşanması durumunda Bitcoin bunun iki katı şiddetinde etkilenecek. Açıklamanın yapıldığı anda BTC yaklaşık 63.000 dolardan işlem görüyor ve yıl başından bu yana kaybı %28'e yaklaşıyordu. Bu öngörü gerçekleşirse kripto varlık mevcut değerinin yaklaşık %70'ini kaybedecek ve uzun soluklu bir ayı piyasası (bear market) tablosu kalıcılaşacak.

Bir günlük girişe rağmen arka planda biriken hasar dikkat çekiyor. 13 günlük çıkış serisinde spot Bitcoin ETF'lerinden 4,4 milyar doları aşan kaynak çekildi ve toplam yönetilen varlık büyüklüğü 104,29 milyar dolardan 80,40 milyar dolara indi. Zincir üstü veriler, ABD spot ETF'lerinin tuttuğu BTC miktarının 1,277 milyon seviyesine gerilediğini gösteriyor. Bu rakam, Ekim 2025'te görülen 1,376 milyon BTC zirvesinin yaklaşık 99 bin BTC altında ve %7,2'lik bir erimeye karşılık geliyor. Dolaşımdaki arz (circulating supply) üzerindeki kurumsal talep yapısının gevşemesi, fiyat üzerindeki baskının neden bu denli kalıcı hâle geldiğini de açıklıyor.

Bundy'nin kısa vadeli karamsar tonu, uzun vadeli senaryolarda yerini farklı bir tabloya bırakıyor. Atlas Capital değerlendirmesinde Bitcoin için dört temel makro senaryo üzerinden 150.000 ile 500.000 dolar bandı hedef olarak işaret ediliyor. %40 olasılık verilen kontrollü genişleme senaryosunda 150.000-250.000 dolar aralığı, %25 olasılıklı mali baskınlık senaryosunda ise 250.000-500.000 dolar bandı bekleniyor. Küresel çatışma senaryosunda ilk aşamada türbülans, ardından değer saklama anlatısının güçlenmesi, deflasyonist resesyonda ise likidite geri dönene kadar baskı öngörülüyor. Bu rakamlara ulaşmak için yeni bir boğa piyasası (bull market) döngüsünün makro likidite koşullarıyla birlikte tetiklenmesi gerekiyor.

Aynı gün spot Ether ETF'lerinde de tablonun değişmeye başladığı görüldü. 17 işlem günü süren çıkış serisinin ardından bu ürünler 19,30 milyon dolar net giriş kaydetti ve tutar tamamen BlackRock'ın ETHA fonundan geldi. Toplam spot Ether ETF varlıkları 9,78 milyar dolar düzeyinde bulunuyor ve bu rakam dolaşımdaki Ether piyasa değerinin %4,57'sine karşılık geliyor. Geniş çıkış döneminde pozitif ayrışan tek altcoin (altcoin) kategorisi ise Hyperliquid bağlantılı HYPE ETF'leri oldu; üç fondan oluşan grup tek seansta 12,15 milyon dolar daha giriş çekti. Bu ayrışma, sermayenin yüksek riskli altyapı katmanına seçici biçimde yöneldiğine işaret ediyor.

Bundy'nin yanına aldığı isim de mesajın ağırlığını artırıyor. Ortağı, 2008 küresel finans krizine ilişkin erken uyarılarıyla tanınan ekonomist Nouriel Roubini. Roubini geçmişte Bitcoin'i spekülatif bir varlık olarak nitelendirmiş ve altın gibi geleneksel güvenli limanlara karşı zayıf bulmuştu. Bundy ise Bitcoin (BTC) varlığının enflasyon koruması işlevini yerine getirmek yerine teknoloji hisseleriyle benzer hareket ettiğini savunuyor; doların zayıfladığı dönemlerde dahi savunma performansı verememesini bu görüşün dayanağı olarak gösteriyor. Atlas Capital'in Nasdaq'ta işlem gören USAF ürününün şu an Bitcoin tutmadığı da gündeme geldi. Piyasanın diğer cephesinde analistler, sürdürülebilir bir dip için yeni kurumsal alıcı çeşitliliğinin gerekli olduğunu vurguluyor.

Teknik tabloya bakıldığında BTC 62.674 dolar civarında yatay seyrediyor ve son 24 saatte %0,2 sınırlı bir düşüş kaydetti. 62.827 dolar yakın destek olarak öne çıkarken bu seviyenin altında 61.126 dolar ve daha derinde 55.217 dolar bölgesi devreye giriyor. Yukarı yönde ilk direnç 63.886 dolarda, ardından 65.557 ve 69.356 dolar seviyeleri sıralanıyor. RSI 17,58 ile aşırı satım bölgesinin oldukça derininde; bu durum teknik bir sıkışmadan kısa vadeli sıçrama olasılığını gündeme getiriyor. Buna karşın MACD sinyali ayı yönünde ve genel eğilim düşüş yönlü. Sürdürülebilir toparlanma için 63.886 dolar direncinin günlük kapanışta kırılması gerekiyor; 61.126 dolar altına sarkma satış baskısını yeniden hızlandırır.