COINOTAG

• Veriler, dijital varlığın son derece dar bir 29.000 ila 30.000 dolar aralığında işlem gördüğünü gösteriyor. Tarihsel olarak Bitcoin, volatilite ile özdeşleşirken, mevcut aşama anormaldir.
• Rapor, Bollinger Bantları’nın darlığını vurgulayarak bunu altını çiziyor ve “Üst ve alt Bollinger Bantları şu anda sadece %2,9 ayrılmış durumda.” diye belirtiyor.
• Maliyet tabanı, bu dinamiği daha da açıklayıcı hale getiriyor. STH maliyet tabanı bu yıl %59 artarak 28.600 dolar seviyesine ulaştı. Buna karşılık, LTH maliyet tabanı oldukça düşük bir seviyede.

Bitcoin dar fiyat aralıklarında işlem görmeye devam ediyor; Bitcoin’deki yatırımcıların davranışları nasıl şekilleniyor?

Bitcoin Fiyatı Dar Aralıklarda Hareket Ediyor

Bitcoin’in dinamik dünyasında, ham verilerden desenler ve trendler çıkarabilme yeteneği paha biçilmezdir. Glassnode’un en son raporu “Yorgunluk ve İlgisizlik”, piyasanın güncel durumunun karmaşık inceliklerini aydınlatan bir ışık gibi hizmet ediyor. Şimdi sayıların ve sonuçlarının daha derinlemesine analizine dalalım.

Glassnode’un bulgularının genel teması, Bitcoin’in volatilitesindeki eşi benzeri görülmemiş durgunluğudur. Veriler, dijital varlığın son derece dar bir 29.000 ila 30.000 dolar aralığında işlem gördüğünü gösteriyor. Tarihsel olarak Bitcoin, volatilite ile özdeşleşirken, mevcut aşama anormaldir.

Rapor, Bollinger Bantları’nın darlığını vurgulayarak bunu altını çiziyor ve “Üst ve alt Bollinger Bantları şu anda sadece %2,9 ayrılmış durumda.” diye belirtiyor. Bu kadar sıkışmış hareket, Bitcoin’in türbülanslı tarihinde nadir görülen bir durumdur.

Bu arada, kısa vadeli sahipler (STH) ile uzun vadeli sahipler (LTH) arasındaki dinamikler büyüleyici bir hikaye sunuyor. Glassnode’un verileri, bu iki grup arasında servette önemli bir değişiklik olduğunu gösteriyor. STH’nin serveti bu yıl 22 milyar dolar artarken, LTH yaklaşık olarak aynı miktar olan 21 milyar dolar azalmıştır. Bu değişiklik sadece sayılarla ilgili değil, aynı zamanda piyasa duygusu ve stratejisiyle ilgilidir.

Maliyet tabanı, bu dinamiği daha da açıklayıcı hale getiriyor. STH maliyet tabanı bu yıl %59 artarak 28.600 dolar seviyesine ulaştı. Buna karşılık, LTH maliyet tabanı oldukça düşük bir seviyede, yaklaşık 20.300 dolar civarında. Bu ayrım, son zamanlarda piyasaya giren katılımcıların muhtemelen FOMO (Kaçırma Korkusu) veya spekülatif davranış nedeniyle prim ödediğini gösteriyor olabilir.

Glassnode’un bu düşük volatilite ortamındaki harcama desenlerine yönelik araştırması da özellikle aydınlatıcıdır. Veriler, böyle dönemlerde zincir üzerinde taşınan çoğu paranın maliyet tabanının mevcut spot oranına yakın olduğunu gösteriyor, bu da minik gerçekleşmiş kar veya zararlarla sonuçlanır.

Satış Tarafı Risk Oranı, bu bağlamda temel bir metriktir ve tüm zamanların en düşük seviyesinde seyretmektedir. Bu, şu anda mevcut olan değerden daha düşük bir değeri kaydeden 27 işlem gününden az (0,57%) olduğunu perspektifte açıklar ve potansiyel bir volatilite yeniden yükselme eşiğinde olan bir piyasa işareti olarak yorumlanabilir.

BTC Arzının Bölümlenmiş Görünümü

Raporun, “yatırımcının elde tutma süresine” dayalı olarak Bitcoin arzına ilişkin bölümlere ayrılmış analizi, piyasa davranışına ilişkin katmanlı bir anlayış sunuyor. ‘Sıcak Arz’, en aktif coinleri temsil eder ve BTC’deki tüm yatırılmış değerin yalnızca %2,8’ini oluşturur. Bu, piyasanın daha çok sahiplerden ziyade traderlar tarafından domine edildiğini göstermektedir.

Bir haftadan altı aya kadar uzanan ‘Ilımlı Arz’, bu yıl mütevazı bir artış gördü ve şu anda Bitcoin servetinin yaklaşık %30’unu oluşturuyor. Bu segmentin davranışı, genellikle kısa vadeli tepkiler ile uzun vadeli inançlar arasında bir köprü işlevi görür.

‘Tek-Döngü Uzun Vadeli Sahipleri’, 2020-23 döngüsüne gömülmüş olanlar, yatırılan sermayenin %63’ünü elinde tutuyorlar ve oldukça etkileyici bir 33.8k dolarlık maliyet tabanına sahipler, bu da ortalama olarak -13,3% gerçekleşmemiş bir zararı gösterir.

Karşılaştırma olarak, uzun süredir sahip olanlar kategorisi, uzun süre boyunca hareketsiz duran ve derinlemesine saklanan arzla birlikte, 20,4k dolarlık bir maliyet tabanına sahip olup +43,6% gerçekleşmemiş bir kara işaret eder. Bu çarpıcı kontrast, 2022 ayı piyasasının uzun süreli etkisini ve erken benimseyenlerin temkinli iyimserliğini vurgular.

Sonuç olarak, Glassnode’un veri tabanlı içgörüleri Bitcoin piyasasının incelikli bir resmini çiziyor. Uzun vadeli sahiplerin baskın olduğu, volatilitenin tarihsel düşük seviyelerde olduğu ve belirgin yatırımcı kayıtsızlığının birleştiği bir piyasa görünümüne işaret ediyor.

• Glassnode’dan alınan veriler, son iki hafta içinde kohorta yaklaşık 10 adresin eklendiğini gösterdi. Zincir üstü etkinliği izleyen çoğu kuruluş, balinaları özellikle herhangi bir zamanda en az 1000 coin depolayan cüzdanlar olarak tanımlar.
• BTC’nin fiyatı son haftalarda durağan bir seyir izledi ve bu tür hareketsiz dönemlerde, balina yatırımcıları stratejik olarak birikim moduna girerler.
• Daha uzun vadeli yatırımcılar, Bitcoin’in güvenli liman varlık ve enflasyon koruması hikayesine ısınmış durumda. Sonuç olarak, bunlar HODLing’e doğru kaydı.

Bitcoin’deki sallantılı fiyat hareketlerine rağmen BTC balinaları birikimlerini sürdürdü ve güvenli liman hikayesine bağlılık arttı.

Bitcoin’deki Dev Yatırımcılar Varlıklarını Artırıyor

Fiyat performansı hayal kırıklığı yaratmasına rağmen, büyük yatırımcılar son birkaç hafta içinde Bitcoin varlıklarını artırdı. Ünlü bir analist, Bitcoin ağındaki balina adreslerinin sayısındaki büyümeyi vurguladı. Glassnode’dan alınan veriler, son iki hafta içinde kohorta yaklaşık 10 adresin eklendiğini gösterdi.

Zincir üstü etkinliği izleyen çoğu kuruluş, balinaları özellikle herhangi bir zamanda en az 1000 coin depolayan cüzdanlar olarak tanımlar. Balina hareketleri yıllar boyunca yoğun incelemelere tabi tutulmuş ve traderlar ile analistlere piyasa duyguları konusunda değerli ipuçları sağlamıştır.

BTC’nin fiyatı son haftalarda durağan bir seyir izledi ve bu tür hareketsiz dönemlerde, balina yatırımcıları stratejik olarak birikim moduna girerler. Santiment verilerine göre, balina işlemleri bu haftanın başlarında 3 haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.

Fiyat hareketine baktığımızda, görünüşe göre balinalar, kısa vadeli sahiplerin önceki gün elde ettikleri kazançların ardından stoklarını likide etmelerinin ardından dip alımı yaptılar.

Uzun vadeli düşünüldüğünde…

Borsa Balina Oranı göstergesi, balinaların büyük oyun için stok yapmaya devam ettiklerine dair ek bir kanıt sağladı.

Borsa Balina Oranı, temel olarak CryptoQuant’a göre bir borsada en üst 10 giriş işleminin toplam girişlere göre göreceli büyüklüğüdür. Basitçe ifade edecek olursak, bu gösterge, balinaların borsaları ne sıklıkla kullandıklarının pazarın geri kalanıyla karşılaştırıldığında bir ölçüsüdür.

Yayınlandığı sırada, bu metrik 0.39 olarak gerçekleşti ve bu, balina cüzdanlarından oldukça düşük çıkışları işaret ediyor gibi görünüyordu.

Daha uzun vadeli yatırımcılar, Bitcoin’in güvenli liman varlık ve enflasyon koruması hikayesine ısınmış durumda. Sonuç olarak, bunlar HODLing’e doğru kaydı. Glassnode’dan alınan son verilere göre, uzun vadeli sahipler, Bitcoin’in toplam dolaşımdaki arzının üçte dördünü kontrol ediyorlar.

• Son zamanlarda Bitcoin’in zincir üzerindeki aktivitesi gözle görülür bir şekilde değişti ve önceki birikim trendinden ayrıldı.
• Daha önce COINOTAG, balinaların büyük miktarlarda Bitcoin biriktirdiğini bildirmişti. Bu eylem, BTC’nin bir noktada 30,000 doların üzerine çıkmasına yardımcı oldu.
• Ağır satış baskısına rağmen, Santiment, Binance’deki fonlama oranının %0.01 olduğunu açıkladı. Pozitif fonlama oranı, long pozisyonlu traderların dominant olduğunu gösteriyor.

Bitcoin’deki güncel metrikler dinamiklerde değişiklik olduğunu ortaya koyuyor ancak BTC için boğa duyguları hala hakim.

Bitcoin’deki Bazı Metrikler, Dinamiklerin Değiştiğini Gösteriyor

Son zamanlarda Bitcoin’in zincir üzerindeki aktivitesi gözle görülür bir şekilde değişti ve önceki birikim trendinden ayrıldı. BTC’nin fiyat hareketi için birikim ve dağıtım arasındaki denge, piyasa duygusunu anlamak için önemlidir. Bu konuyu açıklayan metriklerden biri birikim eğilim puanıdır.

Bu metriğin analizi, Bitcoin’in daha yaygın bir dağıtımına doğru bir geçiş olduğunu gösteriyor. Bir pazar davranış göstergesi olarak, birikim eğilim puanı belirli bir dönemde birikim yapılan veya satılan yeni coin sayısını yansıtır.

Birikim eğilimi puanı bire yakın olduğunda, büyük varlıkların biriktiği anlamına gelir. Ancak metrik sıfıra yaklaştığında, satışa doğru bir kayma gösterir. Yazı sırasında, Bitcoin birikim eğilim puanı 0.05 idi, bu da büyük sahiplerin duygularının satışa doğru olduğunu gösterir.

Daha önce COINOTAG, balinaların büyük miktarlarda Bitcoin biriktirdiğini bildirmişti. Bu eylem, BTC’nin bir noktada 30,000 doların üzerine çıkmasına yardımcı oldu. Bu nedenle, duygudaki değişiklik, BTC’nin son dönemde başa çıkması gereken konsolidasyonunu etkilemiş olabilir.

Bu metrik aynı kalmaya devam ederse, BTC’nin konsolidasyonu veya gerilemesi devam edebilir. Dahası, CryptoQuant analisti, 12 Ağustos’ta BTC’nin tırmanamama durumunun net taker hacmi ile ilişkilendirilebileceğini belirtti.

Net taker hacmi, Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerinin alım ve satım hacmi arasındaki farkı ölçer. Analist, metriği tarihsel kullanımlara göre inceledi ve 2021’e atıfta bulunarak şunları söyledi:

“2021 Mayıs’ında Bitcoin yaklaşık 60,000 dolar civarında işlem görüyordu, ancak Taker Satış Hacmi Taker Alım Hacminden 600 milyon dolar daha fazlaydı. Bu, fiyat hala yüksekken bile piyasa emirleri aracılığıyla ağır satışı gösterir.”

Bu nedenle, net taker hacmi derin pozitif değerlerde olduğunda ve fiyat nispeten düşükse, agresif alım gerçekleşmektedir. Ancak Bitcoin’in durumu farklıydı. Paylaşılan grafiğe göre, net taker hacmi negatif idi, bu da yoğun satış baskısını gösteriyor.

Heyecan hala devam ediyor

Ağır satış baskısına rağmen, Santiment, Binance’deki fonlama oranının %0.01 olduğunu açıkladı. Pozitif fonlama oranı, long pozisyonlu traderların dominant olduğunu ve short pozisyonlu traderlara fon ödemeye istekli olduklarını gösterir.

Tersine, negatif bir fonlama oranı, short tacirlerin pozisyonlarını açık tutmak için longculara fonlama ücreti ödediğini gösterir. Bu nedenle, metriğin yazı sırasındaki durumu boğa piyasa duygularının hakim olduğunu gösterir.

Ancak traderler, devam eden birikim ve dağıtım konusunda dikkatli olmalıdır. Bitcoin’in dağıtımı birikimini devam ettirmeye devam ederse, long pozisyon sahiplerinin bir kısmının hızla tasfiye olması sadece bir zaman meselesi olabilir. Bu, BTC fiyatı keskin bir şekilde düşerse gerçekleşebilir.

• Uluslararası Para Fonu (IMF), Arjantin Merkez Bankası’nı Bitcoin ile ilgilenmemesi konusunda garanti vermeye zorluyor.
• La Libertad Avanza partisinin genç lideri Javier Milei, bir bakıma sakin ve uysal bir liberteryen değil. Arjantin merkez bankasının kaldırılmasını açıkça savunuyor.
• Arjantin son derece hassas bir finansal durumda ve yalnızca son zamanlarda Çin ve Latin Amerika Kalkınma Bankası’nın yardımıyla iflası son dakikada önledi.

Arjantin için seçenekler tükenirken, IMF, yeni başkanın Bitcoin’e yönelmesinden endişe ediyor; Milei, Merkez Bankası’nı kapatabilir.

IMF, Arjantin’den Bitcoin Konusunda Garanti İstiyor

Uluslararası Para Fonu’nun (IMF), Arjantin Merkez Bankası’nı Bitcoin ile ilgilenmemesi konusunda garanti vermeye zorlaması, son önemli kredisinin reddedileceği tehdidiyle, küresel finans kuruluşu en azından bir Latin Amerika ülkesinde Bitcoin’in kullanılmasını engellediğini düşünmüş olmalı.

Kısa bir süre sonra, IMF’nin daha da endişeli hissettiği görülüyor çünkü liberteryen bir Bitcoin destekçisi adayın ülkenin başkanlık ön seçimlerini kazanmak üzere olduğu görünüyor ve oyların yüzde 90’ından fazlası sayılmış durumda.

La Libertad Avanza partisinin genç lideri Javier Milei, bir bakıma sakin ve uysal bir liberteryen değil. Arjantin merkez bankasının kaldırılmasını açıkça savunuyor ve ona “bir dolandırıcılık” diyor.

Bu tür bir açıklama son derece alevli ve pek çok Arjantin elitinden ve bankacılık sektöründen kişinin devrimci bir ateş kafası saçanların hezeyanları olarak alınacağı muhtemel. Ancak, başkan adayı röportajlarda parayı nasıl çalıştığını anladığını gösterdi ve siyasetçileri ve merkez bankasını insanları “enflasyonist vergi” ile aldatmakla suçluyor.

Milei bir röportajda şunları söyledi:

“Sorun şu ki, hükümetler zorunlu fiat para kullanımından vazgeçmek istemeyecek. Bitcoin, merkez bankası sahtekarlığına doğal bir tepkidir, ancak parayı tekrar özel hale getirmeye izin vermek çalan siyasetçilere izin verecekleri bir şey değildir.”

Geçmişte, böylesi bir dilin, hatta ülkesinin başkanı olacak bir kişi tarafından kullanılması, hükümetin egemen sınıfı tarafından kınanmış ve böyle bir kişinin herhangi bir güç pozisyonuna yaklaşmasına yetecek kadar yeterli olmuştu.

Arjantin’in Seçenekleri Tükeniyor

Ancak burası Arjantin, birkaç on yıldır IMF oyununu oynayan bir ülke, başkanlar ve üst düzey banka yetkilileri tam olarak talimatlarına uyarken, Arjantin’in bir kez daha, tekrar tekrar bir borç krizinden diğerine sürüklenmesine, Arjantin pesosunun alım gücünün neredeyse sıfıra gitmesine ve yüzde 100’ün üzerinde bir yıllık enflasyon oranına yol açıyor.

Arjantin’in Bitcoin tabanına geçmesi, ülke için son derece ilginç bir hamle olabilir. Arjantin elitlerinin ve küresel olarak yetkili olanların böyle bir kararı kabul etmeleri olasılığı ise başka bir şeydir.

Arjantin son derece hassas bir finansal durumda ve yalnızca son zamanlarda Çin ve Latin Amerika Kalkınma Bankası’nın yardımıyla iflası son dakikada önledi. Bu kadar inanılmaz bir geçişi denetlemek için çok cesur ve kararlı bir lider gerekecektir. Arjantin için başka bir seçenek olmayabilir.

• SEC’in Bitcoin ETF’leri konusundaki son kararsızlığı, beklentiyi daha da artırıyor ve daha fazla başvurunun önünü açıyor.
• lackRock’un Bitcoin ETF yarışına girmesi dikkate değer bir gelişmedir. Neden? Varlık yönetiminde bu dev, bir strateji olmadan ringe adım atmaz.
• Bu gelenekselci duruşun ortasında değişimin bir ışıltısı var. Volatility Shares 2x Bitcoin Strategy ETF (uzunca bir isim, evet), onaylandı.

SEC, spot Bitcoin ETF başvurularını incelemeye devam ediyor ancak kurum bu konuda hala kararsız; SEC’in bu duruşunu yumuşatacak gelişme ne olabilir?

SEC, Spot Bitcoin ETF’leri için Hala Kararsız

Kripto paraların küresel olarak sürekli dikkat çektiği bir dönemde, SEC’in Bitcoin ETF’leri konusundaki son kararsızlığı, beklentiyi daha da artırıyor ve daha fazla başvurunun önünü açıyor. Bu hamle, düzenleyici kuruluşun beklenen bir hareketi gibi görülebilir, ancak sonuçları etkileyen önemli bir durumu yansıtıyor.

Kripto alanını, özellikle Bitcoin’i düşündüğümüzde, devrim niteliğinde bir finans görüntüsü zihinlerde canlanabilir. Ancak finansal yetkililer, özellikle SEC, bu evrimi benimsemekte yavaş kaldı.

Bu nedenle, Bitwise Bitcoin ETP Trust üzerine verilecek bir kararın ertelenmesi gibi klasik bir hareketin yapıldığını gördüğümüzde, şaşırtıcı olmadı. Özellikle BlackRock, VanEck, WisdomTree ve Invesco gibi sektör devlerinin başvurularının son tarihleri hemen yaklaşıyor.

Ancak bir mola verelim ve gerçekçi olalım. BlackRock’un Bitcoin ETF yarışına girmesi dikkate değer bir gelişmedir. Neden? Varlık yönetiminde bu dev, bir strateji olmadan ringe adım atmaz. ETF lansmanlarındaki neredeyse kusursuz kayıtları, uzmanlıklarının bir kanıtıdır.

Ancak BlackRock’un girişi gözleri kamaştırsa da, nihai karar SEC’de yatmaktadır ve bu, hızlı finansal değişime karşı temkinli olmasıyla, hatta açık direnişiyle bilinen bir kurumdur.

Dalgalı Sular ve Büyük Umutlar

Olumlu düşünenler, spot Bitcoin ETF’sinin uzun zamandır beklenen bir şey olduğunu savunabilirler. Bir ETF, sadece ortalama bir yatırımcı için Bitcoin yatırımlarını demokratikleştirmekle kalmaz, aynı zamanda dijital varlıkları geleneksel finansal ekosistemlere bağlayan bir köprü işlevi görebilir.

Böyle bir köprü, ileriye doğru atılmış cesur bir adım olur ve kripto para birimlerine uzun zamandır aradıkları ana akım güvenilirliği verir. Ama SEC? Hala dolandırıcılık ve potansiyel piyasa manipülasyonu endişelerine takılıp kalmış durumdalar.

Hatırlayın, Winklevoss ikizlerinin şirketi olan Gemini, 2013 yılında fiziksel destekli bir Bitcoin ETF’si için yaptıkları başvuru SEC tarafından durdurulmuştu. Bu belirsizlik, finansal kuruluşları caydırmadı. Kripto piyasasının cazibesi, direnmesi imkansız derecede güçlüdür. Sonuç olarak, Bitcoin ETF’lerinden Ethereum vadeli işlemlere veya hatta Bitcoin-Ethereum karma fonlarına odaklanan daha iddialı öneriler birbiri ardına geliyor.

Bu girişimler devrim niteliğinde görünse de, SEC’in geçmiş performansını unutmamalıyız. Bu yılın başlarında, Ethereum vadeli işlemler ETF’lerine dair bazı iddialı başvuruları zaten reddetmişlerdi.

Ancak, bu gelenekselci duruşun ortasında değişimin bir ışıltısı var. Volatility Shares 2x Bitcoin Strategy ETF (uzunca bir isim, evet), onaylandı. Haziran ayından beri faaliyet gösteriyor ve 20 milyon doların üzerinde varlığı bir araya getirmiştir. Bu, SEC’in muhtemelen duruşunu yumuşatma olasılığının ince bir ipucu değilse, ne olabilir ki?

SEC için saat işliyor. İlk 45 günlük süre içinde bu spot fon başvurularını düşünmek için başlıyorlar. Bu süreyi 240 güne kadar uzatabilirler, ancak bir karar vermek zorundalar. Çoğu piyasa gözlemcisi, Eylül ayında başka bir gecikme bekliyor. Stephane Ouellette gibi dijital varlıklar alanında önemli bir figürün de ifade ettiği gibi, SEC, bekleme oyununun ustası olmuştur.