Strategy 101 Milyon Dolar Alırken Thielen Düşüşü 5,4 Milyarlık ETF Çıkışına Bağladı

Bitcoin Haberleri

Kurumsal Bitcoin (BTC) birikiminin öncüsü Strategy, 1-7 Haziran haftasında 101 milyon dolar karşılığında 1.550 BTC daha satın aldı. Michael Saylor'ın doğruladığı işlemlerle şirketin toplam rezervi 845.256 BTC seviyesine yükseldi. Ortalama alım fiyatının BTC başına 65.332 dolar olarak kaydedildiği hamle, fiyatın sert dalgalandığı ve 59.000 dolar bölgesinin yeniden test edildiği bir döneme denk geldi. Söz konusu seviye yıl içindeki en düşük düzeyi temsil ediyordu. Şirket, fiyat hareketlerinden bağımsız alım stratejisini sürdürürken bilançosunda taşıdığı yaklaşık 12 milyar dolarlık kâğıt üstü zarara rağmen pozisyonunu büyütmeyi tercih etti.

Bitcoin'e yönelik eleştirel duruşuyla bilinen Peter Schiff, son alımı 'hasar kontrolü' olarak nitelendirdi. Schiff'e göre Strategy, 1.550 BTC'lik alımı gerçekleştirirken eş zamanlı olarak dolar rezervlerini de yaklaşık 100 milyon dolar artırdı. Bu tabloyu yorumlayan Schiff, şirketin faaliyetlerini finanse etmek için elindeki Bitcoin'i satmak yerine hisse ihraç ederek sermaye topladığını öne sürdü. Schiff, bu yaklaşımın şirketin BTC miktarını azaltmak istemediğine ya da azaltamadığına işaret ettiğini savundu. Strategy cephesi ise alımın tamamlandığını ve birikim stratejisinin kesintisiz sürdüğünü vurgulayarak tartışmalara yanıt verdi. Piyasa katılımcıları şirketin bir sonraki adımını yakından izliyor.

10x Research kurucusu Markus Thielen, son düşüşün baş sorumlusunun Strategy'nin olası satışları olmadığını savunarak farklı bir tabloya dikkat çekti. Thielen'e göre Bitcoin'in 60.000 doların altına gerilemesinin temel nedeni, yeniden hızlanan ABD enflasyonunun kurumsal yatırımcıları spot Bitcoin ETF'lerinden (borsa yatırım fonu) çıkışa yöneltmesi oldu. 12 Mayıs'ta beklentilerin üzerinde gelen Nisan ayı enflasyon verisinden bu yana spot ETF'lerden yaklaşık 5,4 milyar dolarlık net çıkış yaşandı. Aynı dönemde Strategy yaklaşık 2 milyar dolarlık alımla piyasadaki nadir büyük alıcılardan biri konumundaydı. Thielen bu nedenle 'sorunun Strategy olmadığını' vurguladı.

Thielen'in değerlendirmesinde makroekonomik takvim öne çıkıyor. 10x Research, ABD'de açıklanacak Mayıs ayı yıllık enflasyon oranının yüzde 4,2'lik piyasa beklentisinin üzerine çıkarak yüzde 4,3 seviyesinde gerçekleşebileceğini öngörüyor. Verinin yüzde 4'ün üzerinde kalması halinde, yatırımcıların Fed'in faizleri uzun süre yüksek tutacağı hatta yeniden artırabileceği yönündeki beklentilerinin güçlenebileceği belirtiliyor. Bu senaryonun riskli varlıklar üzerinde baskı yaratmaya devam edeceği ifade ediliyor. Enflasyonun yapışkan seyri, kripto piyasasında risk iştahını sınırlayan en kritik dışsal faktör olarak konumlanıyor ve Bitcoin'in yön arayışını doğrudan etkiliyor.

Likidite cephesindeki sinyaller de baskının sürdüğünü gösteriyor. Thielen, stablecoinlerde (sabit coin) geçen hafta yaklaşık 1,7 milyar dolarlık net çıkış yaşandığını, son bir aylık toplam çıkışın ise 5,5 milyar dolara ulaştığını aktardı. Bitcoin vadeli işlemlerindeki açık pozisyon (open interest) miktarının da belirgin biçimde gerilemesi, kripto piyasasından sermaye çıkışının devam ettiğine işaret ediyor. Thielen'e göre Bitcoin'in yönünü belirleyen en kritik gösterge, piyasa anlatıları değil spot BTC ETF'lerine giren ve çıkan kurumsal sermaye. Bu çerçevede fon akışları, kısa vadeli fiyat hareketlerinin temel pusulası olmayı sürdürüyor.

Kısa vadeli teknik göstergelerin aşırı satım (oversold) bölgesine girdiğine dikkat çeken Thielen, sınırlı süreli bir toparlanma ihtimalinin göz ardı edilmemesi gerektiğini belirtti. Ancak enflasyonun yüksek seyretmeye devam etmesi halinde olası yükselişlerin kalıcı olmayabileceği uyarısında bulundu. Geniş çerçevede Bitcoin, bu ayı piyasası (bear market) döngüsünde ilk kez 200 haftalık basit hareketli ortalamaya temas etti; tarihsel olarak bu seviyenin altına sarkmalar dip oluşumlarının habercisi oldu. Analistler fiyatın bir süre 60.000-80.000 dolar bandında dalgalanabileceğini, 200 günlük ortalamanın ise yükselişlerde direnç görevi gördüğünü vurguluyor. Kalıcı bir boğa piyasası (bull market) dönüşü içinse Japon yeni kaynaklı makro risklerin de aşılması gerekiyor.

Zincir üstü ve teknik veriler karışık bir tablo çiziyor. BTC, 63.518 dolar seviyesinde işlem görürken son 24 saatte yüzde 1,97 değer kazandı. RSI'nin (Göreli Güç Endeksi) 28,64 ile aşırı satım bölgesinde bulunması teknik bir tepki alımına zemin hazırlasa da, MACD'nin satış sinyali üretmesi ve genel eğilimin düşüş yönlü olması ihtiyatı koruyor. Günlük mum çubuğu (candlestick) kapanışları yön teyidi açısından önemli. Yukarıda 64.220 ve 66.344 dolar dirençleri kritik; bu bölgelerin kırılması 71.003 dolara kapı aralayabilir. Aşağıda 62.835 dolar ilk destek, 61.012 ve 59.149 dolar kademeli destekler olarak izleniyor. 59.149 doların kapanışta kaybedilmesi ayı senaryosunu teyit ederek toparlanma tezini geçersiz kılar.