BOK Won Stablecoin'leri Bankalara Sınırlama Önerdi

Güney Kore Merkez Bankası (BOK), Ulusal Meclis Strateji ve Maliye Komitesi’ne sunduğu raporda, won stablecoin ihraçlarının ticari bankalarla sınırlı tutulmasını savundu. Bu öneri, stablecoin’lerin kripto ekosistemindeki rolünü ve BTC detayli analiz gibi varlıklar üzerindeki olası etkilerini gündeme taşıyor.

BOK'un Won Stablecoin İhraç Tavsiyesi

BOK, özel sektör tarafından ihraç edilen dijital tokenlerin para politikalarını baltalayabileceğini, döviz ve finansal istikrar riskleri yaratabileceğini vurguladı. Won stablecoin’leri “para benzeri ikameler” olarak nitelendirerek, ihraç sürecinde endüstriyel faydaların yanı sıra para politikası, döviz istikrarı ve finansal riskleri dikkate alınmasını istedi. Bu yaklaşım, stablecoin’lerin geleneksel finansla entegrasyonunu düzenleme çabasını yansıtıyor.

Para Politikası ve Finansal İstikrar Riskleri

Stablecoin’lerin yaygınlaşması, merkez bankalarının para arzı kontrolünü zorlaştırabilir. BOK, bu tokenlerin döviz düzenlemelerini bypass edebileceğini ve bankacılık-ticaret ayrılığına aykırı olabileceğini belirtti. Teknik açıdan, algoritmik stablecoin’lerde görülen depeg olayları (örneğin UST çöküşü gibi), won bazlı versiyonlarda benzer sistemik riskler doğurabilir. Bankalar, sermaye yeterlilik oranları (Tier 1 sermaye %8+) ve AML/KYC uyumuyla bu riskleri yönetebilir.

Banka Merkezli Konsorsiyum Modeli

BOK, öncelikle ticari bankalara izin verilmesini, sonrasında risk değerlendirmeleriyle kademeli genişleme önerdi. Bankaların sermaye, yönetim ve uyum standartlarına tabi olması, stablecoin rezervlerinin segregasyonunu sağlar. Bu model, BTC vadeli islemler piyasasındaki likidite sağlayıcılarına benzer şekilde, regüle edilmiş yapılarla güvenilirlik artırır. Potansiyel konsorsiyumlar, KB Kookmin ve Shinhan Bank gibi kurumları içerebilir.

ABD GENIUS Act ve Çoklu Denetim Önerisi

Yasa yapıcılar arasında ihraççıların kim olacağı tartışılırken, BOK banka merkezli konsorsiyum ve ABD GENIUS Act benzeri çoklu denetim organı teklif etti. GENIUS Act, stablecoin’ler için federal-eyalet koordinasyonunu öngörürken, BOK'un modeli FSS ve FSC entegrasyonuyla benzerlik gösteriyor. Bu, stablecoin’lerin BTC spot islemleri gibi piyasalarda köprü rolünü güçlendirebilir.

Won Stablecoin Tartışmalarının Geleceği

Tartışmalar gecikme nedeniyle Ocak ayına ertelendi. Bu erteleme, detaylı etki analizleri için fırsat yaratırken, küresel trendlerle (EU MiCA gibi) uyumu zorunlu kılıyor. Uzmanlar, won stablecoin’lerin Asya kripto hacminin %20’sini etkileyebileceğini öngörüyor, BTC dominansını dolaylı olarak destekleyebilir.