Strategy CEO'su Phong Le, 7.000 Bitcoin (BTC) Satışını Stratejik Temettü Hamlesi Olarak Savundu

Le, 7.000 BTC'lik Satışı Savunuyor

Strategy CEO'su Phong Le, şirketinin bu yaz gerçekleştirdiği yaklaşık 7.000 Bitcoin (BTC) satışını savundu ve Çarşamba günü yayımlanan bir röportajda Bloomberg'e açıklamalarında, bu elden çıkarmaların fiyat yönü yorumu değil bir finansman kararı olduğunu söyledi. Şirketin Bitcoin defterine göre Strategy, haziran sonundan ağustos ortasına kadar dört taksitte 6.916 BTC'yi yaklaşık 62.200 dolarlık ağırlıklı ortalama fiyattan sattı; geçen hafta ise alımlara geri döndü ve ortalama 80.318 dolardan 4.603 BTC ekledi. Bu dizi, sosyal medyadaki eleştirmenlerin hızla "ucuzdan sat, pahalıdan al" ders kitabı örneği olarak damgayı vurduğu bir gidiş-dönüş oldu. Le bu çerçeveyi reddetti; her hamlenin o günkü koşullar altında "doğru işlem" olduğunu savundu. Ona göre satış, firmanın değişken faizli sürekli imtiyazlı hissesi STRC üzerindeki temettü ödemelerini finanse etti; geri alım ise MSTR hisselerinin, şirket madeni para varlıklarının değerine primle satılmasıyla finanse edildi. Le, "MSTR'yi primle satıp Bitcoin almak, şu andaki doğru işlem" dedi. Satılan 7.000 BTC, şirket varlıklarının yüzde birinden küçük bir dilimi; bu varlıklar yıl içinde yüzde 25 ile 30 artışın ardından 845.050 BTC'ye ulaştı — kabaca 65,4 milyar dolar — ve coin başına ortalama edinim maliyeti 75.400 dolar civarında. Uzun süredir nihai HODL vekili olarak konumlanan, kurumsal ölçekli bir kripto balinası olarak hazinesi modern stratejik Bitcoin rezervi anlayışını şekillendiren bir şirket için yüzde birin bile altındaki bir satış her koşulda inceleme çekecekti. Le, alış tarafındaki disiplinin de korunduğunu ekledi: finansman maliyetleri makul kaldığı sürece Strategy, Bitcoin 90.000 dolara, 100.000 dolara hatta 130.000 dolara yükselse bile birikime devam edecek — bu da daha önce şirketin 130 bin dolarlık alım eşiğine ilişkin kapsamımızla tutarlı bir tablo.

'Asla Satmamaktan' İki Yönlü Bilanço Operasyonuna

Ağustostaki geri alım, 31 Ağustos tarihli bir regülasyon beyanında açıklanmıştı: Strategy, 30 Ağustos'ta sona eren haftada 4.603 BTC için 369,7 milyon dolar ödedi; coin başına ortalama 80.318 dolar ödedi ve alımı MSTR hisse satışlarıyla finanse etti. Öncesindeki iki aylık alım arası dönemde şirket bilançosunu güçlendirdi: toplam varlıklar 72 milyar dolara ulaştı — yaklaşık 65 milyar dolar Bitcoin, kabaca 7 milyar dolar da dolar rezervi — ve net borç yaklaşık 7 milyar dolardan sıfıra indi. Le, daha sağlam zeminin hisse ihraç maliyetini düşürdüğünü, bunun da 62.200 dolar civarında sattığı Bitcoin'i 80.318 dolardan geri almayı mantıklı kılan asıl neden olduğunu savundu. Mekanik önemli. STRC, haziranda 100 dolarlık bildirili değerinin altına düştü; Strategy, STRC'nin temettüsünü hisseleri par değerine yakın tutmak için ayarladığından, bu düşüş yeni imtiyazlı hisse ihraçlarını görece çekilmez hale getirdi ve Bitcoin alımlarının kritik bir fonlama kanalını daralttı. Bu daralma, firmanın ünlü "asla satmam" duruşunu mayısta terk etmesini açıklıyor; şirket artık net alıcı kalacağa söz verirken satış opsiyonunu da saklı tutuyor. Le, "Tek yönlü bir biriktirici gerçek anlamda tam bir işleten şirket değildir" diyerek Strategy'yi, finansman koşullarının gerektirdiği ölçüde Bitcoin, özkaynak ve imtiyazlı hisse alıp satabilen "iki yönlü bir sermaye yönetim şirketi" olarak konumlandırdı — kanaat düzeyinde Bitcoin maksimalizmine daha yakın, icraat biçimindeyse bir trading masasına benzeyen bir tutum. Şüpheci kalanlar var: yatırımcı Scott Melker ve diğerleri 2025'te, şirketin alımlarının MSTR yüksek primle işlem gördüğünde — fonlamanın en kolay olduğu tam o pencerede — şişme eğilimini yapısal bir risk olarak işaretlemişti. Dikkat çekici olan, şirketin kurumsal Bitcoin birikimi yaz satışlarına rağmen yıllık bazda varlıklarını kabaca yüzde 30 artırmaya devam etti; piyasaya göre bu iki yönlü bilanço operasyonunun bir sonraki düşüşte aynı sabrı hak edip etmeyeceği orada belli olacak. Bitcoin'in 77 bin dolar civarında tutunmasına ilişkin son değerlendirmemizde belirttiğimiz gibi, geri alımdan bu yana fiyat ortamı istikrar kazandı. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları Bybit üzerinden canlı takip edebilir.

77.700 Dolar Tavanı Kilit Seviye

COINOTAG'ın 42 göstergeli özgün kompozit destek-direnç puanlama motoru, Bitcoin'in 77.693 dolarlık direncini 100 üzerinden 82 puanla öne çıkarıyor; bu puanın arkasında düşük hacimli bir düğüm, 0,114 Fibonacci düzeltmesi, Ichimoku Tenkan ve günlük pivotun buluşması var. İlk destek olan 76.411 dolar ise Fibo 0,214, EMA 20 ve Bollinger orta bandı kesişimiyle 100 üzerinden 79 puan alıyor. Spot fiyat 77.258 dolarda, 24 saatte yüzde 0,13 kazançla işlem görüyor; RSI 65,45, MACD ayı sinyali veriyor ve eğilim yatay. Türev tarafı yapısal olarak iyimser: fonlama oranı 0,0039, açık pozisyon 15,57 milyar dolar civarında, hesap bazında long/short oranı 1,29 (yüzde 56,3 long) ve Fear & Greed endeksi 63 ile Açgözlülük bölgesinde. Günlük kapanış 77.693 doların üzerine yerleşirse 79.914 dolarlık direnç (82/100) devreye girer; 76.411 doların kaybedilmesi boğa yapısını geçersiz kılar.