Strategy Temettü İçin 3.588 Bitcoin (BTC) Sattı: Zararına İlk Satış

Bitcoin Haberleri

Dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin (BTC) sahibi olan Strategy, geçtiğimiz hafta yaklaşık 216 milyon dolar karşılığında 3.588 BTC satarak yıllardır sürdürdüğü “al ve tut” anlayışında tarihi bir dönüşe imza attı. SEC’e 6 Temmuz’da sunulan resmi Form 8-K başvuru belgesine göre satışlar 29 Haziran ile 5 Temmuz arasında gerçekleşti ve elde edilen gelir, imtiyazlı hisse temettülerini karşılamak ile şirketin dolar rezervini tazelemek için ayrıldı. Ortalama satış fiyatı, şirketin 75.476 dolarlık maliyet ortalamasının çok altında, coin başına yaklaşık 60.773 dolar seviyesinde oluştu. Yıllarını Bitcoin biriktirmeye adamış bir şirket için bu belge, tek yönlü yığmadan likidite baskısı altında aktif bilanço yönetimine geçişi somutlaştırıyor.

Bu satış, Strategy’nin 29 Haziran’da Dijital Kredi Sermaye Çerçevesi kapsamında tanıttığı BTC Paraya Çevirme Programı’nın ilk uygulaması niteliğinde. Mekanizma, temettü, faiz, geri alım ve rezerv ihtiyacı doğduğunda Bitcoin’i nakde çevirerek 1,25 milyar dolara kadar kaynak yaratma yetkisi veriyor. Yönetim Kurulu Başkanı Michael Saylor, X üzerinden yaptığı açıklamada şirketin 5 Temmuz itibarıyla hazinesinde 843.775 BTC ve 2,55 milyar dolarlık ABD doları rezervi tuttuğunu paylaştı. Paraya çevrilen 216 milyon dolar, programın toplam kapasitesinin yaklaşık yüzde 17’sine denk geliyor; bu da önümüzdeki çeyreklerde imtiyazlı yükümlülükler sıkışırsa devreye sokulabilecek geniş bir alan bırakıyor.

Elde edilen gelir, Strategy’nin Dijital Kredi ailesindeki sürekli imtiyazlı hisselerin temettülerine hizmet ediyor: STRC, STRK, STRD, STRF ve STRE. Şirket, kaynağın dört seride ikinci çeyrek dağıtımlarını karşıladığını ve yıllık temettü oranı kısa süre önce yüzde 12’ye yükseltilen STRC’nin Haziran aylık ödemesini tamamen kapattığını doğruladı. 29 Haziran’daki çerçeve ayrıca, kayda değer bir iskontoyla işlem gören STRC’ye öncelik verilerek Dijital Kredi menkul kıymetlerinde 1 milyar dolara kadar geri alım yapılmasına da yetki tanıdı. Oran artışı, rezerv tabanı ve geri alım yetkisi birlikte, hem hissedarları hem de imtiyazlı sahipleri güvence altına almayı amaçlayan koordineli bir kredi yönetimi seti oluşturuyor.

Şirketin devasa stoğuyla kıyaslandığında satışın boyutu küçük: 3.588 coin, hâlâ elde tutulan 843.775 BTC’nin yaklaşık yüzde 0,42’sine denk geliyor. Ancak sembolik anlamı bilanço etkisini gölgede bırakıyor. Bu, Strategy’nin 2022’den bu yana yalnızca üçüncü Bitcoin satışı ve temettü yükümlülükleriyle açıkça gerekçelendirilen ilk satış. Bir önceki satış Mayıs sonunda gerçekleşmiş ve yaklaşık 77.135 dolar ortalamayla, 2,5 milyon dolar karşılığında sadece 32 BTC el değiştirmişti. Son işlem, dolar değeri açısından bunun 100 katından fazla ve belirgin biçimde daha düşük bir fiyattan yapıldı; bu da Mayıs sonundan Temmuz başına kadar piyasa ortamının ne kadar bozulduğunu ortaya koyuyor.

Finansal maliyet, çeyreklik rakamlarda keskin biçimde görünür oldu. Strategy, Bitcoin’in 63,7 milyar dolarlık maliyet ortalamasının rayiç değeri aşması nedeniyle, neredeyse tamamı gerçekleşmemiş olmak üzere ikinci çeyrekte dijital varlıklarda 8,32 milyar dolarlık zarar yazdı. Dijital varlıklarının taşınan değeri yaklaşık 49,67 milyar dolara geriledi ve ilgili ertelenmiş vergi varlığına karşı tam bir değer düşüklüğü karşılığı ayrılmasını zorunlu kıldı. Dikkat çekici biçimde şirket, dönem boyunca piyasa fiyatından (at-the-market) programı üzerinden hiç adi hisse ihraç etmedi ve hiçbir geri alım yapmadı; yani imtiyazlı ödemeler için gereken nakdi sağlamak üzere Bitcoin rezervine yönelirken hissedarları sulandırmaktan kaçındı.

Açıklama ayrıca Strategy’nin finans kademesinin tepesinde bir liderlik değişikliğini de işaret etti. Başvuru belgesine göre Başkan Yardımcısı ve Baş Muhasebe Yetkilisi Jeanine Montgomery 30 Haziran itibarıyla emekliye ayrıldı. Yönetim kurulu, mevcut İcra Başkan Yardımcısı ve Finans Direktörü Andrew Kang’ı aynı tarihten geçerli olmak üzere ek olarak Baş Muhasebe Yetkilisi görevine atadı. Bu düzenleme, hazine odaklı şirket keskin bir finansal baskı dönemini yönetirken muhasebe denetimini Finans Direktörü çatısı altında birleştiriyor; 2,55 milyar dolarlık nakit ise kısa vadeli imtiyazlı temettü ve borç yükümlülüklerine karşı geçici bir tampon sunuyor.

Piyasayı kendi masamızdan okuyuşumuza göre spot Bitcoin, yayın anı itibarıyla 61.858 dolar civarında; günlük bazda yüzde 1,39 gerilemiş ve kırılgan bir bant içine sıkışmış durumda. COINOTAG’ın 42 göstergeli özel bileşik skorlama motoru, yüksek hacimli düğüm, önceki gün zirvesi ve düşüş yönlü yutan mum sinyalinin birleşmesiyle 63.961 dolar direncini 100 üzerinden 64 puanla değerlendiriyor; 59.154 dolar desteği ise S3, Fibonacci ve Donchian alt bandı uyumuyla 73 puan alıyor. Türev piyasası temkinli-yapıcı bir tablo çiziyor: sürekli vadeli fonlama oranı yüzde 0,0049 gibi ılımlı bir seviyede, long/short hesap oranı ise 1,81 (yüzde 64,5 long). Buna karşın 24 seviyesindeki Korku ve Açgözlülük Endeksi Aşırı Korku’ya işaret ediyor. 62.508 doların geri alınması yukarı yönlü kapıyı açarken, 59.154 doların kararlı biçimde altına inilmesi boğa senaryosunu geçersiz kılıyor.