Bitcoin (BTC) Fed FOMC Öncesinde Yüzde 87 Faiz Artışı Fiyatlamasıyla Yük Bekliyor

Piyasalara Yüzde 87 Artış Fiyatlandı

Bitcoin (BTC), haftanın en belirleyici makro gündem maddesine öyle bir olasılık fiyatlamasıyla giriyor ki bu tablo kısa süre önce düşük ihtimal sayılırdı: ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırması. Eylül FOMC (Federal Açık Piyasa Komitesi) toplantısı 15-16 Eylül'de gerçekleşecek; faiz kararı Doğu Saati ile 14.00'te açıklanacak ve Başkan Kevin Warsh, otuz dakika sonra basın karşısına geçecek. CME FedWatch aracı şu anda artış için yüzde 87'lik bir olasılık fiyatlıyor ve Kore Uluslararası Finans Merkezi'nin raporu, iki günlük toplantıyı bu haftanın küresel finans takvimindeki en büyük kalem olarak konumlandırıyor.

Bu yeniden fiyatlamanın izi Ağustos enflasyon verilerine uzanıyor. Genel TÜFE (CPI) beklentilerle büyük ölçüde uyumlu geldi, ancak çekirdek CPI aylık bazda öngörülenin hafif üzerinde artış gösterdi ve artış konsensüsünü sağlamlaştırdı. Warsh'ın kendi retoriği de aynı etkiyi yarattı: Jackson Hole sempozyumunda fiyat istikrarının kendiliğinden gerçekleşmeyeceğini, enflasyonun ortalamasına otomatik olarak dönmediğini ve istikrarlı fiyatlar inşa etmenin tam olarak Fed'in işi olduğunu savundu. Neredeyse kesinleşen artışa rağmen canlı tartışma Fed'in faizi artırıp artırmayacağı değil, sonrasında ne söyleyeceği. Çoğu analist, komitenin artırım gerçekleştirse bile ek sıkılaşma sinyali vermekten kaçınacağını öngörüyor: üyelerin kayda değer bir bölümü bu noktadan sonra bekle-gör tercihini destekliyor ve Warsh'ın Ekonomik Projeksiyonlar Özeti ile birlikte verdiği basın toplantısı şahin tonu yumuşatabilir. Bank of America, hisse senedi fonlarında üst üste üç haftadır süren çıkışların ve uzun vadeli getirilerin yükselişinin piyasaları daha geniş oynaklığa hazırladığına dikkat çekerken, JPMorgan daha iddialı bir görüşle Eylül ve Aralık'ta 25 baz puanlık artışlar öngörüyor. Analistler iki senaryo çiziyor: beklentileri yalnızca karşılayan bir karar şoku sınırlayabilirken, sürpriz biçimde şahin bir mesaj oynaklığı kripto dahil tüm risk varlıklarına yayabilir. Dikkat çekici bir ayrıntı: CPI verisinin ardından kısa vadeli Hazine getirileri yükselirken uzun uçta hareket sınırlı kaldı ve hisseler aslında yükseldi; eğri düzleşti. Yatırımcılar bu artışı döngünün son adımı olarak okursa bu dinamik, hasarı hafifletebilir.

Petrol 100 Doların Üzerinde, Getiriler Yüzde 5'e Yakın

Buna karşılık hisse senetleri karara olağandışı güçlü bir konumdan geliyor. S&P 500 geçen hafta yüzde 0,8 kazanım kaydetti ve yaklaşık 7.670 seviyesindeki zirvesine yakın seyrediyor; Dow Jones Endüstriyel Ortalaması ile Nasdaq Kompoziti ise her biri yüzde 0,9 arttı. Bu ilerleme, enflasyonun ısınmasına ve Yahoo Finance'den derlenen piyasa verilerine göre 100 doların üzerindeki petrole rağmen geldi. Getiri ortamı ise en çarpıcı gerilim noktası: 10 yıllık Hazine tahvil getirisi 11 Eylül'de yüzde 4,975 seviyesini gördü. Bu, tarihsel olarak kurumsal fonlama maliyetlerini yükselten ve hisselerin göreli çekiciliğini azaltan yüzde 5 eşiğinin tam menzilinde.

Bu darbeyi emen şey ise yapay zeka sermaye harcaması döngüsü. Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta ve Oracle, yapay zeka altyapısına yönelik sermaye harcama beklentilerini art arda yukarı revize etti ve Nvidia çeyreklik kâr beklentilerini geçti. Aynı yatırım dalgası, çip üreticisi Broadcom'tan (AVGO) yapay zeka özelliklerinin yeni sözleşme talebini beslediği kurumsal yazılım şirketi ServiceNow'a (NOW) kadar piyasadaki yapay zeka komşusu hisseleri de yukarı taşıdı. LPL Financial başlık hisse stratejisti Jeff Buchbinder, büyüme ayakta kaldığı ve resesyon riski sınırlı kaldığı sürece hisselerin faizler tırmanırken bile yükselebileceğini savunuyor. RBC Capital Markets'tan Lori Calvasina ise daha temkinli: petrol ve getiri baskısını da hesaba katarak rutin bir kısa vadeli düzeltme için yükseltilmiş olasılık koyuyor.

Petrol, enflasyon denklemindeki kırılma noktası. Brent ham petrolü, yaklaşık iki ay sonra ilk kez varil başına 100 doları geri aldı ve 11 Eylül'de 104,61 dolar seviyesini gördü. Arkasında yatan sebepler somut: yedi aydır süren ABD-İran gerginliği Hürmüz Boğazı'ndan geçen enerji arzını kısıtlıyor, Husi saldırıları Suudi enerji tesislerini vuruyor ve Ukrayna vuruşları Rusya'nın rafineri kapasitesine zarar veriyor. PVM Oil Associates analisti Tamas Varga, piyasanın yargısının net olduğunu söylüyor: boğaz yeniden açılıp ham petrol normal akışına dönmeden arzın talebi takip edemeyeceği. Yakıt ve taşıma maliyetleri genel enflasyona sirayet ettiği için bu sıçrama, çekirdek PCE'nin bu yıl her ay yüzde 3'ün üzerinde seyrettiği bir dönemde Fed'i tam merkezden sıkıştırıyor. JPMorgan'ın baş ABD ekonomisti Michael Feroli'nin artış tezine dayandırdıği kanıt da işte bu. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları MEXC üzerinden canlı takip edebilir.

Kripto Duyarlılığı Açgözlülükte 61 Seviyesinde

COINOTAG'ın kendi toplulaştırılmış piyasa verisi, kriptonun makro gürültüyü büyütmek yerine emdiğini gösteriyor: takip ettiğimiz evrenin piyasa değerlendirmesi 2.261.907.975.158 dolar seviyesinde duruyor, Bitcoin takip edilen piyasanın yüzde 68,2'sine hükmediyor ve Korku & Açgözlülük Endeksi 61 okuyor; yani açgözlülük bölgesinde. Yüzde 87'lik artış çoktan fiyatlandığı için nakit Bitcoin ETF akışları ve DeFAI anlatılarından altyapı isimlerine uzanan yapay zeka bağlantılı risk iştahı, sermayenin piyasada kalmasını sağlıyor.