Fed 25 Baz Puan Artırdı, Bitcoin (BTC) 76.000 Doların Hemen Üstünde Dengede

Fed Faiz Artırdı, Ekim Beklentileri Ortaya Bölündü

Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası (Federal Reserve), piyasaların büyük ölçüde zaten fiyatladığı hamleyi yaptı: faiz oranını 25 baz puan artırarak federal fon hedef bandını yüzde 3,75–4,00 seviyesine taşıdı. Bu, 2023'ten bu yana ilk faiz artışıydı. Eylül kararı geride kalırken fiyatlamalar hızla Ekim toplantısına döndü ve tablo neredeyse tam ortadan ikiye bölünmüş durumda. Futures piyasaları, merkez bankasının Ekim'de faizde beklemeye geçme olasılığını yüzde 55'e, bir 25 baz puanlık artış daha yapma ihtimalini ise yüzde 45'e işaret ediyor. Uç senaryolara ise çok az olasılık atfedilmiş durumda: 25 baz puanlık bir faiz indirimi yaklaşık yüzde 4, 50 baz puan veya üzeri bir artış yüzde 2'ye yakın, 50 baz puan veya üzeri bir indirim ise civarında yüzde 1 ile fiyatlanıyor. Yeniden başlayan sıkılaşma, enflasyon tablosuna dayanıyor. Ağustos'ta çekirdek tüketici fiyatları aylık bazda yüzde 0,3 artış kaydetti ve yüzde 0,2'lik piyasa beklentisini aştı; genel enflasyon yıllık bazda yüzde 3,4 seviyesinde kalarak Fed'in yüzde 2 hedefinin epey üzerinde kaldı. İşgücü piyasası da komiteye hareket alanı bıraktı: Ağustos'ta tarım dışı istihdam 162.000 kişi artarken işsizlik yüzde 4,1'de sabit kaldı. Asıl kritik nokta, kararla birlikte açıklanan Ekonomik Projeksiyonlar Özeti ve nokta grafiğin (dot plot), yıl sonuna kadar bir faiz artışının daha masada kaldığını ima etmesi. Yatırımcılar tam da bu mesajı şu anda Ekim olasılıklarına çeviriyor.

Tahvil Faizleri 2007 Zirvelerine Geri Döndü

Karar, üzerinde stres sinyalleri yanan bir tahvil piyasasına geldi. Salı seansında ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 5,04 seviyesini gördü — Temmuz 2007'den bu yana en yüksek düzey — ve 30 yıllık tahvil yüzde 5,40'ın üzerine çıkarak son kez 2007'de görülen bölgeye döndü. Bu, 10 yıllık faizin bir gün önce ilk kez yüzde 5 hattını aşmasının ardından geldi. Etkiyi yaratan unsurlar salt konjonktürel değil, yapısal görünüyor: Orta Doğu'daki gerilimin şiddetlenmesiyle enerji fiyatları yükseldi; ham petrol türü WTI, 106 dolar barajını aştıktan sonra varil başına 105,83 dolara yakın kapandı. Bütçe açıkları büyümeye devam ediyor ve NVIDIA gibi çip üreticilerinin öncülük ettiği yapay zeka altyapısı harcaması dalgasına bağlı kurumsal tahvil ihraçları, uzun vadeli tahvil arzını emmeye devam ediyor. Uç vadedeki talep gerginliğini, zayıf geçen 20 yıllık ihraç da teyit etti. Hisseler de baskıyı hissetti: S&P 500, yüzde 0,45 gerileyerek 7.585,73 seviyesine indi — üst üste ikinci kayıp ve Temmuz sonundan bu yana en zayıf bölgesi. Altın ise yükselen faizlerin güvenli liman talebini gölgelemesiyle ons başına yaklaşık 4.280–4.330 dolar bandına geriledi. Tüm bu gelişmeler, toplantı sonrası basın toplantısındaki tek bir soruya odaklanıyor: ileriye dönük rehberliğe açıkça şüpheyle bakan ve 28 Ağustos'taki Jackson Hole konuşmasında ilkelerin politika taahhüdü olmadığı konusunda uyaran bir başkan, önümüzdeki yıl piyasanın öngördüğü faiz artışları yolunu ne kadar onaylayacak.

Bitcoin Sıkılaşmayı Emdiriyor

Kripto piyasası, sıkılaşma ayağını belirgin biçimde üstlendi. Kripto piyasasının toplam piyasa değeri salı günü yaklaşık yüzde 3,3 geriledi ve Bitcoin (BTC) gün içinde 76.000 doların altına sarkarak 21 Ağustos'tan bu yana en zayıf seviyesini kaydetti; son verilere göre ise yaklaşık 76.270 dolara toparlandı. Türev piyasası verileri, bu düşüş sırasında uzun pozisyonlarda 545 milyon doların üzerinde likidasyon yaşandığını gösteriyor — sıkışan alıcıların zorla dışarı atılmasıyla kaldıraç temizliği yaşandı. Baskıyı güçlendiren iki ayrı akım daha vardı. Öncelikle, ABD'de kripto yetki alanlarını netleştirmek için tasarlanan piyasa yapısı mevzuatı CLARITY Act, Senato'daki usul oylamasını geçemedi ve yakın vadeli düzenleyici katalizör rafa kalktı. Ayrıca para akışları savunmaya döndü: fon akışı takibine göre spot Bitcoin ETF ürünleri son bir haftada yaklaşık 462,73 milyon dolar net çıkış kaydetti. Risk iştahının zedelendiği bu ortamda teknik analistler 70.000 dolar bölgesini kilit seviye olarak işaret ediyor; bu bölge, 200 günlük hareketli ortalama ile önceki fiyat yapısının kesiştiği noktaya denk geliyor. Üzerinde kalınması genel eğilimi korurken, ETF çıkışları sürerken bu seviyenin altında günlük kapanış daha ağır satış ve daha derin bir düşüş kapısını aralar. Şimdilik dikkat, kripto kaynaklı katalizörlerden çok Fed'in kendi dilinde Aralık faiz artışı beklentilerinin nasıl evrildiğinde. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları MEXC üzerinden canlı takip edebilir.

Nötr Duygu, Bitcoin Ağırlıklı Tablo

COINOTAG'ın toplu verisi bu sıfırlamayı net biçimde çerçeveliyor: Fear & Greed (Korku ve Açgözlülük) Endeksimiz 50/100 seviyesinde — tam nötr bölge — Bitcoin, COINOTAG'ın izlediği piyasanın yüzde 68,2'ini elinde tutuyor ve izlenen toplam piyasa değeri yaklaşık 2,25 trilyon dolar seviyesinde. Fed'in yüzde 5'i aşan uzun vadeli tahvil faizleri karşısında faiz artışlarını yeniden başlatmasıyla, kripto piyasasının Aralık yolu netleşene dek yatay bir bandda kalması muhtemel.