Bitcoin Spot ETF’lerinde 10 Günlük Çıkış Serisi Bitti: 221,7 Milyon Dolarlık Giriş

Bitcoin Haberleri

ABD merkezli spot Bitcoin (BTC) borsa yatırım fonları (ETF), 2 Temmuz’da yaklaşık 221,7 milyon dolarlık net giriş kaydederek son 10 işlem gününün ilk pozitif seansına imza attı. Akış verilerine dair okumamızda bu giriş, yalnızca inatçı bir çıkış serisini kırmakla kalmadı; kurumsal masaların, zincir üstü katılımcıların haftalardır sürdürdüğü alımı nihayet takip etmeye başladığı anı da işaretledi. Dönüş, tüm Bitcoin piyasasında moral bozan uzun bir geri çekim (redemption) dalgasının ardından geldi. Üstelik toparlanma perakende kaynaklı bir sıçrama değil; en büyük ihraççılarda yoğunlaşan, temkinli bir Haziran’ın ardından derin cepli tahsisçilerin yeniden sahaya döndüğüne işaret eden bir hareketti. Tek bir yeşil gün, tam da bu denli uzun bir net satış serisini böldüğü için dikkat çekti.

Wall Street tavrını değiştirmeden çok önce, büyük sahipler (whale) çoktan biriktiriyordu. Spot işlemlerin ortalama büyüklüğünü izleyen zincir üstü veriler, 30 Haziran’dan itibaren her gün iri balina emirlerinin geldiğini gösterdi; bu metrik, bir avuç büyük işlem kalabalık küçük emirleri geride bıraktığında yükseliyor. Alımlar 5 Temmuz’a dek sürdü ve izlenen bir emir, 63.600 dolar seviyesine yakın noktada yaklaşık 857 BTC’ye ulaştı. Bitcoin’in önceki haftaya göre yaklaşık yüzde 7 değer kazandığı bu tabloda akış, dağıtımdan çok alım odaklı bir inancı yansıtıyor. Emir profiline dair yorumumuz, perakende hareketliliği sönük kalırken temponun derin cepli birikimle belirlendiğini; bu görünümün balinaların üstünlüğü ele aldığı önceki evreleri andırdığını gösteriyor.

Bu birikimin arka planında ise kurumsal cephede acımasız bir çıkış serisi vardı. Zincir üstü ve fon akışı verileri, ABD spot Bitcoin fonlarının 2 Temmuz dönüşünden önce arka arkaya 10 seansta toplam yaklaşık 2,7 milyar dolar erittiğini ortaya koyuyor. Bu istikrarlı kanama, risk iştahının zayıfladığı bir döneme denk geldi; buna karşın spot alıcılar bu süre boyunca arzı emerek fiyata yastık oldu. Regülasyonlu araçlardan satış yapan ETF’ler ile birikim yapan zincir üstü cüzdanlar arasındaki bu ayrışma, döngünün tekrar eden bir özelliği: kararsız eller düzenlenmiş sarmalayıcılar üzerinden çıkarken, inançlı sahipler sessizce ekliyor. 221,7 milyon dolarlık giriş bu açığı silmedi ama tek yönlü bir eğilimdeki ilk çatlağın da habercisi oldu.

Toparlanmanın bileşimi manidar. Fidelity’nin FBTC ürünü yaklaşık 165,96 milyon dolarla dönüşe öncülük etti; ARKB ise aynı gün kabaca 91,84 milyon dolar ekledi. Dikkat çekici biçimde kategorinin en büyük fonu olan BlackRock’un IBIT’i, rakipleri pozitife dönerken bile yaklaşık 40,43 milyon dolarlık çıkış yaşadı. Bu ayrışma, toparlanmanın piyasa liderindeki süregelen geri çekimleri aşacak kadar geniş tabanlı olduğunu; dolayısıyla tek ihraççılı bir sıçramaya kıyasla daha sağlıklı bir sinyal verdiğini düşündürüyor. Göreli akışları izleyen tahsisçiler için Fidelity ve ARK araçlarının öne geçip IBIT’in geride kalması, topyekûn bir talep dönüşünden çok kurumsal sarmalayıcılar arası bir rotasyona işaret ediyor.

Makro gelişmeler de zemini hazırladı. Dönüş, zayıf gelen Haziran ABD istihdam raporunun bir gün ardından geldi; rapor, ekonomistlerin beklediği yaklaşık 114.000 rakamının epey altında, yalnızca 57.000 yeni istihdam gösterirken işsizlik oranı yüzde 4,2’ye geriledi. Zayıflayan işgücü verisi, para politikasında ek sıkılaşma beklentilerini soğuttu; bu da tarihsel olarak Bitcoin gibi riskli varlıklar için destekleyici bir ortam. İşlemciler çoğunlukla gevşeyen istihdam piyasasını ileride daha gevşek politikaya alan olarak okur ve ETF girişinin istihdam verisinin hemen arkasından gelmesi bu bağı pekiştiriyor. Veri, kurumsal Bitcoin talebinin faiz beklentilerine ve genel likidite koşullarına ne kadar duyarlı kaldığının altını çizdi.

Toparlanmaya rağmen uzun vadeli tablo temkinini koruyor. Fon akışı kayıtları, Haziran’ın ABD spot Bitcoin ETF’leri için rekor tutulan en kötü ay olduğunu; yıl başından bugüne net akışların ise yaklaşık 5,4 milyar dolar ekside kaldığını gösteriyor. Bu, ne kadar sevindirici olursa olsun tek bir güçlü seansın, tersine çevrilmesi için tekrarlı girişler gerektiren büyük bir birikimli çıkışın karşısında durduğu anlamına geliyor. Daha istikrarlı sinyal ise zincir üstü davranıştan geldi: Haziran sonu ile Temmuz başında kesintisiz süren balina birikimi, manşet fon akışları kızarsa bile büyük sahiplerdeki inancı ortaya koyuyor. ETF talebinin arka arkaya pozitif günler dizip dizemeyeceği ise önümüzdeki haftaların temel sorusu.

Teknik tarafta COINOTAG’ın 42 göstergeli özel destek/direnç (S/R) skorlama motoru, 63.686 dolar direncini 75/100 (GÜÇLÜ) olarak derecelendiriyor; bu seviye önceki günlük kapanış, R1 pivotu ve Fibonacci 0,236 düzeltmesinin birleşiminden güç alıyor ve momentumun teyidi için aşılması gereken eşik. Hemen altındaki 62.453 dolar desteği ise Ichimoku Kijun, EMA 20 ve önceki gün dibine dayanarak 69/100 puan alıyor. Türev tarafı yapıcı: kalıcı sözleşme fonlama (funding) oranı yüzde 0,0020 gibi ılımlı bir seviyede, açık pozisyon yaklaşık 12,47 milyar dolar ve uzun/kısa oranı 1,63 (yüzde 62 long). Yine de 24 seviyesindeki Korku ve Açgözlülük Endeksi Aşırı Korku bölgesine işaret ediyor; RSI 49,55’te ve düşüş eğilimi henüz kırılmış değil. 57.800 dolar altında bir günlük kapanış ise yükseliş senaryosunu geçersiz kılar.