COINOTAG

• Kurumsal ilginin dijital varlıklara yönelmesiyle, genel kripto piyasası Haziran ayında güçlü bir toparlanma yaşadı.
• Haziran ayında CEX’lerde spot alım satım hacmi %16,4 artarak 575 milyar dolara yükseldi ve üç ay sonra ilk artışı kaydetti. “Üst Düzey” borsa hacimleri %12,5 artarken, “Alt Düzey” borsalar Mayıs ayına göre %26,4 artış gösterdi.
• 4 Temmuz itibarıyla, Coinbase, ABD pazarında faaliyet gösteren borsalar arasında BTC hacminin %60’tan fazlasını oluşturuyor.

Haziran ayında art arda gelen spot Bitcoin ETF başvuruları piyasada canlanmaya yol açtı; Bitcoin bu canlanmada nasıl bir rol oynadı?

Haziran’da Kripto Piyasası Canlanmaya Başladı

Kurumsal ilginin dijital varlıklara yönelmesiyle, genel kripto piyasası Haziran ayında güçlü bir toparlanma yaşadı. Boğa rallisi, TradFi devi BlackRock’ın spot Bitcoin Borsa Yatırım Fonu (ETF) başvurusunun ardından başladı. BTC, Mayıs 2022’den bu yana ilk kez 31.000 dolar sınırını aştı ve spot ETF başvurusu duyurusundan bu yana neredeyse %20 arttı. Aynı zamanda, toplam kripto piyasa değeri %14 artarak 1,17 trilyon dolar oldu.

Beklenildiği gibi, boğa koşusu büyük merkezi borsalarda (CEX’ler) işlem faaliyetini artırdı ve iki aylık düşüş trendini sonlandırdı. Önceki ayların fiyat hareketleri piyasanın hem boğa hem de ayı güçlerini hayal kırıklığına uğrattı. Bu da borsalardaki işlem hacminin çok yıllı düşük seviyelere gerilemesine neden oldu.

Ancak ABD düzenleyicileri tarafından Binance ve Coinbase gibi devlere yönelik yasal işlemler ve spot ETF başvurularının hızı piyasalara çok ihtiyaç duyulan volatiliteyi sağladı.

CCData’nın bir raporuna göre, Haziran ayında CEX’lerde spot alım satım hacmi %16,4 artarak 575 milyar dolara yükseldi ve üç ay sonra ilk artışı kaydetti. “Üst Düzey” borsa hacimleri %12,5 artarken, “Alt Düzey” borsalar Mayıs ayına göre %26,4 artış gösterdi. (CCData’nın Borsa Karşılaştırması, dijital varlık borsası endüstrisini risk seviyesine bağlı olarak “Üst Düzey” veya “Alt Düzey” olarak sınıflandırır.)

Üst düzey borsalar için nispeten düşük büyüme oranı, daha önce vurgulandığı gibi muhtemelen yasal zorluklardan kaynaklanıyordu. BinanceUS ve Coinbase, Haziran ayında pazar paylarında düşüş yaşadı. Spot hacim açısından dünyanın en büyük borsası olan Binance, CEX’ler arasında en büyük kaybeden oldu. Pazar payı %1,4 düşerek %41,6’ya geriledi.

Öte yandan, Coinbase’in payı Haziran ayında sadece %0,08 düşerek %5,36’ya geriledi ve en az düşenler arasında yer aldı. Rapor, ABD merkezli kurumsal yatırımcıların aktivitelerinin Amerika’nın en büyük kripto alım satım platformunda hacmi artırdığını belirtti.

Bu, platformdaki BTC hacminin artan payıyla daha da belirgin hale geldi. 4 Temmuz itibarıyla, Coinbase, ABD pazarında faaliyet gösteren borsalar arasında BTC hacminin %60’tan fazlasını oluşturuyor.

Ayrıca, CryptoQuant’ın verilerine göre, varlığın fiyatındaki yükselişin ardından Coinbase’deki BTC arzı arttı. Coinbase, genellikle Amerikan pazarında kullanıldığı için, genel olarak spot alım satım aktivitesinin ABD merkezli kurumsal yatırımcılar tarafından yönlendirildiği sonucuna varılabilir.

Türev Piyasaların Payı Azalıyor

Spot alım satım faaliyetinin egemenliği, türev piyasalarının payını etkiledi. Haziran ayında türev hacmi %13,6 artarak 2,13 trilyon dolara çıksa da, genel hakimiyeti %78,7’ye düştü. Bu, Mayıs ayındaki %80’lik tüm zamanların en yüksek seviyesinden dikkate değer bir düşüş oldu.

İlginç bir şekilde, dört ayın ardından türev piyasası payındaki bu ilk düşüş, kripto varlıkların spot birikimini gösteren bir işaret oldu.

Spot ETF’lerin, vadeli ETF’lerin aksine, gerçek Bitcoin tarafından destekleneceğine ve borsadaki bir hissenin fiyatının, BTC tutmaya benzer şekilde BTC’nin spot fiyatına tepki vereceğine dikkat edilmelidir.

Bitcoin de dahil olmak üzere borsa arzı, birkaç yılın en düşük seviyesinde

Haziran ayında kripto hacimleri açıkça canlandı ancak CEX’lerdeki en üst düzey dijital varlıkların arzı azalmaya devam etti. Glassnode’a göre, 6 Temmuz itibarıyla BTC’nin borsalardaki arzı, son beş yılın en düşük seviyesi olan %11,6’ya geriledi.

Piyasa değeri açısından ikinci en büyük kripto para olan Ethereum da benzer bir davranış sergiledi, ancak düşüşü daha hızlı oldu. Yazı sırasında, ETH’nin toplam dolaşımdaki arzının sadece yaklaşık %12,8’i trading ve satın alma için mevcuttu; bu neredeyse altı yılın en düşüğü.

Ancak, Binance CEO’su Changpeng Zhao (CZ)’ya göre durum yakında değişebilir. CZ, katıldığı bir canlı yayında, önümüzdeki bir buçuk yıl boyunca Bitcoin için bir boğa koşusu öngördü. Dahası, kripto borsalarının artan işlem hacimlerine hazırlıklı olmaları gerektiğini belirtti.

• Bitcoin’in önceden sahip olduğu ilgi çoğunlukla yapay zekaya kaydı ve aynı durum likidite için de geçerli oldu.
• Lightning ağı için yeni yapay zeka araçlarının en iyi kullanım durumlarından biri, Bitcoin’in Nesnelerin İnterneti (IoT) içinde kullanımını kolaylaştırması olabilir.
• Lightning’in yapay zeka ile entegrasyonu, Bitcoin’in rekabet avantajlarını sürdürmesine olanak sağlayabilir.

Lightning Labs tarafından yayınlanan yeni bir ürüne göre, Bitcoin ve yapay zeka entegre edilecek; Bunun anlamı nedir?

Lightning Labs, Bitcoin ve AI’yi Entegre Ediyor

Bu yıl yapay zekanın popülaritesi biraz Bitcoin’in gölgesini çalmış gibi görünüyor. Bitcoin’in önceden sahip olduğu ilgi çoğunlukla yapay zekaya kaydı ve aynı durum likidite için de geçerli oldu. Peki ya Bitcoin de yapay zeka entegrasyonundan faydalanabilir mi?

Lightning ağı, yapay zekayı benimseme yolunda ilerliyor olabilir. Lightning Labs, yeni AI araçlarının piyasaya sürüldüğünü duyurdu. Rapora göre, bu araçlar, geliştiricilerin Bitcoin ile güçlendirilmiş yapay zeka ürünleri oluşturmasına yardımcı olmak amacıyla tasarlandı.

Diğer bir deyişle, Lightning ağı, Bitcoin’den daha fazla verimlilik elde etmek için yapay zekaya yönelebilir.

Bu gelişmeyle ilgili en büyük sorulardan biri Bitcoin’in yapay zekadan nasıl faydalanacağıdır. Resmi duyuruya göre, bu araçlar Lightning ağı içinde gelişmiş işlevsellikler oluşturabilir. Bu, yeni bir kimlik doğrulama mekanizması geliştirmeyi veya ağ performansını artırmayı içerebilir.

Lightning ağı için yeni yapay zeka araçlarının en iyi kullanım durumlarından biri, Bitcoin’in Nesnelerin İnterneti (IoT) içinde kullanımını kolaylaştırması olabilir. Eğer Bitcoin gibi kripto paralar alım satımın geleceğine odaklanacaksa, yapay zeka destekli araçlar geliştirmek mantıklı olacaktır. Bitcoin’in yapay zeka araçlarıyla etkileşimi, geliştiricilerin blockchain ile yapay zeka entegrasyonunu düşünmeleri gereken bir başka neden olabilir.

Bu Gelişme Daha Fazla Benimsemeyi Tetikler mi?

Yukarıda bahsedilen faydalar, Bitcoin’in yapay zeka ile entegrasyonunun sağlayabileceği avantajların sadece bir kısmını temsil edebilir. Gelecekte daha fazla avantaj keşfedilebilir ancak bunun öncesinde şunu düşünebiliriz; Zaten en büyük şirketlerin çoğunun verimliliği artırmak için yapay zekayı benimsediğini gördük. Bu nedenle, Lightning’in yapay zeka ile entegrasyonu, Bitcoin’in rekabet avantajlarını sürdürmesine olanak sağlayabilir.

Avantajlar hemen hissedilmeyebilir ancak gelecekte Bitcoin üzerinde önemli bir etkisi olabilir. BTC, 31.500 dolar seviyesinin üzerine çıkamamasının ardından satış baskısı ile karşılaştı ve şu anda 30.240 dolar seviyesinde işlem görmektedir.

• Bitcoin Halving etkinliği yaklaşırken, piyasa fiyatları durgun kalırsa veya düşerse, sadece dokuz ay içinde madencilik endüstrisi kiritik bir zorluk yaşayacak.
• Bitcoin madencileri toplamda 783.76 milyon dolar gelir elde ettiler ve bu gelirin blok ödülleri ise 745.45 milyon dolar oldu.
• Düşük işlem ücreti oranı, ödüllerin her yarılanmayla azalmasıyla birlikte ağın uzun vadeli sürdürülebilirliği için çeşitli sonuçları beraberinde getirir.

2024’de gerçekleşecek olan Bitcoin Halving etkinliği yaklaştıkça madenciler için zorluklar artış gösterebilir; blok ödüllerinin azalması katılımı azaltacak mı?

Madencilik Ödüllerinin Geleceğine Derin Bir Bakış

Bitcoin Halving etkinliği yaklaşırken, piyasa fiyatları durgun kalırsa veya düşerse, sadece dokuz ay içinde madencilik endüstrisi kiritik bir zorluk yaşayacak. Genellikle, Bitcoin (BTC) fiyatı, Halving etkinliğinden yaklaşık altı ay ila bir yıl önce kayda değer bir artış yaşar.

Bitcoin (BTC), 2023 yılında %80’in üzerinde bir artış yaşadı. Şu anda piyasaya günde yaklaşık 900 yeni Bitcoin (144 blok) girmektedir. Sadece dokuz ay içinde, fiyatlar aynı aralıkta kalmaya devam ederse, madencilik katılımcıları keskin bir düşüşe şahit olacak ve günlük olarak sadece 13 milyon dolarlık azalmış bir miktar kazanacaklar. İstatistiklere göre, madenci ücretleri, Bitcoin madencilerinin kazandığı gelirin sadece küçük bir kısmını oluşturuyor.

7 Temmuz 2023 verilerine göre ücretler, 144 blokta elde edilen kazançların %1.89’unu temsil ediyordu. Haziran ayında Bitcoin madencileri toplamda 783.76 milyon dolar gelir elde ettiler ve bu gelirin sadece blok ödülleri (ücretler hariç) 745.45 milyon dolar oldu. Mayıs ayında madenciler, verilere göre toplamda 919.22 milyon dolar gelir elde ettiler ve bunun 793.3 milyon doları blok ödülleri tarafından sağlandı.

Mayıs ayı için toplanan ücretler, 2021 Aralık ayından 2023 Mart ayına kadar ayda 20 milyon doları geçmeyen ücretler göz önüne alındığında, oldukça yüksek bir rakam. Ücretler, Nisan 2021’de 246 milyon dolara ulaşsa da, Mayıs ayına kıyasla artış sadece 121 milyon dolar. Madencilerin bugüne kadarki en yüksek aylık ücret geliri Aralık 2017’de 297 milyon dolar olarak kaydedildi.

Blok Ödüllerinin Azalması, Madencilerin Ağa Katılımını Düşürebilir

Düşük işlem ücreti oranı, ödüllerin her yarılanmayla azalmasıyla birlikte ağın uzun vadeli sürdürülebilirliği için çeşitli sonuçları beraberinde getirir. Bazı savunucular, potansiyel sorunları önlemek için işlem ücretlerinin artması gerektiğini ileri sürmektedir. Örneğin, blok ödülü azaldıkça, Bitcoin madencileri, özellikle madencilik maliyetleri potansiyel ödüllerin üzerine çıktığında, ağa katılım konusunda daha az teşvikli hale gelebilirler.

Azalan madencilik katılımı, hash oranında bir düşüşe yol açabilir, böylece ağın 51% saldırısı gibi potansiyel saldırılara karşı daha hassas hale gelir. Daha büyük madencilik operasyonları, madencilik faaliyetlerini sürdürebilecek tek varlıklar olabilir ve bunun sonucunda gücün birkaç elde yoğunlaşması söz konusu olabilir. Daha küçük madenciler pazardan çıktığında, hash gücünün eksikliğini telafi etmek için iki potansiyel çözüm vardır: ya Bitcoin fiyatı önemli ölçüde artmalı ya da madencilik zorluğu aynı oranda azalmalıdır.

2024 yarılanması, herhangi bir önceki yarılanmadan daha fazla teoriyi test edecek. Bu kez yarılanmadan sonra ödül, 6.25 BTC’den 3.125 BTC’ye düşecek. Yarılanmadan sonra Bitcoin ağındaki yıllık enflasyon, mevcut %1.7’den %0.84’e düşecek. Eğer hash oranı yarılanma nedeniyle düşerse, blok aralıkları, ağ zorluğu daha düşük hash oranına ayarlandığında blok aralıklarının ortalama 10 dakika kalması muhtemeldir.

İster 2024 halving olsun, ister bir sonraki halving olsun, 21 milyon Bitcoin’lik sınırlı bir arz var, bu nedenle madencileri telafi etmek için düşük ücret oranının artması gerekebilir. Bu endişeleri ele almak için, blok ödülünün azaltılması ile madencilere yeterli teşviklerin sağlanması arasında bir denge bulmak, Bitcoin ağı için hayati önem taşır. Bu denge, işlem ücretleri, ağ ölçeklenebilirliği ve genel benimsenme gibi faktörleri içerebilir ve ağın uzun vadeli sürdürülebilirliği ve güvenliği için önemlidir.

• Kurumsal ilgi, önde gelen Wall Street firmalarının spot Bitcoin borsa işlem fonu (ETF) başlatma başvuruları dalgası sonrasında artış göstermektedir.
• 7 Temmuz itibarıyla fonlar tarafından tutulan BTC miktarı, BlackRock’un 15 Haziran’da ilk spot Bitcoin ETF başvurusunu yapmasından bu yana önemli ölçüde artış gösterdi.
• Seyffart; sekiz bekleyen spot Bitcoin ETF başvurusunun bulunduğunu ifade etti.

Geleneksel finans kurumlarının Bitcoin’e karşı artan ilgisi, fonlardaki Bitcoin miktarını artırdı ve Şubat 2023’teki zirve aşıldı.

Fonlardaki Bitcoin Miktarı Artıyor

Geleneksel finans kurumları arasında kripto paralara olan kurumsal ilgi, önde gelen Wall Street firmalarının spot Bitcoin borsa işlem fonu (ETF) başlatma başvuruları dalgası sonrasında artış göstermektedir.

Bu gelişme, geleneksel finans kurumlarında kripto paraların giderek daha fazla kabul gördüğünü göstermekte ve Bitcoin’in daha geniş çevrelerce benimsenmesine ve kripto piyasasına daha fazla meşruiyet kazandırılmasına yol açabilecek potansiyeli beraberinde getirmektedir.

ByteTree finans araştırma platformunun verilerine göre, 7 Temmuz itibarıyla fonlar tarafından tutulan BTC miktarı, BlackRock’un 15 Haziran’da ilk spot Bitcoin ETF başvurusunu yapmasından bu yana önemli ölçüde artış gösterdi.

Özellikle, Bitcoin fonu yatırımları, 14 Haziran’da BlackRock’un başvurusunu duyurduğu bir gün öncesindeki yaklaşık 830.000 seviyesindeki 3 aylık dip noktasından yaklaşık %2,5 oranında artarak neredeyse 850.000 BTC’ye yükseldi.

Son artış, fonlar tarafından tutulan BTC miktarını son 6 ayın en yüksek seviyesine taşıdı ve Şubat 2023’te 846.000’in üzerine çıkan önceki zirveyi aştı.

Spot Bitcoin ETF’si “Tarihin En Büyük Lansmanlarından Biri Olabilir”

Spot Bitcoin ETF’nin potansiyel etkisiyle ilgili olarak Bloomberg Intelligence analisti James Seyffart, böyle bir ürünün onaylanması durumunda “tarihin en büyük lansmanlarından biri olabileceğini” belirtti. Bu yorumlarını 5 Temmuz’da dile getiren Seyffart, onaylanmış bir BTC ETF’nin yatırımcıları Grayscale Investments’ın Bitcoin Trust (GBTC), Kanadalı Bitcoin ETF’leri ve diğer fonlardan milyarlarca dolar değerindeki öncü kripto paraya yeniden dağıtması konusunda harekete geçirebileceğine inandığını söyledi.

Seyffart; Wisdomtree, Invesco, VanEck ve Valkyrie gibi tanınmış geleneksel finans kurumları tarafından başlatılan sekiz bekleyen spot Bitcoin ETF başvurusunun bulunduğunu ifade etti.

Geçtiğimiz hafta, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), yakın zamanda yapılan Bitcoin ETF başvurularının “yetersiz” olduğunu ve yeterince açık ve kapsamlı olmadığını belirtti. Dünyanın en büyük varlık yöneticisi olan BlackRock, SEC’nin açıklamalarına hızla yanıt verdi ve düzenleyici kurula ek ayrıntılar dahil ederek başvurusunu yeniden sundu.