SEC Başkanı Paul Atkins, Bitcoin (BTC) Kuralları için CLARITY Yasası'nın Meclisten Geçmesini Bekliyor

Gözler 15 Eylül'deki Kapan Oylamasında

Servet ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) Başkanı Paul Atkins, 2 Eylül'de CLARITY Yasası'nın Senato'dan geçip nihayet Başkan'ın masasına ulaşmasını beklediğini açıkladı; süreç oylaması ise 15 Eylül olarak sabitlendi. Fox Business'e konuşan Atkins, ajansın önerdiği Kripto Varlıklar Düzenlemesi (Regulation Crypto Assets) çerçevesini, Başkan Trump'ın Amerika Birleşik Devletleri'ni “dünyanın kripto başkenti” yapma çağrısını yerine getirmeye yönelik “şimdiye kadarki en tarihi adım” olarak tanımladı. Piyasa yapısı yasası, dijital bir varlığın menkul kıymet, emtia yoksa bir stablecoin sayılacağını netleştirecek ve gözetimi SEC ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) arasında bölecek — Bitcoin (BTC) ve diğer tüm büyük varlıkların ABD piyasalarında nasıl işlem gördüğünü uzun süredir belirleyen yargı alanı sorusu budur. Yasa geçen yıl Temsilciler Meclisi'nden geçmiş, ancak Senato'da takılmıştı; bankacılık lobileri ile kripto savunucuları, işlem platformlarının müşteri varlıkları üzerinden getiri dağıtıp dağıtamayacağı — uygulamada marj ticareti finansman düzenlemelerine benzeyen ürünler — konusunda karşı karşıya gelmişti. Bazı yasama üyeleri ayrıca kamu görevlilerinin kripto girişimlerinden kazanç elde etmesini yasaklayan etik hükümleri talep etti; Demokratlar bu uzlaşıyı hâlâ yetersiz bulurken, Cumhuriyetçiler bunu bilinçli bir gecikme girişimi olarak nitelendiriyor. Ayrıca SEC, geçtiğimiz hafta yatırım danışmanları ve kurumlar için saklama (custody) çerçevesini netleştiren bir öneriyi Beyaz Saray'a ilettiğini doğruladı.

75 Milyon Dolara Kadar İki Muafiyet Yolu

Atkins'in önerisinin düzenleyici omurgasını Kripto Varlıklar Düzenlemesi oluşturuyor; taslak 18 Ağustos'ta resmen teklif edildi ve üç gün sonra Federal Register'da yayımlandı. Taslak, kendileri menkul kıymet olmayan ancak ilk ihracı veya satış düzenlemesi bir yatırım sözleşmesine dönüşebilecek kripto varlıklarını hedefliyor ve iki ayrı kayıt muafiyeti öngörüyor. Buna göre bir girişim muafiyeti, uygun projelerin dört yıllık tek bir pencerede en fazla 5 milyon dolar tutarında fon toplamasına izin verirken; daha geniş bir arz muafiyeti, ihraççılara herhangi bir 12 aylık dönemde 75 milyon dolara kadar fon toplama kapısı açıyor — her iki yolda da finansal tablo sunumu ve sürekli raporlama yükümlülükleri, yatırımcılara ilkelere dayalı açıklamalar şartına bağlı. SEC'in resmi teklif duyurusu taslağın kapsamlı bir muafiyet olmadığını açıkça ortaya koyuyor: federal dolandırıcılık ve manipülasyon karşıtı hükümler yürürlükte kalıyor ve yalnızca kuralın tanımlarına uyan arzlar kapsam içinde. Buna eşlik eden “yatırım sözleşmesi güvenli limanı” ise bir token'ın, ihraççı erken alıcılara verilen temel taahhütleri tamamlandığında — ya da kalıcı olarak terk ettiğinde — menkul kıymet rejiminden çıkabilmesine imkân tanıyor; bu da, yatırım sözleşmesi kapsamında satılan bir token'ın ağı olgunlaştıkça menkul kıymet hukukundan özgürleşip özgürleşemeyeceği tartışmasına uzun zamandır beklenen bir cevap niteliğinde.

60 Oy Eşiği Sırada

Atkins, mesajı resmi X hesabından yaptığı paylaşımla teyit etti; kural önerisinin, Kongre'nin CLARITY Yasası'nı Başkan'ın masasına göndermesi gerektiği inancıyla uyumlu olduğunu belirterek, yasa kanunlaşırsa SEC'in eşleştirici kuralları benimsemeye hazırlandığını kaydetti. Ne var ki 15 Eylül oturumu nihai geçiş oylaması değil: bu bir kapan.motion (cloture) — yani Senato'nun bir usul önerisi üzerindeki tartışmayı sınırlayan prosedürü — ve oda kurallarına göre genellikle 100 oyu 60'ını gerektiriyor. 60 oya ulaşılırsa yasa yalnızca resmi müzakere ve değişiklik aşamasına girer, kesin onay anlamına gelmez. Yasama kayıtlarına göre Temsilciler Meclisi kendi versiyonu H.R. 3633'ü 17 Temmuz 2025'te 294'ye 134 oyu geçti ve Senato Bankacılık Komitesi değiştirilmiş metni 14 Mayıs 2026'da 15'e 9 oyu ileri taşıdı. Yasa, dijital varlık işlem platformları, aracılar ve satıcılar için ilk kez federal kayıt ve uyum rejimleri kuracak — bunlar, zincir üstü protokollerin sağladığı merkeziyetsiz borsa altyapısından ayrı bir katman — CFTC'nin mevcut yetki alanı ise emtia sınıfına giren varlıkların vadeli işlemlerinden kripto opsiyonlarına uzanıyor. Atkins ayrıca önceki yönetimin dava öncelikli yaklaşımının yenilikçileri yurt dışında geliştirme yapmaya ve fon aramaya ittiğini savundu. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları Bybit üzerinden canlı takip edebilir.

resmi X hesabından yaptığı paylaşımlahttps://x.com/SECPaulSAtkins/status/2095234145626488912?ref_src=twsrc%5Etfw

Sıradaki Adım: 20 Ekim Yorum Son Tarihi

Resmi dosyalamayı incelediğimizde ortada henüz kimseyi bağlayan bir şey olmadığı görülüyor: Kripto Varlıklar Düzenlemesi hâlâ bir taslak kural ve 21 Ağustos'ta Federal Register'da yayımlanan metin, 20 Ekim'e kadar sürecek bir kamuya açık yorum dönemi başlattı; SEC bu tarihten sonra görüşleri değerlendirip revizyonlara karar verecek ve herhangi bir muafiyet yürürlüğe girmeden önce yeniden oylama yapmak zorunda. Bağlayıcılık, piyasanın genelini değil, iki muafiyet yolunu kullanan ihraççıları ilgilendirecek — ve CLARITY Yasası hâlâ bir yasa taslağı, yürürlükteki bir kanun değil. Bu haftanın üç ipi — Atkins'in kamuya açık desteği, muafiyet tasarımı ve Senato'nun prosedür takvimi — birlikte okunduğunda, dava yoluyla yaptırımdan yazılı kurallara geçen bir politika dönüşü çiziyor. Artık en çok önem taşıyan iki tarih belli: 60 oyluk kapan testi için 15 Eylül ve yorum döneminin kapanması için 20 Ekim.