BlackRock Müşterileri İki Günde 273 Milyon Dolarlık Bitcoin Aldı

Bitcoin Haberleri

BlackRock müşterileri iki işlem gününde toplam 273,2 milyon dolarlık Bitcoin (BTC) satın alarak haftanın başındaki 63,6 milyon dolarlık net satışı tersine çevirdi ve ABD spot Bitcoin ETF pazarının açık ara en baskın oyuncusu konumunu pekiştirdi. Fon oluşturma (creation) verilerine göre iShares Bitcoin Trust, yani IBIT, 27-30 Temmuz döneminde 209,6 milyon dolar toplarken, 13 fonun tamamı aynı dönemde yalnızca 203,9 milyon dolar net giriş kaydetti; bu da IBIT dışındaki tüm ürünlerin hafif negatif kaldığı anlamına geliyor. Günlük dağılım daha da çarpıcı: 30 Temmuz'da IBIT, komplekse eklenen 233,13 milyon doların 183,38 milyon dolarını tek başına çekti; bu, toplamın yüzde 79'una denk geliyor ve 6 Temmuz'dan bu yana en güçlü tek günlük giriş olarak kayıtlara geçti. Zincir üstü (on-chain) oluşturma ve itfa (redemption) verileri bu rakamlarla birebir örtüşüyor: IBIT 27 Temmuz'da 8,8 milyon dolar, 28 Temmuz'da 54,8 milyon dolar çıkış yaşadı; ardından takip eden iki günde sırasıyla 89,8 milyon dolar ve 183,4 milyon dolarlık yeni pay ihraç etti. Bu oluşturmalar doğrudan spot talebe dönüşüyor çünkü yetkili katılımcılar (authorized participants) payları, Bitcoin'i doğrudan tröste teslim ederek oluşturuyor; BlackRock kendi adına pozisyon almıyor. Aynı mekanizma yatırımcılar itfa ettiğinde zorunlu satışa da yol açabiliyor; bu yüzden IBIT'in akış liderliği her iki yönde de piyasa üzerinde belirleyici etki taşıyor. Tröst, ayın en zayıf seansları olan 23 Temmuz'da 202,5 milyon dolar ve 24 Temmuz'da 212,2 milyon dolar çıkış absorbe etmişti; bu haftaki toparlanma o kayıpların bir kısmını geri aldı. Toparlanma aynı zamanda zorlu bir yazın bilançosunu da hafifletiyor. Haziran ayında 4,51 milyar dolarlık net itfa, fonların Ocak 2024'teki lansmanından bu yana en zayıf aylık performans olarak kayıtlara geçti; Temmuz ise şu ana kadar 438 milyon dolar geri kazanmış durumda. Kompleksin kümülatif net girişi hâlâ pozitif bölgede, 51,59 milyar dolar seviyesinde. Ancak IBIT'in 60,60 milyar dolarlık ömür boyu toplamı, Grayscale'in GBTC fonundan gelen 27,42 milyar dolarlık itfa ile dengeleniyor. IBIT şu anda yaklaşık 47,86 milyar dolar tutuyor; bu, tüm ABD spot Bitcoin ETF'lerinde tutulan 78,76 milyar doların yüzde 61'ine karşılık geliyor ve BlackRock'a fon kompleksinin kısa vadeli akış yönü üzerinde orantısız bir etki alanı sağlıyor.

Akış toparlanması, tipik ABD spot Bitcoin ETF yatırımcısının hâlâ derin zararda olduğu bir dönemde geliyor. Sektör araştırma verileri 28 Temmuz'da yayımlandı ve ABD spot Bitcoin ETF oluşturmalarının toplam başa baş (break-even) noktasını 82.249 dolar olarak tahmin etti. 64.114 dolarlık referans fiyatla karşılaştırıldığında bu, yüzde 22'lik bir zarara işaret ediyor; Cuma günkü yaklaşık 62.907 dolarlık işlem seviyesine göre ise fark yüzde 24'e genişliyor. Dolar cinsinden tablo, yüzdelik oranın ima ettiğinden çok daha büyük. Toplam gerçekleşmemiş (unrealized) zarar 20 Temmuz'da 16,33 milyar dolara ulaştı; bu, Bitcoin'in 126.080 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesine (all-time-high) dokunduğu 6 Ekim 2025'te kaydedilen 86,32 milyar dolarlık gerçekleşmemiş kârdan keskin bir dönüş anlamına geliyor. Düşüş, fon sahiplerinin sabrını sınamış durumda; ancak ürünün yapısı gereği itfalar ve oluşturmalar müşteri talebini doğrudan spot piyasaya aktarıyor. Oluşturma maliyet tabanı, ikincil piyasa işlemlerini değil birincil pay ihracını yansıttığı için, 2025 zirvesine yakın dönemde gelen geç girişler hâlâ toplam başa baş noktası üzerinde ağır bir yük oluşturuyor. Her yeni oluşturma, mevcut fiyattan taze Bitcoin eklerken, itfalar coin'leri çekiyor ancak önceki alıcıların taahhüt ettiği tarihsel dolarları silmiyor. Bu muhasebe mantığı, kompleksin büyük ömür boyu girişler raporlarken mevcut sahiplerin neden hâlâ zararda olabildiğini açıklıyor. IBIT'in varlık seyri bu salınımı somutlaştırıyor: Tröst Mayıs ortasında yaklaşık 823.000 BTC ile zirve yaptı, Temmuz başına kadar yaklaşık 90.000 BTC geriledi ve 730.000 BTC civarında yataylaştı. BlackRock'un ticari maruziyeti önemli boyutta ve firma, Bitcoin'i tamamlayıcı bir portföy çeşitlendirici olarak konumlandırmaya devam ediyor; kurumsal yatırımcılar için resmi yönlendirmesi yüzde 1 ile yüzde 2 arasında bir tahsis öneriyor. CEO Larry Fink 15 Temmuz'da kripto kaldıraç yıkamasının (leverage washout) sona erdiğini söyledi; ancak son akış verileri bu görüşü yalnızca kısmen destekliyor. Piyasa, geç alıcıların çoğu için hâlâ bir ayı piyasası (bear market) evresinde; buna karşın son oluşturmalar, keskin fiyat düşüşlerinin ardından satıcılar geri çekildiğinde fiyata duyarlı talebin hızla yeniden ortaya çıkabildiğini gösteriyor.

COINOTAG'ın tescilli 42 göstergeli bileşik destek/direnç (S/R) skorlama motoru, Bitcoin'in 62.704 dolar desteğine 79/100 puan veriyor; bu skor Swing Low ve Bollinger bandı alt okumalarından besleniyor. 63.886 dolar direnci ise Ichimoku Kijun ve EMA-20 kesişiminden aldığı 76/100 puanla öne çıkıyor. Spot Bitcoin 63.010 dolarda, bu iki bariyer arasında konumlanıyor; son 24 saatte yüzde 2,69'luk bir düşüş yaşandı. RSI 44,6 seviyesinde ve ayı sinyali veren MACD temkinli duruşu pekiştiriyor. Fonlama oranı (funding rate) yüzde 0,0026 ve 12,70 milyar dolarlık açık pozisyon (open interest) ılımlı bir kaldıraç ortamına işaret ediyor; ancak 2,38'lik uzun/kısa oranı ve 25/100 seviyesindeki Aşırı Korku (Extreme Fear) sinyali, düşüş trendinde kalabalık bir uzun pozisyon birikimine dikkat çekiyor. 63.886 doların geri kazanılması 65.423 doların önünü açabilir; 62.704 doların kaybı ise 61.411 doları gündeme getirir. Günlük kapanışın 57.800 doların altında gerçekleşmesi, satıcılar yeniden kontrolü ele almadıkça kısa vadeli istikrar tezini geçersiz kılar.