Bitcoin 71.300 Dolarda: ETF'lerden 1,3 Milyar Çıkış, Aktif Adresler %44 Düştü, Strategy 32 BTC Sattı

Bitcoin Haberleri

Bitcoin (BTC) piyasasında kısa vadeli görünüm zayıflamaya devam ediyor. Zincir üstü verilere göre BTC 71.300 dolar seviyesinde işlem görürken, hem spot piyasada artan satış baskısı hem de hızlanan ETF çıkışları aşağı yönlü riskleri öne çıkarıyor. Transfer hacmi haftalık bazda yüzde 31 artışla 4,6 milyar dolara yükselse de bu hareketliliğin yeni sermaye girişlerinden değil mevcut sermayenin el değiştirmesinden kaynaklandığı görülüyor. Aylık gerçekleşen piyasa değeri değişiminin yüzde 57 gerileyerek sıfıra yaklaşması, piyasaya taze para girişinin belirgin biçimde yavaşladığına işaret ediyor. Kümülatif hacim farkı göstergesi pozitif 16 milyon dolardan negatif 6,9 milyon dolara dönerek alıcıların geri çekildiğini ortaya koydu.

Ağ aktivitesinde 2021 boğa piyasasının zirvesine kıyasla çarpıcı bir gerileme dikkat çekiyor. Mayıs 2021'de günlük ortalama 1,12 milyon olan aktif adres sayısı bugün yaklaşık 624 bine geriledi; aynı dönemde yeni cüzdan oluşturma rakamı da günlük 489 binden 278 bine düştü. İki gösterge de yaklaşık yüzde 43 ila 44 arasında bir daralmaya işaret ediyor. Bu tablo, Bitcoin fiyatı mevcut döngünün büyük bölümünde 2021 seviyelerinin üzerinde kalmasına karşın oluştu. Bireysel yatırımcı ilgisinin yeniden ağa yansımaması, döngünün karakterini değiştiren önemli bir yapısal sinyal olarak yorumlanıyor ve blockchain üzerindeki organik kullanımın geçmiş döngülerin gerisinde kaldığını gösteriyor.

Spot ETF (Borsa Yatırım Fonu) kanalı, ağdaki katılım zayıflığının kısmen açıklayıcısı olarak öne çıkıyor. Kurumsal yatırımcılar artık cüzdan açmadan ve doğrudan saklama yükü üstlenmeden borsada işlem gören fonlar üzerinden Bitcoin fiyatına erişebiliyor; bu durum fiyat hareketi ile zincir üstü aktivite arasındaki tarihsel bağı zayıflatıyor. Ancak son veriler aynı kanalın iki taraflı çalıştığını da hatırlatıyor: Spot Bitcoin ETF'lerinden net çıkışlar yaklaşık iki katına çıkarak 1,3 milyar dolara ulaştı, işlem hacmi ise yüzde 78 artışla 10,9 milyar dolara yükseldi. Kurumsal tarafın yalnızca pozisyon azaltmadığı, bunu hızlı ve yüksek hacimle yaptığı görülüyor.

Türev cephesindeki temkinli pozisyonlanma da fiyat baskısının ardındaki dinamikleri besliyor. Vadeli işlemlerde açık pozisyon büyüklüğü 36,7 milyar dolar seviyesinde yatay seyrederken uzun pozisyon taşıma maliyetinin yüzde 26 yükselmesi, boğaların yükseliş beklentilerini sürdürmek için daha yüksek bir bedel ödediğini ortaya koydu. Sürekli vadeli işlemlerde kümülatif hacim farkı negatif bölgede derinleşmeye devam etti. Opsiyon tarafında toplam açık pozisyon 2,3 milyar dolar azalırken 25-delta skew göstergesinin yaklaşık yüzde 15'ten yüzde 12'ye gerilemesi aşağı yönlü korunma talebinin bir miktar azaldığını gösterdi; yine de yüzde 24 seviyesindeki yüksek volatilite farkı, dalgalanma beklentisinin canlılığını koruyor.

Strategy'nin yaklaşık 3,5 yıl aradan sonra ilk kez Bitcoin satışına başvurması, gündemi şekillendiren bir diğer kritik gelişme oldu. Şirket, 26-31 Mayıs aralığında ortalama 77.135 dolar fiyatla toplam 32 BTC'yi yaklaşık 2,5 milyon dolar karşılığında satarken elde edilen geliri yüksek getirili sürekli imtiyazlı hisse STRC'nin temettü ödemelerine yönlendirdi. Mayıs sonu itibarıyla 843.700'den fazla BTC bulunduran şirketin toplam rezervlerinin yalnızca yaklaşık yüzde 0,004'ünü temsil eden bu işlem, sembolik bir hareket olarak nitelendiriliyor. Buna karşın Strategy hisseleri pazartesi gününe yüzde 5'in üzerinde değer kaybıyla başladı ve BTC fiyatı son iki ayın en düşük seviyelerine yakın seyretti.

Wall Street cephesindeki ağırlıklı görüş, satışın şirketin uzun vadeli biriktirme stratejisinde bir kırılma anlamına gelmediği yönünde. TD Cowen analisti Lance Vitanza işlemin ekonomik etkisinin son derece sınırlı kaldığını belirterek MSTR için 400 dolarlık hedef fiyatını korurken, Benchmark analisti Mark Palmer şirketin temettü finansmanı için düzenli BTC satışına başvurmasını beklemediğini ve hisse ihracının ana yöntem olarak süreceğini ifade etti. Risk Dimensions'tan Mark Connors ise hamleyi farklı yorumlayarak Michael Saylor'ın katı "asla satma" yaklaşımından çıkıp daha esnek bir sermaye yönetimine geçtiğine işaret ettiğini savundu. Tartışmanın odağı 32 BTC'lik satışın büyüklüğü değil, hazine yönetimindeki esnekleşmenin sinyali olduğu görüşü oldu.

Teknik tarafta BTC, 71.520 dolar seviyesinde işlem görüyor ve 24 saatlik bazda yüzde 2,72 değer kaybediyor; 1,43 trilyon dolarlık piyasa değeri ve 24,18 milyar dolarlık hacim yatay bir mum çubuğu (candlestick) görünümünü destekliyor. Strategy satışının sembolik etkisinin sürdüğü 71.000 dolar psikolojik bölgesi kısa vadeli destek olarak öne çıkarken, kırılması halinde 70.000 doların altı hızlı bir likidasyon dalgasına kapı aralayabilir. Yukarıda 73.000-74.000 dolar bandı ilk tepkiyi sınırlayacak güçlü direnç olarak izleniyor; ETF çıkışlarının yavaşlaması ve günlük kapanışın 74.000 üzerinde gerçekleşmesi yatay trendin boğa piyasası lehine kırılmasını sağlayabilir. 70.000 doların kalıcı kaybı ise ayı piyasası tezini güçlendirecek ana invalidasyon olur.