ESMA'ya CASP Denetimi Devri Önerisi Tartışılıyor

AB Komisyonu'nun ESMA Yetki Devri Önerisi

Avrupa Birliği liderleri, en büyük kripto varlık servis sağlayıcılarının (CASP) doğrudan denetimini ulusal regülatörlerden Paris merkezli Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi’ne (ESMA) devretmeyi öngören Avrupa Komisyonu önerisini değerlendiriyor. Bu adım, MiCA regülasyonunun sınır ötesi tutarlılığını artırmayı hedefliyor. MiCA kapsamında firmalar tek bir üye ülkede lisans alarak AB genelinde faaliyet gösterebiliyor, ancak ulusal farklılıklar regülasyon alışverişine yol açıyor.

Fransa, Avusturya ve İtalya'nın Merkezi Denetim Desteği

Fransa, Avusturya ve İtalya bu öneriyi güçlü şekilde destekliyor. Eylül 2025'te yayınladıkları ortak raporda, ülkeler arası yetki verme farklarını gidermek ve regülasyon alışverişini önlemek için ESMA gibi merkezi bir otorite çağrısı yaptılar. Bu ülkeler, yatırımcı korumayı güçlendirecek tek elden denetimin verimliliğini vurguluyor.

Malta MFSA'nın İtirazları ve MiCA Uygulaması

Malta Finansal Hizmetler Otoritesi (MFSA), değişikliğin erken olduğunu savunuyor. MiCA'nın tam uygulanmaya yeni başlandığını ve etkilerinin değerlendirilmesi gerektiğini belirtiyor. ESMA, Malta’nın bir CASP yetkisini (OKX olarak raporlandı) hızlı inceleme kapsamında gözden geçirdi. Malta’nın denetim standartlarını karşıladığını, ancak yetki sürecinin daha kapsamlı olması gerektiğini tespit etti. Teknik olarak, MiCA'nın 'pasaportlama' mekanizması ulusal otoritelerin kapasitesini test ediyor; ESMA incelemeleri, risk bazlı denetimlerde tutarsızlıkları ortaya koyuyor.

ESMA peer review of a Malta CASP approval. Source: ESMA

OKX ve Büyük CASP'ler İçin ESMA Gözetimi

ESMA yetkilisi, büyük sınır ötesi firmalar için tek denetçinin verimli ve uyumlu gözetim sağlayacağını, yatırımcı korumayı güçlendireceğini ifade etti. Malta ise mevcut araçların (akran incelemeleri) güçlendirilmesini önererek, centralizasyonun yapısal sorunlar yaratabileceğini vurguluyor. OKX Avrupa CEO’su, Malta denetiminin yüksek standartlı olduğunu ve centralizasyonun kanıtlanmamış olduğunu söylüyor. Bu tartışma, AB detayli analiz gibi platformlarda işlem gören varlıklar için uyum maliyetlerini artırabilir.

MiCA-ESMA Değişikliğinin Piyasa Etkileri

Uzmanlar, ESMA devrinin büyük CASP'leri (Binance, OKX gibi) zorlayacağını öngörüyor. Teknik analizde, ulusal lisansların revize edilmesi likiditeyi etkileyebilir. Küçük coinler için ALT vadeli işlemler volatilite yaratabilir. 2026 itibarıyla MiCA tam yürürlükte; peer review'ler, AML/KYC standartlarında %20 iyileşme sağladı (ESMA verileri). Yatırımcılar, AB spot piyasasında regülasyon riskini izlemeli.

CASP Denetiminde Gelecek Adımlar

AB liderleri önümüzdeki aylarda oy kullanacak. Malta'nın itirazı dengeleri zorluyor, ancak destek çoğunluğu ESMA lehine. Bu, kripto ekosisteminde merkeziyetçilik tartışmasını alevlendiriyor.