-
CryptoQuant CEO Ki Young Ju, artan kurumsal ilgi ve ETF girişlerini belirterek Bitcoin’in geleneksel döngü teorisinin geçersiz olduğunu açıkladı.
-
Bitcoin fiyatı, MicroStrategy gibi kurumların liderliğinde geleneksel finans likiditesinin piyasa dinamiklerini şekillendirmesiyle 100,000 doların üzerinde seyrediyor.
-
On-chain metrikleri hala değerli ancak analistler, piyasa koşullarının değişmesi ve kurumsal oyuncuların hakimiyeti nedeniyle uygulama çerçevelerini yeniden gözden geçiriyor.
CryptoQuant CEO’su Ki Young Ju, Bitcoin’in döngü teorilerinin güncelliğini yitirdiğini ve artan ETF ilgisi doğrultusunda perakende yatırımcılardan kurumsal hakimiyete doğru bir geçiş olduğunu vurguluyor.
Bitcoin Döngü Teorisi Geçersizdir, Diyor Ki Young Ju
CryptoQuant CEO’su Ki Young Ju, Bitcoin’in boğa döngüsünün iki ay önce sona erdiğine dair öngörüsünün yanlış olduğunu kabul etti.
“İki ay önce boğa döngüsünün sona erdiğini söyledim ama yanılmışım. Bitcoin satış baskısı azalıyor ve ETF’ler aracılığıyla büyük girişler oluyor… Geçmişte piyasa oldukça basitti… eski balinalar, madenciler ve perakende yatırımcılar birbiriyle alışveriş yapıyordu,” diye yazdı.
Bu düşünce, ETF’ler ve kurumsal yatırımcılar gibi geleneksel finans (TradFi) oyuncularının dijital varlık pazarına yeni dinamikler eklemesiyle ortaya çıktı. CryptoQuant yöneticisine göre, ETF’ler, MicroStrategy (şimdi Strategy) ve kurumlar oyunun kurallarını yeniden yazıyorlar.
Tarihsel olarak, on-chain analistler madenci rezervlerini, balina hareketlerini ve perakende akışlarını takip ederek döngülerin zirvelerini belirlemeye çalışıyordu.
Ki’ye göre, sistem herkesin aynı anda çıkış yapmaya çalıştığı zamanlarda iyi çalışıyordu. Ancak günümüzde bu göstergelerin önemi azalıyor. Strategy, şu anda 555,450 BTC tutuyor; bu hisse, 180.3 milyon dolara satın alınan 1,895 BTC ile genişletildi.
Şirketin Bitcoin varlıkları, döngüsel zamanlamalardan bağımsız olarak, uzun vadeli birikim stratejileri ve sürekli kurumsal inanç sayesinde %50.1 arttı.
ABD’deki spot Bitcoin ETF’lerinin piyasaya girişi ve küresel TradFi oyuncularının artan tahsisatları, analistleri likidite akışlarını yeniden değerlendirmeye zorluyor.
COINOTAG ayrıca, ABD merkezli ETF’lerin Mayıs ayında net girişler gördüğünü ve Bitcoin’in yeniden 100,000 doların üzerine çıktığını bildirdi. Bu dönüm noktası, geleneksel döngü anlatılarını daha da dengesiz hale getirdi; Ki de bunu benimsiyor.
“Artık o döngü teorisini bir kenara atmanın zamanı geldi… şimdi eski balinaların satış yapmasından çok, kurumlar ve ETF’lerden gelen yeni likiditenin ne kadar önemli olduğuna odaklanmak daha elzem,” diye belirtti CryptoQuant analisti.
Yine de, Ju on-chain verilerin analitik değerinin devam ettiğini savunuyor. 365 günlük hareketli ortalamaya (MA) göre Signal grafiğini uzun vadeli bir barometre olarak öne çıkarıyor. Bu metrik, Bitcoin’in 365 günlük hareketli ortalamasından ne kadar sapma gösterdiğini takip ediyor.
Bitcoin’in Signal 365 MA. Kaynak: CryptoQuant’ın Ki Young Ju’su X üzerinde
Ancak, bir zamanlar döngüsel uçları doğru bir şekilde çerçeveleyen bu model, artık yeni değişkenler karşısında zorlanmakta ve yeniden kalibrasyon belirtileri gösteriyor.
Başka bir yerde, analist Kyledoops, X üzerinde CryptoQuant’ın Boğa-Bayırlık Göstergesi’nin, BTC’nin 100,000 doları geri kazanmasıyla birlikte, Şubat ayından bu yana ilk kez boğa sinyali verdiğini, ancak zayıf bir şekilde olduğunu belirtti.
“30DMA yukarı doğru kıvrılıyor. 365DMA’nın üstünde bir kesişme, tarihsel olarak büyük koşuların başlangıcı olmuştur. Belki de hiçbir şey değil. Belki her şey,” diye gözlemledi.
CryptoQuant’ın Boğa-Bayırlık Göstergesi. Kaynak: Analist Kyledoops
Grafik sinyallerinin ötesinde, makro güçler de Bitcoin’in TradFi ile birleşimini hızlandırıyor. COINOTAG, Bitcoin’in ABD Hazine riski ve fiat para değer kaybına karşı bir koruma aracı olarak giderek daha fazla görüldüğünü raporluyor. Geleneksel varlık yönetim çevreleri de bu düşünceyi yansıtıyor.
Bitcoin pazarı artık eski döngüsel çerçeveye uymuyor. Analistler, ETF akışları, kurumsal rezervler ve TradFi’nin artan etkisiyle çerçevelerini yeniden gözden geçirmek zorunda kalabilirler.
“Yanıldığım için on-chain verilerin işe yaramadığı anlamına gelmiyor. Veri sadece veridir ve bakış açıları farklıdır. Gelecekte daha yüksek kaliteli analizler sunmak için çaba göstereceğim,” diye sonlandırdı Ju.
Bu perspektif, Bitcoin pazarının olgunlaştığını ve TradFi’nin yavaş yavaş kontrolü ele almasıyla birlikte, gerçek zamanlı olarak yeni bir strateji belirlenmekte olduğunu göstermektedir.
Sonuç
Özetle, Bitcoin’in evrilen manzarası, kurumsal yatırımların yönlendirdiği piyasa dinamiklerinde bir değişim ortaya koyuyor. Analistler, geleneksel döngü teorileri yerine likiditeyi vurgulayarak analiz yaklaşımlarını yeniden tanımlama zorluğuyla yüzleşiyorlar. Kurumların önemli bir rol oynamaya devam etmesiyle, Bitcoin’in geleceği daha önce hayal edilmemiş şekillerde evrilecek ve hem yatırımcılar hem de analistler için sürekli adaptasyon gerektirecektir.
