Bitcoin 83 Bin Direnci Geçemedi: ETF'lerden 1.6 Milyar Çıkış, BlackRock 5.847 BTC Taşıdı

Bitcoin Haberleri

Bitcoin (BTC), 83.000 dolar civarındaki kritik hareketli ortalamasının üzerinde tutunamayınca piyasada yeni bir sert düşüş senaryosu yeniden masaya geldi. K33 Research tarafından paylaşılan güncel değerlendirmede, mevcut döngünün 2014, 2018 ve 2022 dönüş döngülerinden belirgin biçimde ayrıştığı vurgulanıyor. Geçmişte benzer direnç retlerinin ardından BTC önce kuvvetli toparlanma sergileyip akabinde dik bir satış dalgasıyla karşılaşmıştı. Bu kez tablo farklı; piyasa şubatta 60.000 dolara kadar inerken bile yatırımcılar agresif kaldıraçlı pozisyon açmaktan kaçındı. K33 baş analisti Vetle Lunde, bu döngüde sürecin çok daha temkinli ilerlediğini ve türev piyasalarındaki pozisyonlanmanın ağırlıklı olarak kötümser yönde kaldığını ifade ediyor.

Türev piyasalardaki net fonlama oranlarının (funding rate) 81 gündür negatif bölgede seyretmesi, BTC tarihinin en uzun süreli pesimist pozisyonlanma dönemlerinden biri olarak öne çıkıyor. Bu metrik, kısa pozisyon açan trader'ların uzunlara primli ödeme yapmaya razı olduğu, yani ayı piyasası psikolojisinin baskın kaldığı bir tabloyu işaret ediyor. CME üzerinde yıllıklandırılmış vadeli işlem bazı kısa süre önce yüzde 2,5'in altına indi; bu da kurumsal masaların aşırı temkinli bir tutum sergilediğini gösteriyor. Buna rağmen opsiyon ve vadeli işlemlerdeki açık pozisyon (open interest) hacminin yüksekliği, fiyat herhangi bir yönde sert hareket ettiğinde domino etkisi yaratabilecek bir kaldıraç birikiminin sürdüğünü ortaya koyuyor.

Spot Bitcoin ETF ürünlerinden son beş işlem gününde toplam 1,6 milyar dolarlık net çıkış yaşandı. Bu dalga, BTC fiyatının 83.000 dolara yaklaştığı bir dönemde tetiklendi ve bu seviyenin pek çok ETF yatırımcısının ortalama maliyetine denk geldiği değerlendirmelerce öne çıkarılıyor. Geçmişte de fiyatın break-even bölgelerine yaklaşması, kayıplarını kapatmak isteyen yatırımcıların çıkışını hızlandırmıştı. Şimdiki tablo da bu eğilimin tekrarladığını ortaya koyuyor. Uzun süreli negatif fonlama oranlarının yanı sıra ETF tarafındaki sermaye akışlarının yön değiştirmesi, kurumsal iştahın geçici olarak soğuduğuna işaret ediyor. Yine de kalıcı bir trend dönüşü için zincir üstü teyit bekleniyor.

Dünyanın en büyük varlık yöneticisi BlackRock, toplam değeri 450 milyon dolara yaklaşan 5.847 BTC'yi kısa aralıklarla gerçekleşen 20 ayrı işlemle Coinbase Prime hesaplarına aktardı. Transferler, BTC fiyatının 77.000 dolar bandında dolaştığı, haftanın başındaki düşüşün ardından dengeye oturmaya çalıştığı bir döneme denk geldi. Hareketin spot satış amacı taşımadığı; iShares Bitcoin Trust (IBIT) fonunun saklama düzenlemeleri, geri alım operasyonları ve yatırımcı talep akışlarıyla bağlantılı içsel bir mekanizma olduğu değerlendiriliyor. 2024 başında onay alan IBIT, bugün yaklaşık 63 milyar dolarlık varlık büyüklüğüyle spot BTC ETF'leri içinde lider konumunu koruyor.

Zincir üstü veriler, bakiyesinde en az 100 BTC bulunduran cüzdanların sayısının son bir yılda 18.191'den 20.229'a yükselerek yüzde 11 oranında genişlediğini gösteriyor. Her biri yaklaşık 7,7 milyon dolar değerinde varlık taşıyan bu cüzdanlar çoğunlukla kurumsal aktörler veya yüksek varlıklı bireyler tarafından kontrol ediliyor. Fiyat volatilitesinin ve duyarlılığın sert biçimde dalgalandığı son aylarda balina segmentinin tutum değiştirmeden birikimini sürdürmesi dikkat çekici. Küçük yatırımcılar belirsizlikte temkinli kalırken büyük cüzdanların pozisyonlarını artırması, dağıtım değil yoğunlaşma yönünde bir blockchain akümülasyon sinyali olarak okunabilir; bu kohort, orta vadeli arz sıkışıklığına yatırım yapıyor.

Türev tarafındaki açık pozisyon yoğunluğu, fiyat zayıflaması durumunda hızla likidasyon kaskadına dönüşebilecek bir kaldıraç haritası yarattı. Likidasyon ısı haritaları, 74.700 dolar civarında 3,4 milyar dolarlık uzun pozisyonun risk altında olduğunu; fiyatın 70.000 dolara çekilmesi halinde 90 günlük pencerede tasfiye edilebilecek kaldıraç hacminin 11 milyar dolara dayandığını ortaya koyuyor. Görünür hacim profili, 68.000-70.000 dolar bandını Kasım 2025'ten bu yana en yoğun işlem gören bölge olarak işaret ediyor; bu da satıcıların derin likidite havuzlarına oynadığını düşündürüyor. Perakende trader'larda yüzde 60 üzerine çıkan uzun ağırlığı ise geçmiş boğa piyasası rallilerinde lokal tepeleri haber veren tipik bir kalabalıklaşmayı çağrıştırıyor.

BTC, 77.023 dolar civarında işlem görürken yüzde 0,10 değer kazanımıyla yatay konsolidasyon sürüyor; piyasa değeri 1,54 trilyon dolar seviyesinde. Yakın destek 76.134 dolar olarak öne çıkıyor; bu seviyenin altında günlük kapanış, 73.925 ve 72.673 dolar tabanlarını gündeme getirir. Yukarıda 78.080 doları geçici direnç oluştururken kalıcı kırılım 79.423 ve 82.819 dolar bölgelerinin kapısını açabilir. RSI 44,98 ile nötr-zayıf bandında seyrediyor; MACD ise düşüş yönlü sinyal üretmeye devam ediyor. Boğa senaryosu için 79.500 doların momentumlu geri alınması gerekiyor. 76.134 doların kaybı kısa vadeli tezi geçersiz kılıp 72.000 dolar civarındaki derin destek bölgelerinin test edilmesine zemin hazırlar.