COINOTAG

• Dünyanın en büyük kripto parası Bitcoin (BTC), bu haftanın başında 26,000 dolarlık başka bir destek kaybederek satış baskısı altında kalmaya devam ediyor.
• Stratejist, düşüş eğiliminin sürmesi için geçerli nedenlerin bulunduğunu, FED’in ve çoğu merkez bankasının hala sıkılaştırma tedbirleri uyguladığını belirtti.
• BTC 2021 fraktalı, Bitcoin’in üçüncü zirvesini daha düşük bir tepede oluşturabileceği ve 26.000 dolarlık destek seviyesinin reddedilmesine yol açabileceği potansiyel bir senaryoya işaret ediyor.

Bitcoin’deki boğa koşusunda olduğumuza emin olmak için hangi fiyat seviyesine tutunması gerekiyor? Düzeltme ihtimali hala olabilir!

Bitcoin için Hangi Fiyat Seviyesi Çok Kritik?

Dünyanın en büyük kripto parası Bitcoin (BTC), bu haftanın başında 26,000 dolarlık başka bir destek kaybederek satış baskısı altında kalmaya devam ediyor. Bazıları, bu düşüşleri almanın iyi bir zaman olabileceğini düşünebilirken, Bitcoin’in henüz tehlikeden kurtulmadığı görünüyor.

Popüler kripto analisti Ali Martinez, son on yılı kapsayan tarihsel verilerin, Bitcoin’in fiyatının 6 ay ila 3 yıllık bir geçmişi olan sahiplerin ortalama maliyet tabanını aştığında bir boğa koşusu tetiklediği bir model ortaya koyduğunu açıklıyor.

Şu anda, bu modele göre BTC için bu kritik kırılma seviyesi 33.755$ olarak tanımlanıyor. Bu, yükseliş toparlanmasını doğrulamak için BTC fiyatının mevcut seviyelerden %30’un üzerinde artması gerektiği anlamına geliyor. Aksi takdirde, daha fazla BTC fiyat düzeltmesinin kapıları sonuna kadar açıktır.

Diğer piyasa analistleri de BTC fiyat toparlanması konusunda benzer görüşler paylaştılar. Bloomberg’ün kıdemli emtia stratejisti Mike McGlone, Bitcoin’in fiyat hareketini Nikkei endeksine benzetiyor. McGlone’un son raporunda şunlar belirtildi:

“Bitcoin’in Nikkei 225 ile yakın bir yön ilişkisi vardı ve son kripto zayıflığı bulaşmayı işaret ediyor olabilir. Ya da ölçülen kripto para birimi iyileşebilir ve Haziran ayında 33 yılın zirvesine ulaşan Nikkei’nin yolunu izleyebilir.”

Bitcoin toparlanmasının gücünü göstermek için yaklaşık olarak 31,000 doların üzerinde bir pozisyon korunmalıdır. Ancak stratejist, düşüş eğiliminin sürmesi için geçerli nedenlerin bulunduğunu, FED’in ve çoğu merkez bankasının hala sıkılaştırma tedbirleri uyguladığını belirtti.

Bitcoin’deki Formasyon Büyük Düzeltmeyi İşaret Ediyor

Bitcoin, 2021 boğa koşusundan sonra fiyat düşüşünden önce oluşan oldukça benzer bir grafik formasyonu oluşturuyor. Kripto analisti Rekt Capital’in açıkladığı gibi:

“2021’de BTC, bir Double Top’a benzeyen iki açık zirve oluşturdu ve sonraki bir Daha Düşük Yüksek ile üçüncü zirveyi oluşturdu. Şu anda, BTC’nin bir kez daha bir Double Top’a benzeyen iki açık zirve oluşturduğu ve Daha Düşük Yüksek ile üçüncü bir zirve oluşturma potansiyeline sahip olduğu görünüyor.”

BTC 2021 fraktalı, Bitcoin’in üçüncü zirvesini daha düşük bir tepede oluşturabileceği ve 26.000 dolarlık destek seviyesinin reddedilmesine yol açabileceği potansiyel bir senaryoya işaret ediyor. Bunu takiben fraktal, Bitcoin’in bir toparlanma yaşayabileceğini ancak bunun, başka bir aşağı yönlü reddedilmeden önce 26.000 dolar seviyesinin yeni bir dirence dönüşmesine neden olabileceğini öne sürüyor.

Daha önce de bildirildiği gibi Eylül ayı, tarihsel olarak Bitcoin için büyük düzeltmelerin yaşandığı ay oldu. Grafik kurulumu bu sefer farklı olamayacağını gösteriyor.

• Eski ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) başkanı Jay Clayton, sonunda ABD’de bir spot Bitcoin borsa yatırım fonu (ETF) onay alacağından iyimser olduğunu dile getirdi.
• SEC, BlackRock, Fidelity ve Invesco gibi şirketlerin spot Bitcoin ETF tekliflerine ilişkin kararları Ekim ayının ortasına kadar erteledi.
• 0.1 veya daha fazla Bitcoin tutan adres sayısı tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 4,469,208’e yükseldi. Buna karşılık, balina ilgisi Bitcoin’de önemli bir düşüş yaşadı.

SEC, spot Bitcoin ETF’leri için inceleme sürecini uzatma kararı aldı ancak umutlar tükenmiyor; Bireysel yatırımcıların BTC ilgisi artış gösteriyor.

Spot Bitcoin ETF’leri için Umutlar Tükenmiş Değil

Geçen ay boyunca Bitcoin, birçok trader’ı gelecekteki fiyat yönü konusunda belirsiz bırakan önemli bir volatilite yaşadı. Buna rağmen, eski ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) başkanı Jay Clayton, sonunda ABD’de bir spot Bitcoin borsa yatırım fonu (ETF) onay alacağından iyimser olduğunu dile getirdi.

Clayton, Bitcoin’in bir menkul kıymet olmadığını vurguladı ve hem bireysel yatırımcılar hem de kurumsal yatırımcılar tarafından erişim talebinin arttığını belirtti. Vadeli işleme dayalı ve nakit işleme dayalı Bitcoin ETF’leri arasındaki devam eden ayrımın sonsuza kadar devam edemeyeceğini savundu.

Vadeli işleme dayalı Bitcoin ETF’leri zaten ABD’de bulunmasına rağmen, SEC hala bir spot Bitcoin ETF’sini onaylamadı. Grayscale vs. SEC davasındaki son federal mahkeme kararı, SEC’in benzer ürünleri farklı şekillerde işlem görmesi gerektiğine dair yetersiz gerekçelerle spot Bitcoin ETF’lerini reddetmesini “keyfi ve kaprisli” olarak eleştirdi.

Clayton, farklı gerekçelere dayalı yeni bir reddin olasılığını kabul etti, ancak bu gerekçelerin neler olabileceği konusunda belirsizdi. SEC, BlackRock, Fidelity ve Invesco gibi şirketlerin spot Bitcoin ETF tekliflerine ilişkin kararları Ekim ayının ortasına kadar erteledi.

Bireysel yatırımcıların Bitcoin’e olan ilgisi yeni zirvelere çıkıyor

Bireysel yatırımcılar, Glassnode’un verilerine yansıyan bir trend olan Bitcoin’e güçlü bir ilgi sergilemeye devam ediyor. 0.1 veya daha fazla Bitcoin tutan adres sayısı tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 4,469,208’e yükseldi.

Buna karşılık, balina ilgisi Bitcoin’de önemli bir düşüş yaşadı. 100 veya daha fazla Bitcoin tutan adres sayısı Glassnode’a göre üç ayın en düşük seviyesi olan 15,972’ye ulaştı.

Balinalar, büyük varlıklarıyla genellikle piyasayı önemli ölçüde etkileyebilirler. Onların katılımının azalması, daha büyük bir fiyat istikrarına yol açabilir, ancak aynı zamanda düşük işlem hacmine neden olabilir.

Yazı yazıldığı sırada Bitcoin 25,700 dolar seviyesinden işlem görüyor. Fiyatı, değişen düzenleyici çerçeve ve piyasa duyarlılığına paralel olarak dalgalanmaya devam ediyor.

• Cryptoquant analisti, Bitcoin’in Harcanan Çıktı Kar Oranının (SOPR) 0,97’lik kritik eşiğin altına düştüğünü ve bu durumun kripto paranın fiyatının yerel bir dip noktasına ulaştığını gösterdiğini ortaya çıkardı.
• Santiment tarafından takip edilen verilere göre BTC’nin Tüketilen Yaşı 29 Ağustos’ta önemli bir artış kaydetti. Bunu, BTC’nin değerinde bir düşüş izledi ve bu, fiyatın 27.727$ seviyesinde zirveye ulaştığını gösteriyor.
• Hareketsiz coinlerin hareketi aynı zamanda Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC), tüm bekleyen Bitcoin Spot ETF başvurularını göz önünde bulunduracağı tarihleri uzatma kararı aldığı zaman gerçekleşti.

Bitcoin piyasasındaki belirsizlik sırasında en çok merak edilen konulardan biri; Bitcoin’in yeni bir dip yapıp yapmayacağıdır. Bitcoin düşüşü tamamladı mı?

Bitcoin Fiyatındaki Dip Noktası Tamamlanmış Olabilir

Cryptoquant analisti Tarekonchain yeni bir raporda, Bitcoin’in Harcanan Çıktı Kar Oranının (SOPR) 0,97’lik kritik eşiğin altına düştüğünü ve bu durumun kripto paranın fiyatının yerel bir dip noktasına ulaştığını ve yakında fiyatta bir toparlanma yaşanabileceğini gösterdiğini ortaya çıkardı.

SOPR, blok zinciri üzerinde taşınan paraların karlılığını ölçmek için kullanılan önemli bir ölçümdür. Bir varlığın SOPR değeri bir ise, ortalama olarak paralar karlı bir şekilde taşındığı anlamına gelir. Tam tersine, SOPR değeri 1’in altında ise, ortalama olarak taşınan paraların kayıpla taşındığı anlamına gelir.

Tarekonchain, metriğin tarihsel öncülerinden ilham aldı ve şunları belirtti:

“Piyasa dipleri, SOPR’nin 0.97 kritik eşik değerinin altına düştüğü zaman meydana gelir gibi görünüyor. Bu, ayı piyasaları veya büyük düzeltmeler sırasında yatırımcıların genellikle Bitcoin varlıklarını kayıpla sattıkları ve bunun SOPR’yi bu eşiği aşağıya çektiği anlamına gelir.”

Analist, BTC’nin SOPR’sinin bu kritik eşiği Ocak 2019 ve Nisan 2020’de aştıktan sonra Bitcoin’in değerinde bir artışın geldiğini belirtti:

“Tahmini olarak Kasım 2022’de SOPR metriği kısa bir süre için 0.97 eşiğine dokundu ve yatırımcı duyarlılığının kritik bir seviyeye yaklaştığını gösteriyordu.”

Bu metrik farklı bir şeyi öneriyor

Tarekonchain’e göre, BTC’nin SOPR’si “potansiyel bir piyasa dip” işaret ederken, paranın Yaş Tüketilmiş metriği farklı bir şeyi önerdi. Yaş Tüketilmiş metriği, belirli bir tarihte adres değiştiren token sayısını, son taşındıkları tarihle çarparak izler.

Genellikle Yaş Tüketilmiş metriğindeki bir artış, bir zamanlar hareketsiz olan tokenların önemli sayıda adres değiştirmeye başladığını gösterir. Bu, uzun vadeli sahiplerin davranışlarında ani ve güçlü bir değişiklik olduğuna işaret eder. Tam tersine, Yaş Tüketilmiş metriği düştüğünde, uzun süre tutulan paralar alım satım yapılmadan cüzdan adreslerinde kalır.

Bu metrik, uzun vadeli sahiplerin hareketsiz paralarını hızlı hareketler için sık sık eğilimli olmadıkları için varlıkların yerel zirve ve dip noktalarını takip etmek için mükemmel bir araçtır. Bu nedenle, her zaman olduğunda, bu durum piyasa koşullarında büyük değişikliklere neden olur.

Santiment tarafından takip edilen verilere göre BTC’nin Tüketilen Yaşı 29 Ağustos’ta önemli bir artış kaydetti. Bunu, BTC’nin değerinde bir düşüş izledi ve bu, fiyatın 27.727$ seviyesinde zirveye ulaştığını gösteriyor.

Bu hareketsiz coinlerin hareketi aynı zamanda Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC), tüm bekleyen Bitcoin Spot ETF başvurularını göz önünde bulunduracağı tarihleri uzatma kararı aldığı zaman gerçekleşti. Bu hareket, piyasa duyarlılığını daha da düşürdü ve BTC’nin fiyatını aşağı yönlü etkiledi.

• Bitcoin’ın uzun süreli konsolidasyonu tüm piyasayı sinirlendirmiş olabilir. Ancak Unspent Transaction Output (UTXO) büyümesi, rahatlamanın yakın olabileceğine dair bir umut ışığı sunuyor.
• Bitcoin fonlama oranına bakıldığında, traderların da toparlanmanın yakında gerçekleşebileceği hissini paylaştığı görünüyordu.
• Yazının yazıldığı sırada BTC 25.730 dolar değerindeydi ve son 24 saat içinde hafif bir düşüş yaşandı.

Bitcoin fiyatı sıkıcı bir dönem yaşıyor olabilir ancak Bitcoin üzerindeki önemli metrikler, yatırımcıların birikim eğilimine başlayabileceğini gösteriyor.

Bitcoin Fiyatında Bir Rahatlama Olabilir

Bitcoin’ın uzun süreli konsolidasyonu tüm piyasayı sinirlendirmiş olabilir. Ancak Unspent Transaction Output (UTXO) büyümesi, rahatlamanın yakın olabileceğine dair bir umut ışığı sunuyor. Bağlam için, UTXO modeli, yeni bir işlemde giriş olarak kullanılmamış işlem çıktısını gösteren Bitcoin’in temel bir öğesidir.

Koreli Trader Mignolet’ye göre, UTXO’daki artış, artan cüzdan aktivitesi ve çok aktif Over-The-Counter (OTC) ticaretiyle bağlantılı olabilir. Mignolet, CryptoQuant analizinde şunları belirtti:

“Ikinci çeyrekten beri devam eden sinir bozucu fiyat konsolidasyon döneminde en dikkat çekici veri, UTXO sayısıdır ve böyle davranma yetisine sahip olan varlıklar kurumlar veya balinalardır.”

Analist, yüksek volatiliteye rağmen çıkışlar beklemek alışılmadık bir şey olmadığını belirtti. Ancak bu sefer OTC çıkışları 230.000 BTC kadar yüksekti. Ve daha sonra başka 90.000 BTC takip etti.

Bir başka bakılması gereken metrik, karlı UTXO yüzdesidir. Tanım gereği, bu metrik, kar elde edilen toplam UTXO setinin yüzdesini gösterir. Karlı UTXO’nun daha yüksek değerleri, piyasa zirvelini, daha düşük değerleri ise piyasa dip noktalarını işaret eder.

BTC düşük fiyatta ve yatırımcılar yükselişte

Yazı yazıldığı sırada, karlı UTXO büyük ölçüde düşmüştü. Bu azalma, Bitcoin’ın şu anda değerinin altında olabileceğini ve ayrıca kısa vadeli kazanç elde etmek isteyen yatırımcılar için birikime başlama zamanı olabileceğini ima ediyor.

Özetle, Mignolet, Bitcoin’ın yakında canlanabileceğine dair OTC alım satım aktivitesi ve UTXO verilerini karşılaştırdı. Onun kesin sözleri şunlardır:

“Daha fazla fiyat düşüşü yaşansa bile, hızlı bir fiyat toparlanma olasılığı yüksektir.”

Bitcoin fonlama oranına bakıldığında, traderların da toparlanmanın yakında gerçekleşebileceği hissini paylaştığı görünüyordu. Fonlama oranları, adından da anlaşılacağı gibi, sürekli pozisyonlarda bulunan long ve short traderlar arasında tutulan periyodik ödemelerdir.

Pozitif bir fonlama oranı, daha geniş bir duygunun iyimser olduğunu gösterirken, negatif bir duygu, short pozisyonların long pozisyonları açık tutmak için ödeme yaptığını gösterir. Dolayısıyla düşüş eğilimi var. 2 Eylül itibarıyla Bitcoin fonlama oranı %-0,002’ye düştü.

Bu nedenle, pozitif bölgeye doğru bir hareket, başlangıçtaki traderların eğilimini değiştirdiği anlamına gelir. Yazının yazıldığı sırada BTC 25.730 dolar değerindeydi ve son 24 saat içinde hafif bir düşüş yaşandı.

• Kaynak, Bitfinex’in alım satım ücreti kazançlarının bir kısmını Bitcoin olarak tuttuğunu ve bunun dünyanın ilk ve en büyük kripto para birimi olan Bitcoin’e uzun vadeli bir taahhüt olduğunu belirtti.
• Ardoino, “Bitfinex, Bitcoin teknolojisine yeniden yatırım yapar” dedi ve ekledi: “Bu sadece Bitcoin almakla sınırlı değil.”
• Bitfinex’in kardeş şirketi ve stablecoin ihraççısı Tether, COINOTAG’ın geçen ay bildirdiğine göre dünyanın 11. en büyük Bitcoin sahibi.

Konuya aşina kaynaklardan gelen bilgilere göre Bitfinex borsası, elde ettiği işlem ücretlerinin bir kısmını Bitcoin yatırımına harcıyor.

Bitfinex Borsası Bitcoin Yatırımı Yapıyor

Kripto borsası Bitfinex’in bilgisine sahip olan bir kaynak, Bitfinex’in bilançosunda bitcoin bulundurduğunu söyledi. Kaynak, Bitfinex’in alım satım ücreti kazançlarının bir kısmını Bitcoin olarak tuttuğunu ve bunun dünyanın ilk ve en büyük kripto para birimi olan Bitcoin’e uzun vadeli bir taahhüt olduğunu belirtti. Ancak mutlak rakamlar hakkında yorum yapmaktan kaçındı.

Bitfinex CTO’su Paolo Ardoino, Pazar günü kripto borsalarının Bitcoin’den büyük ölçüde faydalandığını söyleyerek karlarının bir kısmını Bitcoin’e yeniden yatırma politikası benimsemeleri gerektiğini tweetledi.

Bitfinex’in yaptığı iş de budur; Bitcoin Katman 2 ağlarını destekleyerek – Lightning Network ve Liquid Network – ve daha ucuz ve daha özel işlemlere izin veren RGB protokolü üzerinde geliştirme yaparak, Bitcoin üzerinde token ihraç etmeyi kolaylaştırır. Ardoino, “Bitfinex, Bitcoin teknolojisine yeniden yatırım yapar” dedi ve ekledi: “Bu sadece Bitcoin almakla sınırlı değil.”

Bitfinex’in kardeş şirketi Tether, dünyanın 11. en büyük bitcoin sahibi

Bitfinex’in bilançosunda Bitcoin bulundurduğu haberi daha önce rapor edilmemişti. Bu arada Bitfinex’in kardeş şirketi ve stablecoin ihraççısı Tether, COINOTAG’ın geçen ay bildirdiğine göre dünyanın 11. en büyük Bitcoin sahibi. Tether, rezervlerini kriptoya kaydırırken ABD hükümetinin borcundan uzaklaşacağını söylediği ilk çeyrekte Bitcoin varlıklarını açıkladı. Stabilcoin ihraççısı şu anda yaklaşık 1.6 milyar dolar değerinde Bitcoin bulunduruyor.

Bitfinex ve Tether, bilançolarında Bitcoin bulunduran birkaç firma arasında yer alıyor. Diğer böyle firmalar arasında MicroStrategy, Tesla ve Square bulunuyor. Bitcoin şu anda verilere göre yaklaşık 25.880 dolar seviyelerinde işlem görüyor.

• Ortalama olarak, bu yıl Bitcoin içeren işlemlerle yaklaşık 7 milyar dolar değerinde işlem merkezi borsalarda sonuçlandı, bu rakam 2021 ve 2022 yıllarında sırasıyla 13,8 milyar dolar ve 11 milyar dolarlık rakamlardan önemli ölçüde daha düşüktü.
• 2021 boğa piyasasının başlangıç aşaması, altcoin’ler ve fiat para birimlerine karşı işlemlerle desteklendi. Ancak 2021’in sonlarına doğru, ABD Doları destekli stablecoin’ler için aniden bir iştah artışı yaşandı. Bu trend, 2022 ve 2023’ün ilk çeyreği boyunca devam etti.
• Daha önce Kaiko tarafından yayınlanan bir rapora göre, ücretsiz işlem hacmi Binance’in toplam hacminin büyük bir bölümünü oluşturuyordu, 2023 yılının ortalarına kadar neredeyse %66.

Bitcoin’in 2023 yılındaki alım satım hacimleri önemli bir düşüş gördü; BTC’deki hacim azalmasını tetikleyen faktörler nedir?

Bitcoin Artık Eskisi Gibi Hareketli Değil

2023 yılındaki Bitcoin, eskisi gibi değil. Volatilite rekor düşüklerde, zayıf borsa hacimleri ve günlük traderlar arasında kaynayan bir ilgisizlik, 2020-21 boğa piyasasında birçok kişinin servetini inşa ettiği varlık sınıfı için norm haline geldi.

Dijital varlık yatırım şirketi Coinshares’in Araştırma Başkanı James Butterfill, organizasyonun işlem ekibinden gelen bilgileri, piyasa yapıcılarının ve perakende işlemcilerin son aylarda borsalardan istikrarlı bir şekilde çıktıklarını vurgulamak için alıntıladı. “Bazıları artık günlük değil, haftada sadece beş gün boyunca 24 saat çalışıyorlar,” diye ekledi Butterfill.

2023 yılındaki günlük işlem hacmine bir bakış, karşılaştırmayı yapmak için yeterliydi. Ortalama olarak, bu yıl Bitcoin içeren işlemlerle yaklaşık 7 milyar dolar değerinde işlem merkezi borsalarda sonuçlandı, bu rakam 2021 ve 2022 yıllarında sırasıyla 13,8 milyar dolar ve 11 milyar dolarlık rakamlardan önemli ölçüde daha düşüktü.

Özellikle 2023 ikinci çeyreğinden itibaren işlem hacminde önemli bir düşüş yaşandı, 2019-20 öncesi boğa piyasası dönemini hatırlatan bir dönem.

Butterfill, işlem aktivitesindeki düşüşün nedenleri konusunda bazı ilginç bulgulara dikkat çekerken, düşüşün ardındaki nedenleri açıklarken bazı büyüleyici keşiflere dikkat çekti.

Dolar ile desteklenen stablecoin’lerin talebinin azalması

Aşağıda görüldüğü gibi, 2021 boğa piyasasının başlangıç aşaması, altcoin’ler ve fiat para birimlerine karşı işlemlerle desteklendi. Ancak 2021’in sonlarına doğru, ABD Doları destekli stablecoin’ler için aniden bir iştah artışı yaşandı. Bu trend, 2022 ve 2023’ün ilk çeyreği boyunca devam etti.

Stablecoin’lere ve dolayısıyla USD’ye olan bu büyüyen talep, FED’in faiz artırma döngüsünün başlamasıyla rastlantısal olarak denk geldi. Mart 2022’de, merkez bankası enflasyonla mücadele çabalarının bir parçası olarak üç yıldan fazla bir sürenin ardından ilk faiz artırımını onayladı.

Fed’in faiz artırımları, yabancı yatırımcılardan dolar talebinin artmasına neden olduğu için ABD Dolar Endeksi (DXY) üzerinde önemli bir yukarı yönlü baskı oluşturur.

Doğal olarak güçlenen USD, dünya genelindeki yatırımcıları Bitcoin varlıklarını stablecoin’ler lehine likide etmeye yönlendirdi. DXY’nin o dönemde Bitcoin alım satım hacmindeki stablecoin’lerin pazar payıyla güçlü bir şekilde ilişkili olduğuna dikkat edin.

Ancak 2023 yılında ABD’deki enflasyon karşılaştırmalı olarak yavaşladı ve Fed’in agresif arz artırma döngüsünün sona ermesinin umuduyla bu, DXY’deki keskin bir düşüşe neden oldu ve dolayısıyla yüksek stablecoin hacimleri hızla düştü.

Binance öncülüğündeki düşüş

Bitcoin alım satım aktivitesindeki düşüşün nedenlerinden biri olarak spot Bitcoin işlem hacminin düşük olmasını kısmen açıklayabilir, ancak başka göze çarpan faktörler de vardı. İronik bir şekilde dünyanın en büyük kripto borsası Binance, düşüşün başlıca katkıda bulunanlarından biri oldu.

Bu düşüş, Binance’in bu yılın başlarında ücretsiz alım satım programını sona erdirmesinden kaynaklandı. Daha önce Kaiko tarafından yayınlanan bir rapora göre, ücretsiz işlem hacmi Binance’in toplam hacminin büyük bir bölümünü oluşturuyordu, 2023 yılının ortalarına kadar neredeyse %66. Not edilmelidir ki, Binance çekici bir programın tanıtılmasından sonra rakiplerden önemli bir pay kapmayı başardı.

Buna ek olarak, ABD düzenleyicileri tarafından kripto katılımcılarına karşı benimsenen artan sert tutum da etkili oldu. Binance, 2023 yılında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) radarında bulunuyordu ve komisyon, Haziran ayında kripto devine karşı bir dava başlattı.

Birçok kişinin borsadan dışlandığı FTX benzeri bir durumun tekrarlanma korkusu, Binance’dan giderek çekilmeye yol açtı. Ayrıca, düzenleyici müdahale nedeniyle Binance USD (BUSD) hacmindeki önemli düşüş, Binance’ın 2023 yılındaki sıkıntılarına katkıda buldu.

• Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), ilk olarak Ekim 2021’de Bitcoin ile bağlantılı vadeli işlem ETF’sini onaylamıştır ancak mevcut başvurular fiziki Bitcoin ETF’leri içindir.
• Çoğu varlık yöneticisi, spot Bitcoin ETF başvurularını ya geri çekmek zorunda kalmış ya da SEC’in spot türetilmiş ETF’ler konusundaki çekinceleri nedeniyle reddedilme riskiyle karşı karşıya kalmıştır.
• BlackRock’un girişi ile birlikte, pazar uzmanları artık spot Bitcoin ETF’sinin onaylanma olasılığının yüksek olduğuna inanmaya başlamışlardır. Spot ETF’nin onaylanmasını engelleyen önemli faktörlerden biri fonun doğasıdır.

Bitcoin piyasasında gündemden düşmeyen konu: spot Bitcoin ETF’leri. ABD’de henüz bir spot Bitcoin ETF’si onaylanmadı, SEC bu konuda neden endişeli?

Spot Bitcoin ETF’si için Onay Bekleyen Şirketler

Amerika Birleşik Devletleri’nde ilk fiziki işlem gören spot Bitcoin borsa yatırım fonu (ETF) listeleme yarışına, BlackRock, Fidelity ve VanEck gibi büyük finansal kurumların girişiyle tanık olunmuştur.

Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), ilk olarak Ekim 2021’de Bitcoin ile bağlantılı vadeli işlem ETF’sini onaylamıştır ancak mevcut başvurular fiziki Bitcoin ETF’leri içindir. Grayscale’in son zamanlardaki SEC’in fiziki Bitcoin ETF önerisini incelemesine karşı kazandığı hukuki zaferin ardından birçok kişi, yatırım fonlarının onaylanma olasılığının daha yüksek olduğuna inanmaktadır.

BlackRock’un ilgisinin, dünya genelinde 8 trilyon doların üzerinde varlığa sahip olan dünyanın en büyük varlık yöneticisi olduğu göz önüne alındığında, diğer birçok kuruluşun fiziki Bitcoin ETF başvurusu için tekrar başvurmasına yol açmıştır.

Çoğu varlık yöneticisi, spot Bitcoin ETF başvurularını ya geri çekmek zorunda kalmış ya da SEC’in spot türetilmiş ETF’ler konusundaki çekinceleri nedeniyle reddedilme riskiyle karşı karşıya kalmıştır. İşte ana Bitcoin ETF başvuru sahipleri:

• BlackRock: BlackRock, 15 Haziran’da, kripto saklayıcısı ve spot piyasa veri sağlayıcısı olarak Coinbase’i ve nakit saklayıcısı olarak BNY Mellon’ı kullanarak spot Bitcoin ETF için başvuruda bulundu. Bu başvuru, kripto ve geleneksel finans dünyasını şaşırttı ve firmanın CEO’su Larry Fink daha önce BTC’yi kara para aklamanın bir endeksi olarak adlandırmıştı. 15 Temmuz’da SEC, BlackRock’un spot Bitcoin ETF başvurusunu resmen incelemeye kabul etti.
• WisdomTree: New York merkezli varlık yöneticisi olan WisdomTree, ilk olarak 8 Aralık 2021’de ABD’de spot Bitcoin ETF başvurusunda bulundu ancak SEC tarafından 2022’de reddedildi. Kurum, BlackRock’un spot Bitcoin ETF yarışına katılmasının ardından 19 Temmuz’da SEC’e tekrar başvuruda bulundu.
• Valkyrie Investments: Varlık yönetimi şirketi Valkyrie, spot Bitcoin ETF başvurusunu Ocak 2021’de ilk kez yaptı, ancak birçok diğer varlık yöneticisi gibi SEC’den reddedildi. Ancak spot Bitcoin ETF etrafındaki yeniden canlanan ilgi ile Valkyrie, 21 Haziran’da başvurusunu tekrar yaptı. ETF, Chicago Mercantile Exchange’in (CME) Bitcoin için referans fiyatına atıfta bulunacak ve Xapo, kripto saklayıcısı olarak görev yapacak.
• ARK Invest: ARK, ARK 21Shares Bitcoin ETF’si için başvuru yaptı. ARK Invest, İsviçre merkezli ETF sağlayıcısı 21Shares ile işbirliği yaparak bu fonu sunmayı planlıyor ve onaylanırsa Chicago Board Options Exchange (Cboe) BZX Exchange üzerinde ARKB sembolüyle başlayacak.
• VanEck: VanEck, ilk Bitcoin ETF başvurusunu 2018 yılında yaparak bu alanda en erken başvuranlardan biri oldu. Varlık yöneticisi 2019’da başvurusunu çekti ve Aralık 2020’de Cboe BZX Exchange üzerinde işlem görmesi planlanan güven fonu hisseleri ile ikinci bir girişimde bulundu. Şirket, Temmuz 2023’te yeni bir başvuru yaptı.
• Fidelity/Wise Origin: Fidelity Investments, ilk olarak 2021’de spot Bitcoin ETF için başvuruda bulundu ve 19 Temmuz 2023’te Wise Origin Bitcoin Trust için tekrar başvuruda bulundu. Wise Origin Bitcoin Trust’ta Fidelity Service Company yönetici olarak görev yaparken, Fidelity Digital Assets BTC saklayıcısı olarak görev yapacak.
• Invesco Galaxy Bitcoin ETF: Invesco, Galaxy Digital ile birlikte 22 Eylül 2021’de Invesco Galaxy Bitcoin ETF başvurusu yapmıştı. Ortak girişim, Bitcoin tarafından “fiziksel olarak destekleniyor” ve sponsor olarak Invesco Capital Management görev yapacak şekilde yeniden başvuruda bulundu.
• Bitwise: Bitwise, ilk olarak Ekim 2021’de spot Bitcoin ETF başvurusunda bulundu, ancak SEC tarafından reddedildi. Varlık yöneticisi, başvurusunu Ağustos 2023’te tekrar yaptı.
• GlobalX: Fon yöneticisi GlobalX, 2021 yılında bir dizi finansal devle birlikte spot Bitcoin ETF başvurusunda bulundu. Şirket, 2023 Ağustos ayında başvurusunu yeniden yaptı ve dokuzuncu başvuru sahibi oldu. Kurum, gözetim paylaşım ortağı olarak Coinbase’i adlandırdı.

Grayscale’in son hukuki zaferi ve yeniden yapılan başvurular dikkate alındığında, Bloomberg’daki ETF analistleri spot Bitcoin ETF’sinin onaylanma olasılığını beklenenin üzerine çıkartarak yüzde 65’ten yüzde 75’e çıkarttılar.

Beklenildiği gibi, SEC, yedi başvuru sahibinin tümüne kararını erteledi. Analistler, SEC’nin ETF hakkında kararını, son son tarihler yaklaştığında yani 2024 başlarında vermeyebileceğini tahmin ettiler.

SEC neden önceki spot Bitcoin ETF’lerini reddetti?

SEC, VanEck’in önceki spot Bitcoin ETF’sini reddederken, Bitcoin piyasasının ETF piyasa talebini sürdürecek kadar büyük veya olgun olmadığını iddia etti. Komisyon ayrıca fiyat dalgalanmasını ve yetersiz alım satım gözetimi seviyesini eleştirerek, piyasanın sahtekarlığa ve manipülasyona açık olabileceğini söyledi.

Ancak, BlackRock’un girişi ile birlikte, pazar uzmanları artık spot Bitcoin ETF’sinin onaylanma olasılığının yüksek olduğuna inanmaya başlamışlardır. Spot ETF’nin onaylanmasını engelleyen önemli faktörlerden biri fonun doğasıdır. Bir vadeli işlem ETF’si, dijital varlığın kendisi yerine vadeli işlem sözleşmelerine dayanır, bu önemli bir ayrım olarak kabul edilir. Vadeli işlem piyasaları, piyasa manipülasyonunu önlemek için zaten ağır bir şekilde düzenlenmiştir, bu nedenle SEC’in bu tür ETF’leri onaylamasını daha kolay hale getirir.

Spot ETF reddedilmelerinin temelinde, ihraççının, herhangi bir piyasa düzensizliği durumunda SEC’in ayrıntılı soruşturmalar yapabilmesini sağlayan yeterince büyük ve düzenlenmiş bir Bitcoin ile ilgili pazarla “gözetim paylaşma anlaşması”nı dahil etme gerekliliği bulunmaktadır. Bu tür anlaşmalar, SEC’in piyasa düzensizlikleri durumunda kapsamlı soruşturmalar yapabilmesini sağlamak için önemlidir.

Bitfinex Alpha analistlerinden biri, spot Bitcoin ETF’lerinin reddedilmesinin arkasındaki temel endişelerden birinin, düzenleyicinin varlıkların güvenliği ve saklama durumunu sürekli olarak izleme yeteneği olduğunu söyledi. Ancak bunun gerçekleşmesi için, ABD’nin bu tür bir ETF sağlayıcısının bununla başa çıkmasına izin vermeden önce daha fazla düzenleyici ve yasal altyapıya ihtiyacı vardır.

Analist ekledi: “Aksi takdirde, bir ETF’nin amacının (dijital varlık cüzdanları veya kripto borsalarıyla uğraşmamak) boşa çıkartılmış olurdu. Bu nedenle, spot Bitcoin ETF’lerinin SEC’in gözünde manipülasyon endişeleri taşımadığını söylemek doğru olmaz. ProShares Bitcoin ETF’nin 2018 tarihli reddi, bu noktayı açıklığa kavuşturuyor. Belgelerin literatürüne ilişkin başka bir endişe, bir spot ETF’nin tanıtılmasıyla getirilen hacmi işleyebilme yeteneğiydi.”

SEC, alım satım mekanizmalarının dayanıklılığından endişe duymaktadır. Düzenleyici, CME ve Cboe gibi vadeli işlem borsalarını denetler ve herhangi bir vadeli işlem ETF’si yalnızca bu düzenlenmiş mekanlarda işlem yapabilir. SEC tarafından düzenlenen bir spot borsa yoktur.

Ancak herkes SEC’in spot kripto ETF piyasasının güvenlik zayıflıkları hakkındaki varsayımlarını paylaşmıyor. Vadeli işlem odaklı bir hedge fonu olan Typhon’un kurucusu James Koutoulas, “Kripto vadeli işlemlerinin, takip hatası açısından spot piyasadan çok daha kötü olduğunu söyleyebilirim. Bir ABD düzenleyicisinin, küresel 12 haneli bir pazar üzerinde manipülasyonu önlemek için yeterli ‘gözetim’ sağlayabileceği fikri hayalperestçedir. Yani dürüst olmak gerekirse, muhtemelen CFTC’ye başvurmak yerine hesap verilebilirliği sürdürmeye gelir. Bir BTC ETF mükemmel olmayabilir ancak Gensler’in ailesiyle birlikte SBF [Sam Bankman-Fried] ile FTX’ten BTC almak kadar güvenlidir” dedi.

Teknoloji altyapı şirketi Modulus’un CEO’su Richard Gardener ise, vadeli işlem ETF’lerinin uzun zamandır düzenleyiciler için daha kabul edilebilir olarak görüldüğünü ve bir spot ETF’nin onayı meselesinin ne zaman olduğu değil, ne zaman olduğu meselesi olduğunu söyledi.

• Önde gelen bir kripto para veri sağlayıcısı olan Glassnode, Bitcoin (BTC) ağındaki önemli gelişmeleri içeren son bir güncelleme yayınladı.
• Glassnode, 1 veya daha fazla Bitcoin tutan adres sayısının tüm zamanların en yüksek (ATH) seviyesine ulaştığını bildirdi ve bu sayı 1,018,606 olarak kaydedildi.
• Glassnode’un verileri Bitcoin ağındaki başka bir dikkate değer trendi ortaya koyuyor. 6 ay ile 12 ay arasında aktif olan Bitcoin arzı, 1 günlük hareketli ortalama (1d MA) ile ölçülen, son bir aylık en yüksek seviyeye çıkmış durumda.

Bitcoin fiyatındaki yatay hareketlerin ve düşüşlerin devam etmesine rağmen, yatırımcılar Bitcoin yatırımına yönelme eğilimini sürdürüyor.

Bitcoin Sahipliklerinde Yeni Bir Rekor Kırıldı

Önde gelen bir kripto para veri sağlayıcısı olan Glassnode, Bitcoin (BTC) ağındaki önemli gelişmeleri içeren son bir güncelleme yayınladı. Bu gelişmeler, Bitcoin ekosistemi içindeki büyüme ve aktivitenin arttığını göstermektedir.

Glassnode, 1 veya daha fazla Bitcoin tutan adres sayısının tüm zamanların en yüksek (ATH) seviyesine ulaştığını bildirdi ve bu sayı 1,018,606 olarak kaydedildi. Bu kilometre taşı, bireylerin ve kurumların Bitcoin piyasasına artan ilgisini ve katılımını vurguluyor. Daha önceki ATH 1,018,606 idi ve Bitcoin’un benimsenmesinde sürekli bir büyümeyi göstermektedir.

Bitcoin Adreslerindeki Aktiflik Artıyor

Ayrıca, Glassnode’un verileri Bitcoin ağındaki başka bir dikkate değer trendi ortaya koyuyor. 6 ay ile 12 ay arasında aktif olan Bitcoin arzı, 1 günlük hareketli ortalama (1d MA) ile ölçülen, son bir aylık en yüksek seviyeye çıkmış durumda. Bu metrik şu anda 1,954,993.998 BTC olarak kaydedilmektedir. Bu belirli bir zaman dilimindeki Bitcoin sahipleri arasındaki aktivitedeki artış, uzun vadeli yatırımcılar arasında yeniden güven ve katılım olduğunu göstermektedir.

Bu gelişmeler, kripto para piyasasının artan volatilite ve belirsizlik yaşadığı bir dönemde ortaya çıkıyor. Bitcoin, öncü kripto para olarak geniş piyasanın tonunu belirler. Bitcoin’i tutan adreslerin sayısındaki artış ve uzun vadeli sahipler arasındaki artan aktivite, piyasa dalgalanmalarına rağmen Bitcoin’in hala ilgi ve güven toplamaya devam ettiğini göstermektedir.

Bitcoin, değişen piyasa koşullarına uyum sağladıkça, Glassnode’un verileri ağın sağlığı ve katılımcıların davranışları hakkında değerli bilgiler sunmaktadır. Bu son kilometre taşları, Bitcoin’in her zaman değişen finansal bir ortamda dijital bir varlık ve değer deposu olarak sağlamlığını ve çekiciliğini daha da vurgulamaktadır.

• Ağustos, Bitcoin’in bir Bitcoin spot Borsa Yatırım Fonu (ETF) üzerine kararını ertelemesiyle sona erdiğinde Bitcoin, kazançlarını bırakarak bir gerileme yaşadı.
• Acheson, “Fed, acil bir ihtiyaç durumunda stratejisini değiştirmeye teşvik edilebilir” diye ekliyor ve bu, muhtemelen 2020-21’deki para basma günlerini yeniden başlatabilir.
• Pompliano, regülatörlerin önümüzdeki aylarda bir spot tabanlı Bitcoin ETF’sini onaylayacaklarına inanıyor ve bu da BTC erişimini ve benimsemesini önemli ölçüde artırabilir.

Bitcoin için birçok kritik gelişme var ancak yatırımcıların dikkat etmediği bir detay bulunuyor; BTC için yükseliş getirebilir!

ABD’deki Gelişmeler ve Bitcoin için Olası Senaryolar

Dünyanın önde gelen kripto para birimi Bitcoin, zorlu bir ay olan Eylül’e girerken sarsıntılı bir zeminde gibi görünüyor. Bu belirsizlik, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) son kararı ve daha geniş makroekonomik endişelerin bir kombinasyonundan kaynaklanıyor.

Ağustos, Bitcoin’in bir Bitcoin spot Borsa Yatırım Fonu (ETF) üzerine kararını ertelemesiyle sona erdiğinde Bitcoin, kazançlarını bırakarak bir gerileme yaşadı. Bu düzenleyici erteleme, Bitcoin yatırım araçlarının potansiyel ana akım benimsemesinin zamanlaması hakkında sorular gündeme getirdi.

“Crypto is Macro Now” kitabının yazarı Noelle Acheson’a göre yatırımcılar, büyüyen ABD bütçe açığını yakından takip etmelidir. Acheson, genişleyen bir açığın artan borç ihracatına yol açabileceğini ancak Amerikan hükümet tahvili için dünya genelinde düşen talep ve merkez bankasının bilanço varlıklarını azaltma çabalarının alıcı eksikliğine yol açabileceğini belirtiyor.

Acheson, “Fed, acil bir ihtiyaç durumunda stratejisini değiştirmeye teşvik edilebilir” diye ekliyor ve bu, muhtemelen 2020-21’deki para basma günlerini yeniden başlatabilir. Ayrıca Acheson şu sözleri söyledi;

“Bu, muhtemelen BTC’nin yine likidite hassasiyeti, dolarla ters ilişkisi ve dünya genelindeki büyük ekonomileri etkileyen ekonomik durgunluktan bağımsızlığı nedeniyle hisse senetlerini aştığı bir senaryoya yol açmalı.”

Bitcoin’in Eylül ayında kötü bir performans gösterme tarihsel bir örüntüsü bulunuyor ve altı ardışık yıl boyunca zorlu bir performans sergiledi. 2021’deki önceki boğa piyasasının son aşamasında bile, bu dönemde başlangıçta %7 kaybettiği ve ardından bir sonraki ay %40 kazanç elde ettiğini Acheson belirtti.

Yükseliş Perspektifi

Bitcoin boğası Anthony Pompliano, bu zorluklar arasında daha iyimser bir bakış sunuyor. Regülatörlerin önümüzdeki aylarda bir spot tabanlı Bitcoin ETF’sini onaylayacaklarına inanıyor ve bu da BTC erişimini ve benimsemesini önemli ölçüde artırabilir.

Ayrıca, bir Bitcoin ETF’sinin onayının, tahmini olarak 2024 Nisan’ında gerçekleşmesi beklenen bir sonraki BTC yarılanma ile aynı zamana denk gelmesinin, Bitcoin’i tam anlamıyla bir boğa piyasasına taşıyabileceğini öne sürüyor.

Bitcoin bu sarsıntılı sularda yol alırken, kripto para topluluğu düzenleyici gelişmelere, makroekonomik değişikliklere ve ufukta piyasayı değiştirebilecek katalizörlerin potansiyeline dikkatini çekmeye devam ediyor.