Bitmine ETH Pozisyonunda 8,9 Milyar Dolar Zarar, Fiyat 1.825 Dolarda Kritik Eşikte

Ethereum Haberleri

Tom Lee'nin yönetim kurulu başkanlığını yürüttüğü Bitmine Immersion Technologies, Ethereum (ETH) fiyatının 1.800 dolar seviyesinin altına gerilemesiyle hazinesinde sert bir değer kaybıyla karşılaştı. Zincir üstü verilere göre şirketin elindeki 5,4 milyondan fazla ether üzerindeki gerçekleşmemiş zarar 8,9 milyar dolara ulaştı. Mayıs 2025'te ether odaklı hazine stratejisini duyuran firmanın elindeki varlık, dolaşımdaki arzın yaklaşık yüzde 4,5'ine denk geliyor. Güncel piyasa değeri yaklaşık 10 milyar dolar olarak hesaplanırken, pozisyonun maliyet tabanı bu seviyenin oldukça üzerinde yer alıyor. Ether'in şubat diplerine geri dönmesi, kurumsal hazine modelinin sürdürülebilirliği konusundaki tartışmaları yeniden gündeme taşıdı.

İkinci en büyük kripto para birimi ether, 1.825 dolar bölgesine inerek son 24 saatte yüzde 4,97, haftalık bazda ise yüzde 11,71 değer kaybetti. Aynı dönemde işlem hacmi 23,6 milyar dolara ulaştı ve fiyat, teknik analistlerin uzun süredir izlediği fiyat kanalının alt bandına temas etti. Yapılan değerlendirmelerde 1.825 dolar seviyesinin korunması durumunda ilk tepki hedefinin 2.070 dolar, ardından 2.360 dolar olabileceği belirtildi. Bu eşiğin altında günlük kapanış gerçekleşirse 1.500 dolara doğru yeni bir geri çekilme dalgası gündeme gelecek. 2.020 dolardaki Fibonacci direnci aşılmadan güçlü bir toparlanma teyidi oluşturulamayacağı vurgulandı.

Bitmine, dijital varlık hazinesi modeliyle çalışan rakiplerinden farklı bir gelir mimarisi izliyor. Şirket, elindeki ether'in yüzde 87'sine karşılık gelen 4,7 milyondan fazla parayı, ağın konsensus mekanizması sürecine bağlı staking havuzlarında değerlendirdiğini açıkladı. MAVAN adı verilen staking hizmeti üzerinden yıllıklandırılmış gelirin yaklaşık 276 milyon dolar olduğu tahmin ediliyor. Pozisyon büyüklüğü, dolaşımdaki ether arzının önemli bir bölümünü yerinde tutarken ağ güvenliğine katkı sağlayan kurumsal aktörler arasındaki etkiyi de artırıyor. Bu yapı, fiyat baskısının yarattığı kâğıt üzeri zararı bir ölçüde dengelese de uzun vadeli sürdürülebilirlik açısından kritik bir parametre olarak izlenmeye devam ediyor.

Geniş zaman dilimindeki teknik görünüme odaklanan analistler, ether'in şubat ayındaki dip oluşumuyla örtüşen yüksek zaman dilimli destek aralığına doğrudan temas ettiğini vurguladı. Bu temas, önümüzdeki birkaç günün yönsel kırılım açısından belirleyici olabileceğini gösteriyor. Vadeli işlem piyasalarındaki fonlama oranlarının son günlerde belirgin biçimde negatife dönmesi ve kısa pozisyonların artması, olası bir kısa sıkışmasına zemin hazırlayabilir. Yine de analistler, yalnızca böyle bir sıkışmanın kalıcı bir yön değişikliği için yeterli olmadığına, daha net yapısal güç sinyalleri görülmeden kesin sonuç çıkarılmaması gerektiğine işaret etti. Kripto borsası tarafında volatilite primleri yükseliş eğilimini sürdürüyor.

Şirketin hisse senedi tarafındaki tablo, kripto cephesindeki baskıyı doğrudan yansıtıyor. BMNR hissesi çarşamba günü ek olarak yüzde 5,9 değer kaybederek 17 doların altına geriledi ve mayıs başından bu yana toplam yüzde 28 düşüş kaydetti. Hisse, ether odaklı hazine stratejisinin duyurulduğu Mayıs 2025'ten beri görülen en düşük seviyeye indi ve şubat ayındaki dip noktalarının altına sarktı. Bitmine'in alımlarını borç yerine ağırlıklı olarak hisse ihracıyla finanse etmesi, faiz yükü ve kaldıraç baskısı açısından bazı rakiplere kıyasla avantaj sağlasa da hisse fiyatının net varlık değerinin altına inme riski, dijital varlık hazinesi modeli üzerinde sorgulamalar yaratmaya devam ediyor.

Bitmine yönetim kurulu başkanı Tom Lee, kısa vadeli baskıya rağmen ether için uzun vadede 250.000 dolar düzeyindeki tezini koruduğunu vurguluyor. Bu görüş, mayıs başında ifade edilen 'mini kripto kışı sona erdi' yorumunun ardından gelişen yüzde 20'yi aşan değer kaybıyla doğrudan çelişiyor ve piyasada güven sorgulamalarına yol açıyor. Tahmin piyasalarında ether'in önce 1.500 dolara gerileme olasılığı son haftalarda yüzde 71'e yükseldi. Spot ürünlere yönelen ETF kanallarındaki uzun süreli net çıkış serisi kurumsal talep cephesindeki yorgunluğa işaret ederken, altcoin tarafındaki genel zayıflık ether'in liderlik beklentilerini geciktiriyor.

Teknik tablo açısından ether 1.814 dolar civarında, günlük yüzde 4,77 kayıpla işlem görüyor ve aşağı yönlü trend belirginleşmiş durumda. RSI'nın 19,32 ile aşırı satım bölgesinin derinlerinde kalması kısa vadeli tepki alımı için zemin oluştursa da MACD'nin negatif sinyali baskının sürdüğünü gösteriyor. 1.792,66 dolar ilk önemli destek, ardından 1.726,66 ve 1.609,80 dolar seviyeleri izleniyor. Yukarıda 1.826,95 dolar üzerine günlük kapanış, 1.874,63 ve 2.050,24 dolara doğru tepki kapısını aralayabilir. Boğa senaryosu için 1.792 dolar tabanının korunması şart; bu seviyenin haftalık kapanışla kaybedilmesi ayı piyasası dinamiklerini onaylar ve 1.609 dolara doğru yeni bir kırılım dalgasını gündeme taşır.