Bitcoin 75 Bin Dolar Altında: ETF'den 1,26 Milyar Çıkış, Saylor 2026 Satış Sinyali

Bitcoin Haberleri

ABD merkezli spot Bitcoin (BTC) ETF'lerinden son altı işlem gününde toplam 1,26 milyar dolarlık net çıkış kaydedildi. Piyasanın genel okuması bu seriyi negatif sinyal olarak yorumlasa da, zincir üstü duyarlılık verilerine göre ETF akışları büyük ölçüde perakende yatırımcı davranışını yansıttığından, mevcut çıkış dalgası sabırlı oyuncular için ters yönlü bir alım fırsatı niteliği taşıyabilir. Yapılan değerlendirmelerde son haftada yaşanan satış baskısının panikten çok sağlıklı bir piyasa sıfırlamasına ve yeni bir birikim dönemine zemin hazırladığı vurgulanıyor. Bitcoin, haberin yazıldığı sırada 75 bin dolar bandında işlem görmeye devam ediyor ve son 30 günde yüzde 4,4 değer kaybetti.

Türev cephede ise opsiyon (options) yatırımcıları belirgin biçimde tedbirli bir duruş sergilemeyi sürdürüyor. Bitcoin'in 82 bin dolar yakınındaki yerel dirençten reddedilmesinin ardından fiyat 78 bin doların altına geri çekildi ve 75 bin dolar çevresindeki kısa gamma yoğunluğu olası bir sürtüşme bölgesi olarak öne çıktı. Bu seviyenin altına sarkacak hareketler, satıcı pozisyondaki gamma satıcılarının dengelemeyi sağlamak için spot piyasada agresif satış yapmasına yol açabilir. Dolayısıyla 75 bin dolar artık yalnızca psikolojik bir mum çubuğu eşiği değil, türev piyasalardaki pozisyonlanma açısından da kritik bir kırılma noktası olarak değerlendiriliyor.

Türev piyasanın temkinli mesajını en açık ortaya koyan göstergelerden biri 25-delta skew oldu. 82 bin dolar reddinin ardından bu metrik put bölgesinde derinleşti ve tek haftalık skew kısa süreliğine yüzde 24 seviyesine tırmandı. Söz konusu seviye, put opsiyonlarının call opsiyonlarına kıyasla belirgin bir primle el değiştirdiğini ve yatırımcıların aşağı yönlü senaryolara karşı sigortayı tercih ettiğini gösteriyor. Skew endeks oranının çoğu vadede 1'in altında seyretmesi de tabloyu pekiştiriyor. Kurumsal oyuncular kısa vadeli aşağı risklere karşı koruma satın almayı sürdürürken yukarı yönlü agresif pozisyon iştahı belirgin biçimde sınırlı kalmaya devam ediyor; bu durum spot ile türev arasındaki algı farkını derinleştiriyor.

Spot tarafta zayıflayan momentum, kurumsal birikim cephesini de yeniden gündeme taşıdı. Strategy Yönetim Kurulu Başkanı Michael Saylor, uzun süredir savunduğu "asla satmama" tutumunu yumuşatarak şirketin 2026 sonuna kadar bir miktar Bitcoin satışı yapmasının "ihtimal dışı olmadığını" söyledi. Saylor'a göre Strategy uzun vadeli olarak "hisse başına Bitcoin" metriğini en yüksek seviyeye taşımak için çok değişkenli modeller üzerinden çalışıyor ve hisse ile kredi karışımı satışlar da gündemde. Strategy'nin 843.768 birimlik portföyünün ortalama maliyetinin yaklaşık 75.700 dolar olması, mevcut fiyatın kurumsal birikimin maliyet bandına ne denli yaklaştığını ve psikolojik baskının neden arttığını net biçimde ortaya koyuyor.

Tüm bu temkinli tabloya karşın bazı analistler ETF çıkışlarının yakın vadede tersine döneceğini öngörüyor. Borsa Yatırım Fonu (ETF) analisti James Seyffart, Bitcoin ETF'lerinin Ekim-Şubat döneminde kaydedilen 9 milyar dolarlık çıkışın büyük bölümünü zaten geri kazandığını ve toplam giriş tutarının yaklaşık 60 milyar dolar seviyesine yaklaştığını vurguladı. Seyffart'a göre rekor zirvenin geçilmesi yakın bir ihtimal ve piyasaya yeni ürünlerin eklenmesiyle birlikte ürün havuzu daha da genişleyecek. Bu tablo, mevcut çıkış serisinin daha geniş bir boğa piyasası öyküsü içinde geçici bir nefes alma evresi olarak okunmasına zemin hazırlıyor.

Opsiyon piyasasındaki ima edilen volatilite (implied volatility) verileri de beklentilerin ölçülü kalmaya devam ettiğini gösteriyor. Tek haftalık ima edilen volatilite haftanın başındaki yüzde 39 seviyesinden yüzde 31'e geriledi; daha uzun vadeli volatilite beklentileri de hafif bir gevşeme sergiledi. Bu, piyasanın kısa vadede agresif bir kırılma senaryosu fiyatlamadığı anlamına geliyor. Ancak put primlerinin yüksekliği, "sakin bir düşüş" beklentisinin değil, "kontrollü bir riskten kaçınma" eğiliminin baskın olduğunu işaret ediyor. Yatırımcılar yukarı yönlü hızlı bir rallyi kovalamak yerine olası geri çekilmelere karşı kademeli koruma satın alıyor; bu da Bitcoin'in mevcut seviyelerde yatay-aşağı bir konsolidasyon evresine girebileceği şeklinde yorumlanabilir.

Teknik tablo açısından Bitcoin 74.612 dolar seviyesinden işlem görürken ilk önemli destek olan 75.159 doların altına sarkmış durumda; bu da kısa vadeli yapının zayıfladığına işaret ediyor. RSI 39,78 değeriyle aşırı satım bölgesine yaklaşırken MACD sinyali halen düşüş yönlü bir görünüm sunuyor. Tepki alımlarında 75.509 ve 76.686 dolar dirençleri test edilebilir; ancak günlük kapanışların 75.500 doların üzerinde tutunamaması durumunda fiyatın 72.657 hatta 70.280 dolar bantlarına çekilmesi olası. Yükseliş tezinin geçerli sayılabilmesi için 77.942 doların net biçimde aşılması ve ETF tarafında pozitif giriş serisinin başlaması gerekiyor; aksi halde ayı piyasası baskısı sürebilir.